能源金屬、貴金屬齊漲！紫金礦業漲超4%，赤峰黃金漲停，有色50ETF(159652)漲3%創新高，盤中吸金超1800萬！中金：有色或走出低波

9月9日，能源金屬與貴金屬齊漲，有色50ETF（159652）強勁漲超3%，盤中價創上市以來新高，資金再度洶湧增倉有色板塊，有色50ETF（159652）盤中獲淨申購1400萬份，按截至目前成交均價估算，淨申購金額超1800萬元！近5日有4日獲淨申購，近20日淨申購金額超6億元！

從場内簡稱為「有色」的上市ETF跟蹤指數來看，有色50ETF（159652）標的指數更高彈性，唯一漲幅超3%，這得益於其能源金屬、貴金屬、工業金屬全覆蓋，行業「不偏科」，收益來源更加多元，能充分把握有色金屬内部輪動機遇！

有色50ETF（159652）標的指數成分股中，黃金股多股漲停，西部黃金、赤峰黃金等10cm漲停，華西有色漲超8%，山東黃金、湖南黃金漲超7%，紫金礦業漲超4%，洛陽鉬業、中國鋁業等漲幅居前。

截至10:39，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

9月9日，國際金價持續刷新歷史高位。現貨黃金向上突破3653美元/盎司；COMEX黃金期貨最高報價3688.8美元/盎司。截至9月8日，現貨黃金、COMEX黃金期貨年内累計漲幅均近40%。

海外消息面上，新一輪降息周期或即將開啓. 當地時間9月5日，美國勞工部發佈就業數據顯示，8月非農新增就業2.2萬，遠少於市場預期的7.5萬和上個月的7.9萬，過去兩個月的數據合計下修2.1萬人。數據公佈後，CME利率期貨隱含的9月降息25bps概率升至89%降息50bps概率升至11%。

【貴金屬：降息窗口將至，黃金向上突圍】

中金公司表示，過去兩周黃金價格實現向上突破，在8月初提示的短期機會如期兌現。市場持倉上，美國市場中避險和投機頭寸形成增持合力；8月下旬以來，SPDR黃金ETF持倉累計增持24噸、COMEX黃金期貨投機淨多頭累計增加約18%。美國8月非農就業數據再次爆冷，新增就業2.2萬人，遠低於市場預期的7.5萬和7.9萬的前值，同時失業率進一步擡升至4.32%。就業數據連續2個月的疲軟表現一方面使得美聯儲在9月重啓降息成為基準情形，更為重要或為後續持續降息的預期窗口也有所打開。往前看，我們認為降息預期交易或依然有望在短期為黃金提供支撐，後續行情的可持續性或取決於美國經濟是否進一步放緩，以及持續降息窗口能否進一步打開。（來源於中金公司20250908《圖說大宗：降息落地在即，貴金屬與有色或走出低波》）

【工業金屬：金融屬性延續順風，疊加「金九銀十」旺季需求預期結構性改善】

美聯儲降息預期進一步擡升，疊加「金九銀十」旺季需求預期結構性改善，工業金屬價格有較強上漲動力。

民生證券指出，銅方面，本周SMM進口銅精礦指數（周）報40.85美元/噸，環比增加0.63美元/噸，9月電解銅産量環比下降引發市場擔憂，電解銅産量下滑將主要體現在10月，疊加進入9月消費旺季，我們預計後續需求基本面仍舊有較強支撐。鋁方面，供應端隨著置換産能持續投産放量，電解鋁周度産量小幅增長，至84.73萬噸，需求側持貨商挺價惜售情緒再起，下遊逢低補庫，需求存支撐。鋁型材龍頭企業開工率環比提升1pct至53%。國内電解鋁社會庫存62.6萬噸，周度累庫0.6萬噸。

【能源金屬：钴原料進口供應繼續減少，鋰需求旺季逐漸兌現】

民生證券表示，能源金屬：钴原料進口供應繼續減少，钴價或將迎來主升浪，鋰需求旺季逐漸兌現，看好後市钴鋰表現。鋰方面，當前正處於「金九銀十」傳統旺季，下遊材料廠和電芯廠採購意願有所增強，庫存周期小幅拉長。同時在期貨價格持續下跌的趨勢下，下遊點價活躍。9月市場步入供需雙增格局，需求增速預計快於供應，後續將出現階段性供應偏緊局面，碳酸鋰價格預計持續偏強。钴方面，钴中間品價格維持偏強，主流礦商和貿易挺價情緒激烈，原料短缺問題仍存。钴鹽價格大幅上漲，需求端近期市場採購情緒明顯轉好，採購意願增強，且部分企業大規模補庫。伴隨國内钴産業鏈庫存持續消化疊加旺季需求預期，钴價預計繼續走強。鎳方面，供應端鎳鹽廠現貨供應較少，疊加高價原材料成本壓力，支撐鎳鹽報價持續上行。需求端經歷下遊企業採購高峰，前驅體仍有原料需求，硫酸鎳現貨偏緊，預計鎳鹽價格繼續上行。（來源於民生證券20250907《降息+旺季助推金屬價格上行，黃金右側佈局時機來臨》）

整體來看，當前整個有色配置價值突出，受「供給端收縮政策、需求端新質動能、經濟周期共振、全球通縮預期、美元信用危機」等多重催化，規模同類領先的有色50ETF（159652）也備受關注！據公開數據整理，有色50ETF（159652）標的指數全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據中信三級行業分佈，其銅含量達31%，同類領先！

值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）標的指數（全收益）累計收益率達140%，但同期估值PE不增反降，收縮20%，反映指數上漲主要由盈利增長驅動，而非估值擴張。

若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準規模領先、「金銅含量」更高的有色50ETF（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲