海外大廠百億美元算力合作，光模塊需求上修！雲計算ETF匯添富(159273)探底回升！機構：政策引領，重點佈局算力與存儲賽道

今日（10.29），算力板塊走勢震蕩，雲計算ETF匯添富（159273）探底回升翻紅，盤中成交額超3000萬元！截至10月28日，雲計算ETF匯添富（159273）最新規模近17億元，同類持續領先！

截至10:38，雲計算ETF匯添富（159273）標的指數成分股多數飄紅：浪潮信息漲超2%，中際旭創、金蝶國際漲超1%，新易盛、紫光股份、恒生電子微漲。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【算力投資規模上升，Anthropic與谷歌達成百億美元算力合作】

消息面上，AI巨額訂單還在「狂飙」，據報道，Anthropic確認與谷歌雲達成價值數百億美元的合作協議。

東海證券指出，10月24日，AI獨角獸Anthropic宣佈與谷歌達成數百億美元算力合作，其中包括提供高達100萬個TPU（張量處理器）AI芯片，並配套1GW的電力容量，以大幅增加計算資源進行AI研發。據估算，建設1GW規模的數據中心成本約500億美元，其中約350億美元用於芯片採購，此次合作是Anthropic迄今最大規模的TPU人工智能算力採購協議。在此之前，近期OpenAI也與英偉達、AMD建立了算力合作關係，分別部署10GW和6GW的算力係統，全球範圍内的AI算力軍備競賽正在愈演愈烈，且已進入「算力聯盟」時代，體現出算力已成為支撐AI前沿創新和未來競爭力的核心戰略資産。（來源：東海證券20251027《電子行業周報》）

AI Token消耗量的高速增長使得市場對AI算力投入、商業化前景充滿了大量樂觀預期。2025年以來，谷歌等廠商AI Token消耗量高速增長。

以谷歌為樣本，中信證券認為：1）當下AI Token消耗量增長主要來自AI搜索、聊天機器人應用等帶動，若後續缺乏新的、具備商業化潛力的場景突破，Token高增長的趨勢亦可能在短期迅速放緩；2）芯片、硬件係統、軟件等共同提升下，預計AI硬件係統層面的真實經濟投入將顯著低於市場表面的感官數據；3）當前AI高價值商業化場景仍較為有限，投入産出角度，企業也未必僅由於Token增長而持續加碼投資。因此，AI Token高增長，AI算力投入持續仍需依賴於更多應用場景、更高效商業化模式的不斷突破，

建議短期持續關注：Gemini 3等前沿模型進展、AI貨幣化進展（AI Overview、AI Mode、Gemini）、AI Agent帶來AI+軟件價值的規模化落地等。（來源：中信證券20251028《AI算力投入持續性與貨幣化潛力》）

【光模塊需求上修】

國金證券表示，光模塊需求可見度再提升。OCP大會召開，2027年光模塊需求量可見度再得到提升。根據美國OCP大會，2025-2027年光模塊（400G/800G/1.6T）需求分別為：5000萬只、7500萬只、1億只。看好中長期光模塊需求可見度提升帶來業績的增長、板塊估值水平的提高。（來源：國金證券20251019《光模塊需求可見度再提》）

興證調研指出，1.6T光模塊需求持續上調。海外大客戶近期上修2026年1.6T光模塊採購計劃，部分客戶提前鎖定明年産能，行業總需求預計從1000萬上修到1500萬，再到近期的2000萬只，主要係AI訓練與推理網絡帶寬需求快速增長，1.6T産品進入量産放量。

【以科技自立為綱，重點佈局算力與存儲賽道】

大同證券認為，面對海外限制，全球産業鏈的割裂態勢日益明朗。在此背景下，實現半導體設備的自主可控已不再是可選項，而是中國半導體産業生存與發展的基石。強烈的國産替代需求，正驅動著國内設備、材料及零部件廠商以前所未有的速度，在下遊晶圓産綫中完成驗證與導入，全産業鏈的國産化進程因此全面提速。且隨著高層規劃提出，科技自主可控成為重點工作目標，國産算力板塊有望成為市場主綫。大同證券認為，AI需求持續強勁，在算力需求旺盛的帶動下，AI算力硬件業績有望繼續高增長，整體來看，繼續看好AI核心算力硬件及半導體自主可控受益産業鏈。

（來源：大同證券20251028《重點佈局算力與存儲賽道》）

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内容來源：有連雲