2025年以來，港股市場已有63只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介紹上市），合計募資約1560.3億港元。最近一週（9月21日~9月27日），2家上市，5家招股，3家聆訊，25家遞表。
最近一週，不同集團、奇瑞汽車上市，其中不同集團上市首日上漲43.96%，奇瑞汽車是港股年内最大車企IPO。
5家公司招股，分别為：長風藥業（招股中）、紫金黃金國際、西普尼、博泰車聯、奇瑞汽車。其中，奇瑞汽車已經上市；紫金黃金國際、西普尼、博泰車聯招股已結束，將於9月29日暗盤交易，並將於9月30日正式上市。
摯達科技、長風藥業、金葉國際通過聆訊，其中，長風藥業通過聆訊後已開啓招股，最新孖展認購倍數達455倍。
25家公司遞表，分别是大洋電機（AH）、天賜材料（AH）、格林美（AH）、中微半導（AH）、萬辰集團（AH）、雙林股份（AH）、山金國際（AH）、萬興科技（AH）、晶晨股份（AH）、和林微納（AH）、佳都科技（AH）、星宸科技（AH）、雲迹科技（18C）、優艾智合（18C）、魔視智能（18C）、英派藥業-B（18A）、TOP TOY（名創優品分拆）、迅策科技、可勝技術、東方科脈、極飛科技、豐疆智能、瘦西湖、融泰藥業、寶蓋新材料（GEM）。
值得注意的是，其中有12家為已經在A股上市的公司，集體正式向港交所遞交上市申請，衝刺A+H上市。港股IPO熱潮仍在繼續，赴港上市大軍浩浩蕩蕩。
一、新股上市（2家）
最近一週，2家公司掛牌上市。
1、不同集團
9月23日，BeBeBus母公司——不同集團（6090.HK）正式登陸港交所，聯席保薦人為中信證券及海通國際。公司全球發售1098.09萬股，募資總額約7.82億港元。國配引入3家基石投資者，認購約1.17億港元，約佔全球發售股份的14.97%。
上市首日，公司收漲43.96%，最新總市值達93.02億港元。不計手續費，按收盤價計，一手僅賺3,130港元。
BeBeBus母公司「不同集團」首日收漲43.96%，一手賺3130港元
2、奇瑞汽車
9月25日，中國車企出海領軍者——奇瑞汽車（9973.HK）正式登陸港交所，聯席保薦人為中金公司、華泰國際及廣發融資。
公司全球發售2.97億股，募資總額約91.45億港元，引入13家基石投資者，認購約45.66億港元，約佔全球發售股份的49.98%。配售結果顯示，申請人數是207,928人，公開認購倍數是308.18倍，國配認購倍數為11.61倍。
上市首日，奇瑞汽車全天成交量約7826.85萬股，成交金額高達26.0億港元，實際換手率高達47.50%。截至首日收盤，總市值約為1840.90億港元。
二、招股（5家）
最近一週，5家公司招股，分别為：長風藥業（招股中）、紫金黃金國際（招股結束待上市）、西普尼（招股結束待上市）、博泰車聯（招股結束待上市）、奇瑞汽車（招股結束已上市）。
1、長風藥業（招股中）
長風藥業(2652.HK)開啓招股，招股日期為2025年9月26日至2025年10月2日，並預計於2025年10月8日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售4119.80萬股（假設未行使調整權及超配權），最高招股價為14.75港元。本次沒有穩價人，發行比例為10.0%，發行採用機製B，初始公開分配10%，無強製回撥；發行後總市值為60.77億港元，H股市值為44.58億港元。
若按最高價14.75港元計，募資總額約6.08億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔5.47億港元，此次無基石投資者參與。
據捷利交易寶的新股孖展數據，截至9月26日17時，長風藥業首日的孖展總額約11.39億港元，孖展認購倍數約18.74倍。其中，富途證券、長橋證券、老虎國際分别放出4.62億、2.75億、2.66億港元。
2、紫金黃金國際（待上市）
紫金黃金國際(2259.HK)開啓招股，原招股日期為2025年9月19日至2025年9月24日，因惡劣天氣延遲一天截止招股，並延遲至9月30日上市。
公司擬全球發售3.49億股（假設未行使調整權及超配權），最高招股價為71.59港元。公司本次發行的穩價人為摩根士丹利亞洲，發行比例為13.30%，發行採用機製B，初始公開分配10%，無強製回撥；發行後總市值為1878.51億港元。
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3、西普尼（待上市）
西普尼(2583.HK)開啓招股，原招股日期為2025年9月19日至2025年9月24日，因惡劣天氣延遲一天截止招股，並延遲至9月30日上市。
公司擬全球發售1060.0萬股（假設未行使調整權及超配權），招股價為27.00-29.60港元。本次沒有穩價人，發行比例為18.02%，發行採用機製B，初始公開分配10%，無強製回撥；發行後總市值為15.88億-17.41億港元，上市即全流通。
若按中間價28.30港元計，募資總額約3.0億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔2.70億港元，此次無基石投資者參與。
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4、博泰車聯（待上市）
博泰車聯(2889.HK)開啓招股，招股日期為2025年9月22日至2025年9月25日，並預計於2025年9月30日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售1043.69萬股（假設未行使調整權及超配權），最高招股價為102.23港元。公司本次發行的穩價人為中金香港，發行比例為6.96%，發行採用機製B，初始公開分配10%，無強製回撥；發行後最高總市值為153.34億港元，H股市值為72.58億港元。
若按最高價102.23港元計，募資總額約10.67億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔9.60億港元，其中有3家基石投資者參與，約佔4.66億港元，佔全球發售的43.67%。
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5、奇瑞汽車（招股結束、已上市）
三、通過聆訊（3家）
最近一週，3家公司通過聆訊。
1、長風藥業
長風藥業於2025年9月22日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券和招銀國際。
公司是專注於治療呼吸疾病的生物醫藥公司，2024年收入為6.08億元，淨利潤為0.21億元，毛利率80.85%，2025年前3月收入1.36億元，淨利0.13億元。公司曾於2021年2月申請A股科創板上市，2024年6月撤回。
2、摯達科技
2025年9月25日，摯達科技通過港交所聆訊，或很快將在香港主板上市，獨家保薦人為申萬宏源。公司曾於2022年底嘗試在A股上市，但因審核過程及市況選擇終止。公司是全球最大的家用電車充電樁提供商，2024年收入5.9億元，淨虧損2.4億元，2025年前3月收入2.2億元，淨虧損0.2億。
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3、金葉國際
金葉國際於2025年9月26日通過港交所聆訊，擬在香港創業板上市，獨家保薦人為同人融資。金葉國際是一家從事機電工程的老牌承建商，歷史可追溯至2006年。該公司專門按個别項目基準供應、安裝、保養及維修暖氣、通風及冷氣調節繫統；電力裝置繫統；及給供水繫統。
四、遞表公司（25家）
最近一週，25家公司在港交所遞交上市申請。
1、大洋電機（AH）
大洋電機於2025年9月22日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯合保薦人為華泰國際和花旗。
公司是全球領先的高效電機及電驅動繫統供應商。2024年收入為人民幣121.13億元，淨利潤9.12億元，2025年前6個月收入62.41億元，淨利潤9.12億元，年復合增長率46.51%。
公司於2008年在深交所上市，代碼：002249.SZ。截至9月24日收盤，公司年内股價已經實現翻倍上漲，最新市值281億元人民幣。
2、天賜材料（AH）
2025年9月22日，天賜材料首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為摩根大通、中信證券、廣發證券。
公司是全球電解液領域的領導者，2025年上半年收入70.3億元，同比增長29%，淨利潤2.65億元，同比增長11%。
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3、格林美（AH）
2025年9月22日，格林美首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為摩根大通、中信證券、中信建投國際。
公司是鋰電回收及三元前驅體領域的全球龍頭企業，2025年上半年收入175.6億元，淨利潤8.43億元，毛利率15.3%。
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4、中微半導（AH）
2025年9月23日，中微半導首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信建投國際。這是該公司第1次遞表香港，其已於2022年8月在A股科創板上市，目前市值超150億人民幣。
公司是中國領先的智能控製解決方案提供商，2025年上半年收入5.04億元，淨利潤0.86億元，毛利率31.08%。
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5、萬辰集團（AH）
萬辰集團於2025年9月23日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯合保薦人為中金、招商證券國際。公司是中國領先且增長最快的規模零食飲料企業。2024年收入為人民幣323.29億元，淨利潤6.11億元，2025年前6個月收入225.83億元，淨利潤8.61億元。
公司2021年在A股上市，代碼：300972.SZ，截至9月24日收盤，最新市值323億元人民幣。公司今年以來股價上漲約116%；2023年至今，公司股價上漲14倍。
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6、雙林股份（AH）
雙林股份於2025年9月24日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為中信證券、廣發證券，公司是全球領先的傳動驅動智能零部件製造商。2024年收入為49.1億元，淨利潤為4.98億元，2025年上半年營收25.25億元，淨利2.87億元。
公司於2010年在深交所創業板上市，代碼：300100.SZ，截至9月25日收盤，公司最新市值263億。
7、山金國際（AH）
2025年9月24日，山金國際首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券、中金公司、瑞銀集團。這是該公司第1次遞表香港，其已於2000年在A股上市（代碼：000975.SZ），目前市值近600億人民幣。
公司是中國領先的黃金生產商之一，2025年上半年收入92.4億元，同比增長42%，淨利潤17.7億元，同比增長48%。
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8、萬興科技（AH）
2025年9月25日，萬興科技首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。公司是AIGC數字創意軟件產品提供商，2025年上半年收入7.6億元，淨利潤-0.55億元，毛利率高達92.4%。這是該公司第1次遞表，其已於2018年1月在A股上市（代碼：300624.SZ），目前市值約143億人民幣。
9、晶晨股份（AH）
2025年9月25日，晶晨股份首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、海通國際。公司是智能終端SoC芯片的全球領導者，2025年上半年收入33.3億元，淨利潤4.93億元，同比增長36%。這是該公司第1次遞表，其已於2019年8月在A股上市（代碼：688099.SH），目前市值超450億人民幣。
10、和林微納（AH）
和林微納於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為國泰君安、中信建投。公司於2021年3月29日在上交所上市，股票代碼為688661.SH，截至2025年9月26日收盤，總市值約77.63億元人民幣。
11、佳都科技（AH）
佳都科技於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為廣發證券、中信證券、農銀國際。公司於1996年7月16日在上交所上市，股票代碼為600728.SH，截至2025年9月26日收盤，總市值約152.48億元人民幣。
12、星宸科技（AH）
星宸科技於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、中信建投國際。公司於2024年3月28日在深交所上市，股票代碼為301536.SZ，截至2025年9月26日收盤，總市值約274.97億元人民幣。
13、雲迹科技（18C）
雲迹科技於2025年9月22日以18C章再次向港交所遞表，擬在香港主板上市，聯合保薦人是中信證券和建銀國際。
公司是主營酒店場景的機器人服務智能體企業。2024年收入為人民幣2.4億元，淨虧損1.8億元，毛利率43.48%。2022年曾參與科創板上市輔導，於2025年3月終止輔導。
公司領航資深獨立投資者：林芝騰訊（騰訊0700.HK)；聯想基金（聯想集團、長江產業基金、光谷產業投資）；上海科慧（攜程9961.HK)；QM165(啓明創投）；杭州灏月（阿里巴巴9988.HK)。
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14、優艾智合（18C）
優艾智合於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。
公司是全球領先的工業具身智能科技公司，致力於通過移動操作機器人驅動全球工業客戶智能化變革，實現穩定、柔性、高效的生產。公司根據18C特專科技公司上市標準上市，2022-2024年以及2025年前六個月，營業收入分别為0.78億、1.08億、2.55億和1.27億元人民幣，淨虧損分别為2.35億、2.60億、2.00億和1.40億元人民幣。
15、魔視智能（18C）
魔視智能於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為國泰君安、國信證券。
公司是一家AI創新驅動的智能駕駛解決方案提供商，主要為主機廠及一級供貨商提供具備L0-L4級智能駕駛功能的一體化軟硬件解決方案。公司根據18C特專科技公司上市標準上市，2022-2024年以及2025年前六個月，魔視智能的營業收入分别為1.18億、1.47億、3.57億和1.89億元人民幣，淨虧損分别為2.00億、2.28億、2.34億和1.11億元人民幣。
16、迅策科技
迅策科技於2025年9月22日第三次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第3次遞交上市申請，獨家保薦人由中金更換為國泰君安，屬實罕見。
公司是中國實時數據基礎設施及分析供應商。2023年收入為5.3億元（年復合增長率為110.21%），淨虧損為0.63億元，2024年前3個月收入0.75億元，淨虧損0.8億元，研發開支佔比112.45%。
估值62億，「迅策科技」第三次遞表，保薦人由中金更換為國泰君安
17、可勝技術
可勝技術於2025年9月24日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信建投國際。
公司是全球領先的塔式光熱發電和熔鹽儲能解決方案提供商之一。2024年收入為21.89億（年復合增長924.70%），淨利潤為5.4億元，2025年上半年營收9.81億元，淨利2.83億。
18、東方科脈
東方科脈於2025年9月25日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。
公司是全球智能物聯網電子紙顯示解決方案的領導者，專注於研發和生產各類智能物聯電子紙顯示模塊及相關顯示解決方案，產品矩陣覆蓋全尺寸、全色彩等多種形式，並廣泛應用於智慧零售、智慧辦公、智慧教育、智慧物流、智能交通及電子閱讀器和新興應用等場景。
19、TOP TOY
TOP TOY於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為摩根大通、瑞銀、中信證券。
公司分拆自名創優品，是中國規模最大、增速最快的潮玩集合品牌。2024年在中國内地實現 GMV人民幣24億元(其中自研產品收入佔比接近50%)，為中國潮玩集合品牌中最高。2022年、2023年、2024年和2025年前六個月，TOP TOY的營業收入分别6.79億、14.61億、19.09億和13.60億元為人民幣，淨利潤分别為-0.38億、2.12億、2.94億和1.80億元人民幣。
20、豐疆智能
豐疆智能於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為摩根士丹利、中金。
公司是全球機器人解決方案及相關賦能技術的供貨商，通過為現實世界構建數字化模型，並為農業與畜牧業、建築業、物業管理業等關鍵工作流程帶來自動化轉型。2022-2024年以及2025年前六個月，豐疆智能的營業收入分别為5.04億、5.30億、5.70億和3.58億元人民幣，淨虧損分别為3.33億、4.71億、3.34億和1.51億元人民幣。
21、英派藥業-B
英派藥業-B於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為高盛、中金公司。
公司是一家處於商業化階段的創新驅動型生物技術公司，致力於在全球範圍内推進基於合成致死(synthetic lethality)機製的精準抗癌療法，以重新定義癌症治療標準。2025年上半年公司收入0.25億人民幣，淨虧損1.29億人民幣。
22、融泰藥業
融泰藥業於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。
融泰藥業是一家領先的院外醫藥服務商，專注於數字化營銷和供應鏈解決方案。2022-2024年以及2025年前六個月，公司營業收入分别為24.27億、29.16億、28.75億和15.40億元人民幣，淨利潤分别為1478萬、4572萬、374萬和1709萬元人民幣。
23、瘦西湖
瘦西湖於2025年9月26日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為光大證券國際。公司是一家國有綜合性水上遊覽服務提供商，主要在揚州的知名景區運營水上遊船觀光服務
24、極飛科技
極飛科技於2025年9月25日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為華泰國際。
公司是球領先的農業機器人公司，以提升農業生產效率為使命，通過深度融合先進機器人、智能化、新能源技術，打造了一繫列具有高精度作業能力、效率效益遠高於人力勞動和傳統農機的智能農業機器人。2022-2024年以及2025年前六個月，公司營業收入分别為6.05億、6.14億、10.66億和7.45億元人民幣，淨利潤分别為-2.54億、-1.33億、0.70億和1.30億元人民幣。
25、寶蓋新材料
寶蓋新材於2025年9月24日首次向港交所遞交招股書，擬在香港創業板上市，獨家保薦人為中泰國際。
公司是中國復合材料溝蓋板行業的市場和技術領導者，專門生產主要用於滿足工程和基建需求的GFRP溝蓋板產品。產品組合主要包括電纜溝蓋板、排水溝蓋板及井蓋板，以及為中國的電力、交通、城市公用設施、水利工程及石油化工工程等重要領域提供服務。
五、近期港股IPO市場情況
據LiveReport大數據，近10家上市新股平均發行市值為288.20億，最大市值為奇瑞汽車，最小市值為大行科工；平均發行PE為45.86倍，PE處於中高位水平；平均申購人數為175,854人，平均認購倍數為2405.15倍；平均基石佔比為33.19%，基石平均比例略有回升；
近10只新股暗盤平均上漲52.61%，首日平均上漲52.66%；截至當前，港股新股依舊延續火熱情緒，中簽率也越來越低，如一千多億市值的奇瑞汽車一手中簽率也僅0.67%。
來源：活報告公眾號
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