反内卷加碼預期，疊加季節性減産，關注光伏産業盈利修復

光伏季節性減産：據報道，受近期會議及枯水期電價影響，多晶矽西南地區基地開始減産，預計10月底-11月初完全停産，涉及産能約32萬噸/年

反内卷升溫：據報道，相關主管部門或將於近日發佈一份加強光伏産能調控的文件，對産能開工率進一步加強限制，並嚴禁新增産能，以盡早推動實現産能供需平衡。在此背景下，光伏産業各環節報價也普遍出現上行，反内卷新階段有望到來。

解讀：反内卷不斷加碼下我們已經看到了産業鏈價格有明顯回升，其中今年以來矽料價格回升達到30%以上，效果顯著。當前臨近年底，政策加碼預期再起，疊加季節性減産，行業供給側收縮有望快於預期，關注盈利修復帶來的投資機會。

光伏ETF易方達（562970，聯接基金A/C：017646/017647）跟蹤中證光伏産業指數，聚焦光伏全産業鏈的龍頭公司，行業純度高，深度受益於此次「反内卷」主題，是把握「反内卷」背後盈利預期修復的核心標的。

内容來源：有連雲