搶登物聯網芯片全球制高點！泰淩微並購磐啓微，構築全場景産品生態

科創板芯片企業泰淩微（688591.SH）日前披露重磅收購方案，擬通過發行股份及支付現金方式收購上海磐啓微電子有限公司（以下簡稱「磐啓微」）100%股權，並同步募集配套資金，該交易標誌著國産芯片企業在構建覆蓋近場與遠場的超低功耗全場景物聯網連接平台方面邁出關鍵一步，此次收購完成後，泰淩微不僅有望擴大整體銷售規模，還與磐啓微在産品品類、客戶資源、技術積累和供應鏈資源等方面形成協同效應，進一步增強持續經營能力。

這一並購動作迅速引發資本市場高度關注，不僅因交易雙方均為低功耗無綫物聯網芯片領域的重要參與者，更標誌著國産芯片企業在構建全場景物聯網連接生態方面邁出了關鍵一步。在全球半導體産業加速整合、物聯網技術滲透率持續提升的背景下，泰淩微的這一戰略佈局不僅關乎企業自身發展，更折射出中國芯片企業通過資源整合實現技術突破的新路徑。

技術互補構建協同效應

在物聯網芯片賽道的並購邏輯中，標的公司的技術硬實力與雙方的協同可能性，向來是定義交易價值的關鍵。泰淩微與磐啓微的此次合作，恰恰是沿著技術互補與市場協同的主綫展開的深度整合。

泰淩微與磐啓微均深耕低功耗無綫物聯網芯片設計領域，但各具技術特色。根據公開信息，作為並購的標的公司，磐啓微是專業從事低功耗無綫物聯網芯片研發設計與銷售的高新技術企業，在低功耗藍牙、Sub-1G頻段和5G-A無源蜂窩物聯網領域擁有顯著技術優勢，構建了BLE-Lite係列和多協議無綫SoC係列兩大核心産品綫，旗下産品以超低功耗、傳輸速度快、連接穩定可靠等特點著稱，廣泛應用於電子價簽、位置服務、智能鑰匙、消費醫療、水氣表、智能家居、電腦電視周邊等多個領域，其基於40nm工藝開發的産品在功耗、射頻等性能指標上已達到甚至超越競品基於22nm工藝的産品。

在技術佈局上，磐啓微在Sub-1G頻段領域和5G-A無源蜂窩物聯網領域的積累尤為亮眼。其中，Sub-1G産品具備低功耗、遠距離、強抗幹擾等核心優勢，已成功應用於電力、電表、燃氣表、工業控制、安防消防、醫療、智能家居等領域；而在5G-A無源蜂窩物聯網領域，磐啓微憑借其無綫産品的超低功耗特色，已與國内運營商和頭部通信企業聯合制定相關技術規範及芯片核心指標，搶佔了技術標準的制高點。這些技術與泰淩微在低功耗藍牙、Zigbee、Matter等短距無綫通信芯片方面的積累形成高度互補，有望共同打造覆蓋從近場到遠場的超低功耗全場景物聯網連接解決方案。

成立於2010年的泰淩微始終專注於無綫物聯網芯片領域的前沿技術開發與突破，已在低功耗藍牙、雙模藍牙、Zigbee、Matter、WiFi等短距無綫通訊芯片産品領域早已積累深厚。而磐啓微的Sub-1G和5G-A無源物聯網技術，恰好能填補泰淩微在遠場連接場景的佈局空白，最終形成從近場到遠場的完整技術覆蓋。不僅如此，磐啓微在超低功耗、超高射頻靈敏度上的技術優勢，還能進一步優化泰淩微現有産品的性能表現，讓終端産品在市場競爭中更具吸引力。

在市場層面，泰淩微已進入谷歌、亞馬遜、小米等物聯網生態係統，以及羅技、聯想、創維、長虹、海爾、JBL、Sony等全球知名品牌的供應鏈體係。磐啓微的終端客戶則廣泛覆蓋電力、水表、燃氣表、工業控制、安防消防、醫療等工業級應用領域。

雙方整合後，將能夠共享客戶資源，實現消費級與工業級市場的雙向滲透，為客戶提供更全面的「一站式」無綫物聯網解決方案，加速産品在多元場景的落地速度，拓寬整體市場邊界。

事實上，在A股市場也不乏類似並購案例，光庫科技與武漢捷普科技的並購案頗具參考價值。今年6月，當時市值約百億規模的光庫科技，以1700萬美元（約合人民幣1.22億元）收購了在光有源、無源器件制造領域具備獨特優勢的武漢捷普科技。盡管標的公司估值規模遠低於收購方，但這場並購憑借武漢捷普在光器件封裝能力與供應鏈資源上的互補性，與光庫科技形成了顯著的戰略協同。

收購完成後，光庫科技在資本市場實現了估值與價值的雙重提升，兩個月内股價迅速攀升，印證了優質標的帶來的協同效應能夠有效釋放企業潛在價值。這一案例的核心邏輯，也為理解泰淩微本次並購的前景提供了重要參照，磐啓微在超低功耗、Sub-1G等領域的技術積累，與泰淩微的全場景佈局形成的協同張力，正與光庫科技當年的成功路徑高度契合。

業績增長與戰略佈局奠定整合基礎

並購帶來的協同效應需依託企業自身堅實的發展基礎才能充分釋放，泰淩微近期亮眼的業績表現與全維度的戰略佈局，正為此次整合後的增長奠定根基。

2025年上半年，泰淩微實現營業收入5.03億元，同比增長37.72%；歸屬淨利潤1.01億元，同比大幅增長274.58%；扣非淨利潤0.93億元，同比增長257.53%。業績高速增長的背後，是公司産品競爭力的持續提升和市場份額的不斷擴大。值得注意的是，二季度單季公司營業收入達2.73億元，歸屬淨利潤0.65億元，環比持續改善，顯示出公司業務發展的良好態勢。

在盈利能力方面，泰淩微表現同樣亮眼，毛利率在多個報告期内均保持了連續提升趨勢，現已達到50.61%，淨利率也大幅超過去年同期及去年全年水平，攀升至20.08%。現金流狀況也同步改善，得益於收入增長帶來的銷售收款大幅增加，泰淩微上半年經營活動産生的現金流量淨額達0.87億元，同比增幅高達349.24%，上半年資産負債率僅為4.64%，賬面現金資産充裕，健康的財務狀況為公司持續發展、開展戰略動作提供了堅實的基本面支撐。

不同於國内部分聚焦單一細分賽道的芯片企業，泰淩微的戰略佈局更注重全場景覆蓋，其核心競爭力正源於這種「六邊形戰士」一樣的多元化佈局。從産品綫來看，泰淩微的覆蓋範圍極為廣泛，不僅包括前文已提及的低功耗藍牙、Matter、WiFi 等短距無綫通訊芯片産品，同時在私有2.4G芯片和無綫音頻芯片領域也積累了深厚技術。這種全技術路綫、全領域覆蓋的佈局模式，為其參與全球競爭奠定了基礎，這也讓泰淩微的情況更帖近Nordic、Silicon Lab等國際巨頭，在國内市場很難找到對標企業。

市場佈局上，泰淩微採取了國内+海外雙輪驅動的策略，有效避免了對單一市場的過度依賴。其産品足迹已遍佈智能零售、智能家居、智能穿戴、無綫音頻、智能辦公、電子競技、智能工業係統、智能商業係統、汽車網聯、醫療健康等眾多領域，且在每個細分市場中，都成功進駐了頭部企業客戶或品牌。包括谷歌、亞馬遜、小米等物聯網生態係統；羅技、聯想等一綫計算機外設品牌；創維、長虹、海爾等一綫電視品牌；JBL、Sony 等音頻産品品牌；塗鴉智能、雲鯨等智能家居品牌，泰淩微的産品被大量國内外一綫品牌所採用。

在技術前沿佈局上，泰淩微正積極拓展邊緣AI的應用場景，通過TLEdgeAI-DK開發平台，將邊緣AI的機器學習模型整合到智能音頻和智能家居産品中，實現了AI技術與實際應用的深度結合。今年上半年，泰淩微新推出的端側AI芯片已進入規模量産階段，二季度銷售額就達到千萬元規模；其作為首家通過認證的支持Channel Sounding等新功能的藍牙6.0芯片也在全球一綫客戶率先進入大批量生産；新推出的WiFi-6 多模芯片也實現了批量出貨，持續豐富産品矩陣。

對於泰淩微而言，並購磐啓微帶來的戰略價值將逐步顯現，雙方的優勢技術及客戶資源互相補充，將讓産品在市場競爭中更具底氣，並加速産品向更多垂直領域滲透，拓寬市場覆蓋的深度與廣度。研發層面的整合同樣值得期待，技術團隊的協同將匯聚更強的創新合力，推動新技術叠代與新産品推出的速度，讓企業在技術前沿佈局中更具主動性。而供應鏈端的協同優化，將通過資源整合降低整體運營成本，為盈利能力的提升注入新的動力。

若跳出單純資産視角，泰淩微並購磐啓微的戰略意義遠超簡單的資産整合，它標誌著中國物聯網芯片企業在構建全場景連接生態方面邁出了關鍵一步。通過並購實現技術互補和資源整合，正在成為中國芯片企業突破關鍵技術瓶頸、實現跨越式發展的重要路徑。在全球半導體産業競爭日趨激烈的背景下，這種整合模式有助於企業快速提升技術實力、市場規模和競爭壁壘，縮小與全球TOP級企業的差距。

泰淩微此次收購並非個例，而是A股半導體行業並購活躍度提升的一個縮影，除泰淩微外，中芯國際、華虹半導體等一眾半導體巨頭紛紛掀起並購浪潮。在政策支持和窗口期機遇的加持下，半導體行業通過並購整合實現技術互補和産業協同的趨勢日益明顯，有助於國内企業快速提升技術實力、市場規模和競爭壁壘。

隨著物聯網技術的持續滲透和應用場景的不斷豐富，物聯網芯片市場將迎來更大的發展空間。泰淩微通過本次戰略並購，已為把握這一市場機遇奠定了堅實基礎。有理由相信，憑借技術、産品、市場和團隊的多重優勢，泰淩微有望成長為全球物聯網芯片領域的重要領導者，為中國半導體産業的崛起貢獻力量，同時也為投資者帶來持續的價值回報。

内容來源：有連雲