中際旭創跌超3%，雲計算ETF匯添富(159273)跌超1%獲資金逆市佈局，盤中淨流入超5000萬元！機構：算力服務仍被顯著低估！

今日，大盤午後回落，算力板塊繼續調整，雲計算ETF匯添富（159273）跌超1%，成交額已超8100萬元，盤中再獲資金淨流入超5000萬元，至此已連續19日大舉吸金！截至9月8日，上市24天已有22天獲淨流入，累計「吸金」超11億元，最新規模超16億元，同類持續領先！

雲計算ETF匯添富（159273）標的指數成分股漲跌互現：紫光股份跌超5%，中際旭創、中科曙光、拓維信息跌超3%，新易盛跌近1%。港股方面，阿裡巴巴漲超2%，騰訊控股漲近1%盤中再創階段新高。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【算力行情演繹，算力服務仍被顯著低估】

國盛證券表示，6月至今，海内外算力投資共振，光模塊、PCB、液冷、服務器等硬件代表性標的漲幅許多超過100%，部分標的漲幅達200-300%。對比來看，算力服務類（雲服務、算力租賃、IDC）漲幅普遍在50%以内。

國盛證券認為，算力服務有望迎來業績拐點。除了AI算力資本支出熱潮的一階受益者（硬件），也應注意到可持續性的價值創造將來自二階受益者（服務），算力服務板塊（雲服務、算力租賃、IDC提供商）將從AI驅動的廣泛基礎設施需求受益。算力集群的規模不斷擴大，如今「萬卡集群」被視作這一輪大模型競賽的入場券，運營商、互聯網大廠都在加大投入。集群規模的擴大將為算力服務相關公司打開新的成長空間。

具體來看，阿裡有望修正雲服務預期差，國内算力初步閉環。

1）阿裡實現了初步的AI投入産出閉環：基礎設施方面阿裡雲全球佈局持續擴展；模型創新方面，海外API聚合平台Open Router數據顯示千問模型份額最高超12.3%位居第四，目前全球開發者基於千問模型衍生開發超14萬個模型，超越Llama成為全球第一開源模型；AI應用方面高德地圖、釘釘完成AI升級，淘寶也升級AI搜索、AI廣告平台；阿裡AI芯片或迎突破，面向廣泛的AI推理任務，由國内企業代工生産。

3）9月6日阿裡上綫Qwen3-Max-Preview (Instruct)，參數量超1萬億。在多項主流權威基準測試中超越了Claude-Opus 4（Non-Thinking）以及Kimi-K2、DeepSeek-V3.1，證明了規模化擴展（Scaling）仍然有效，更大的模型擁有更強的性能。

（來源：國盛證券20250906《再談算力下一站》）

【國内雲廠商AI算力投資持續增長】

東海證券指出，國内頭部雲廠商雲業務貢獻顯著，資本開支仍不斷上行。近期，國内頭部雲廠商發佈Q2財報，具體來看：1）阿裡雲計算和互聯網基礎設施業務營收達33.98億元，佔總營收的13.49%，同比增長25.80%。資本開支386.8億元，同比增長220%，資金將重點用於算力中心建設、基礎模型平台開發以及推動各項業務的AI化轉型，進一步鞏固其在全球雲服務與人工智能領域的競爭實力。2）資本開支方面，騰訊Q2資本開支191.1億元，同比增長119%，主要用於數據中心、服務器等底層基礎設施的建設，為AI相關的訓練和叠代儲備了大量算力資源。

（來源：東海證券20250905《半導體行業8月份月報》）

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内容來源：有連雲