金價持續創新高，全市場規模最大、彈性更高的黃金股ETF(517520)漲超2.5%

截至2025年9月12日 10:30，中證滬深港黃金産業股票指數(931238)強勢上漲1.90%，成分股湖南白銀(002716)上漲9.98%，豫光金鉛(600531)上漲9.83%，江西銅業股份(00358)上漲6.83%，江西銅業(600362)，株冶集團(600961)等個股跟漲。黃金股ETF(517520)上漲超2%。拉長時間看，截至2025年9月11日，黃金股ETF近1周累計上漲7.71%。

拉長時間看，截至9月11日，黃金股ETF近1周日均成交7.43億元，排名可比基金第一。規模方面，黃金股ETF最新規模達94.85億元，創近1年新高，位居可比基金1/6。份額方面，黃金股ETF最新份額達50.91億份，創近1年新高，位居可比基金1/6。

從資金淨流入方面來看，黃金股ETF近13天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得7.47億元淨流入，合計「吸金」35.95億元，日均淨流入達2.77億元。

消息面上，8月美國核心CPI同比與環比增速均與7月持平，顯示核心通脹整體保持穩定。盡管食品和能源價格推動整體CPI回升，但對市場情緒影響有限。當前市場交易邏輯仍聚焦於就業風險而非通脹擾動。偏慢的關稅傳導和穩定的服務通脹意味著通脹短期難以成為降息的約束，市場普遍預期年内美聯儲仍可能降息2-3次。首次申請失業金人數上升，以及美聯儲將關稅沖擊視為一次性因素，進一步推動市場將關注點集中於就業端。值得警惕的是，若需求持續放緩，關稅對通脹的傳導可能滯後顯現，未來降息後通脹壓力仍有可能再度回升。

東北證券表示，美國財政+貨幣政策逐漸失序，中長期持續看多金價：鮑威爾在傑克遜霍爾會議上放鴿，短期預計金價保持強勢，此外寬松只是金價向上的第一推動力，但金價上漲空間並不依賴降息，而是靠新增不確定性出現，或者中長期邏輯的發酵擴散。而財政+貨幣紀律逐漸松動，疊加財政對聯儲獨立性的侵蝕，帶來貨幣價值貶損，即是金價牛市的中長邏輯。

華泰證券重申美聯儲降息有望驅動美實際利率下行，或將驅動ETF等配置資金流入，對黃金是利好。中長期除非美國恢復高增長低通脹並行的經濟預期，並能有效降低赤字率，否則以央行為代表的買家或延續當前購金策略，黃金的上漲趨勢或持續。典型黃金公司當前估值及籌碼結構均較優，且未來有望顯著受益於金價上漲和産量增加。建議關注相關標的。

永贏$黃金股ETF(517520)$及其聯接基金（A類:020411 / C類:020412）緊密跟蹤中證滬深港黃金産業股票指數(931238.CSI)，精選滬深港三地優質黃金産業鏈上市公司。通過投資這只基金，或可高效捕捉金價上行紅利，充分分享優質黃金礦企的成長收益，並能有效分散個股風險，佈局整個黃金産業賽道。

基金有風險，投資需謹慎。本文所包含的分析基於各種假設，不同假設可能導致分析結果出現重大不同。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見並不構成對任何人的投資建議。

内容來源：有連雲