銅鋁雙引擎驅動長期邏輯，大成有色ETF(159980.SZ)連續4日獲資金淨流入，跟蹤指數配置價值凸顯！

截至2025年11月6日 13:48，大成有色ETF(159980.SZ)上漲0.72%，盤中換手5.58%，成交1.43億元。

拉長時間看，截至11月5日，大成有色ETF(159980.SZ)最新份額達14.04億份，創成立以來新高。從資金淨流入方面來看，大成有色ETF(159980.SZ)近4天獲得連續資金淨流入，合計「吸金」8492.75萬元。

【上期所有色金屬指數（IMCI）配置價值凸顯：銅鋁雙引擎驅動長期邏輯】

近期，大成有色ETF(159980.SZ)跟蹤的——上期所有色金屬期貨價格指數（IMCI）展現出較強的中長期配置價值。其核心權重品種——銅（佔比50%）與鋁（佔比15%）的供需基本面共同構成有力支撐。

【銅：供給短缺與需求新動能共築長期壁壘】

銅價的核心邏輯在於結構性供給短缺的延續。全球礦山品位下降、資本開支不足及突發生産事故持續制約供應端，而貿易流扭曲進一步加劇區域性緊張。

需求端，AI算力中心、新能源設施及科技新興領域的年均需求增量達近百萬噸，有效對沖傳統領域放緩壓力。

短期來看，10月以來美元流動性受美聯儲縮表、美債發行抽水等因素壓制，疊加鮑威爾鷹派表態導致降息預期回落，美元指數反彈，抑制銅價短期表現。

但美聯儲降息周期下弱美元的中期趨勢明確，銅的金融屬性有望進一步強化，長期價格中樞獲堅實支撐。

【鋁：數據中心熱潮打開成長空間】

鋁板塊正迎來前所未有的需求機遇。全球數據中心建設浪潮（預計至2030年容量需求翻三倍）直接拉動機櫃、散熱係統及電力設施用鋁需求。測算顯示，1台中型數據中心用鋁量約500噸左右，大型中心需求呈倍數增長，約2~20倍。

同時，數據中心耗電激增導致區域性電力供應緊張，可能引發電解鋁減産風險。在需求增長與供給約束共振下，電解鋁供需缺口預計持續擴大。

【上期所有色金屬指數（IMCI）配置價值顯著】

IMCI指數高度聚焦銅鋁兩大核心品種（合計權重約65%），充分受益於其「供給剛性+需求新動能」的雙重驅動。當前指數點位已反映短期宏觀擾動，而中長期供需缺口與貨幣寬松預期構築安全邊際，是把握有色金屬Beta機遇的高效配置工具。

中信證券指出，在存量項目接連發生重大擾動、增量項目遭遇瓶頸的背景下，Q3全球主要銅礦企業産量同比下降近5%，Q4有望延續收縮。原料短缺以及潛在「反内卷」將助力Q4國内精煉銅供給收縮，疊加需求平穩，國内庫存有望溫和去化，而明年供給低迷以及需求穩健將助力全球精煉銅供給缺口拉闊50%，LME銅價有望在10000美元/噸以上充分展現向上彈性。推薦銅板塊配置機遇。

中信證券認為Mozal停産概率較高，或有成為鋁行業Cobre Panama時刻的潛力。供給約束持續強化，擾動擡頭苗頭初現，持續看好鋁板塊盈利估值齊升行情。

大成有色ETF（159980.SZ）底層資産配置的是上海期貨交易所的銅、鋁、鉛、錫、鋅、鎳等有色金屬期貨。場外聯接(A類：007910；C類：007911)。

内容來源：有連雲