作者：1kx network
編譯：Tim，PANews
1kx發佈了迄今最全面的加密市場鏈上盈利報告：《1kx鏈上收入報告（2025上半年）》。報告匯總了1200多個協議經驗證的鏈上費用數據，清晰描繪了用戶付費路徑、價值流向以及推動增長的核心因素。
因為這是真實付費需求最直觀的信號：
數據對比揭示發展趨勢：鏈上應用費用同比增長126%，而鏈下增長僅15%
2020年鏈上活動仍處於試驗階段，而到2025年已發展成為實時可衡量的200億美元經濟體。
用戶為數百個應用場景付費：交易、買賣、數據存儲、跨應用協作，我們統計到今年已有1124個協議實現鏈上盈利：
DeFi仍是核心支柱，貢獻了總費用的63%，但行業格局正快速演變：
雖然費用總額未超2021年峰值，但生態健康度比以往更強：
資産價格決定以美元計價的鏈上費用，這符合相關預期，但需注意：
頭部20個協議佔據總費用的70%，但頭部排名頻繁更叠，畢竟沒有任何行業的顛覆速度能超越加密領域：
TOP5依次為：meteora、jito、jupiter、raydium、solana
費用與估值出現背離：應用類項目雖主導費用生成，但市值份額幾乎未變，原因何在？
市場對應用類項目的估值邏輯與傳統企業類似：DeFi市盈率約17倍，而公鏈估值高達3900倍，這反映出額外的敘事價值（儲值手段、國家級基礎設施等）
我們的基準預測顯示，2026年鏈上費用將突破320億美元，同比增長63%，主要驅動力來自應用層。
RWA、DePIN、錢包和消費類應用正進入加速發展期，而隨著擴容技術持續推進，L1費用將逐漸趨穩。
在監管利好的推動下，我們相信這標誌著加密行業成熟期的開端：應用規模、費用收入與價值分配終將實現協同並進。
完整版：https://1kx.io/writing/2025-onchain-revenue-report
内容來源：PANews
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