滬指創近十年來新高！A股市場繼續爆沸，如何賺了指數還賺錢？最全配置策略來了！

8月18日，A股市場繼續爆沸，兩市超4000股上漲，上證指數大漲1.26%，成功突破2021年2月18日以來高點，刷新近10年以來新高！

市場近期高度活躍，無論是從A股開戶數、兩融資金規模還是存款「搬家」趨勢，無一不表現了投資者高漲的投資情緒！

【市場投資情緒高漲！資金驅動股市上行特性愈加明顯】

A股開戶數同比大增！2025年7月，A股市場新開戶數達196萬戶，同比增長71%，環比增長19%，2025年已累計新開1456萬戶。

此外，M2-M1剪刀差收窄，居民存款「搬家」明顯。存款方面，7月M2-M1剪刀差環比收窄0.5pct至3.2%。結構上看，7月居民存款向非銀「搬家」的現象顯著，7月居民存款減少1.11 萬億元、同比多減7800億元，非銀金融企業存款新增2.14 萬億元，同比多增1.39萬億元。存款利率低位下，居民存款轉投向理財、股市的趨勢加劇，驅動非銀存款規模擴張。

（來源於方正證券20250813《2025年7月社融點評：社融維持較快增長，居民存款搬家明顯》）

中航證券指出，當前居民對A股配置剛脫離底部區間，較歷史水平仍具備較大配置潛力。以A股總市值與居民儲蓄存款餘額的比值衡量A股總市值水平，已連續2個月上行，居民儲蓄存款對於A股市值的流動性貢獻或已脫離底部區間，上行空間仍然較大。

（來源於中航證券20250802《震蕩調整是為了更穩步的突破》）

融資餘額也反映了資本市場的火熱！截至2025年8月15日，融資餘額達20,487.62億元，已連續5日突破2萬億元，創近十年來新高！兩融餘額重返高位，顯示投資者正不斷加大A股權益配置，市場活躍度繼續提升。

中金公司認為，當前資金驅動股市上行特性愈加明顯。從當前可能影響市場的三類主要資金力量來看，都存在一定的積極催化：一是存款增長、「資産荒」疊加賺錢效應提升，居民資金入市意願增強。二是公募基金等機構投資者的A股倉位處於歷史低位，具備提升空間。三是全球貨幣秩序重構引發資産變局，或驅動外資加大人民幣資産配置。（來源於中金公司20250810《A股策略：雙融破2萬億下的A股市場》）

【指數強勁，但卻賺了指數不賺錢?】

雖然指數持續突破前高，市場交投也持續火熱，但不少投資者看著賬戶可能會困惑，為何賺了指數不賺錢呢？

回顧年内行情，市場不可謂不熱鬧：從年初人形機器人概念的狂飙，到年中AI大模型（如DeepSeek）引發的算力狂歡，再到近期創新藥的絕地反擊……熱點如走馬燈般輪動。很多投資者朋友往往剛追入風口，板塊就開始悄然退潮，最終陷入「熱鬧了市場寂寞了賬戶」的困局。

數據範圍 2010.01-2025.07，行業輪動速度計算方法：首先，計算每月末時30 個中信一級行業滾動6 個月累計超額收益率(相對於中證全指)；然後，計算各行業累計超額收益率的相對排名；再計算出各行業排名的月度變化；最後，加總所有行業排名月度變化的絕對值並進行平滑。指數區間為0-100，

上圖清晰顯示，A股行業輪動速度今年以來持續攀升，最新值已高達88，逼近歷史峰值。這與投資者普遍感受到的「操作困難」高度契合，也印證了今年依靠追逐題材和行業輪動進行投資的巨大挑戰性。

【化繁為簡！寬基ETF或是最好的投資答案】

那麼，是否存在更有效的方法把握投資機會？答案或在於聚焦「寬基」。 A股的寬基體係主要依據市值層次構建。聚焦寬基，可將復雜的市場判斷簡化為對市值風格（大盤/小盤）佔優趨勢的把握，從而規避百餘個行業主題的紛擾。

展望下半年，A股各寬基指數雖均有表現機會，但大盤寬基或更具性價比。

估值修復與補漲需求： 邏輯相對直觀。當前小盤股估值已攀升至相對高位，而大盤股估值尚未出現顯著擡升。從估值修復角度看，大盤寬基後續具備更大的潛在上行空間。

增量資金偏好：公募基金改革、險資入市活水或驅動大盤寬基行情。

日歷效應：進入上市公司中報披露期，投資者對業績確定性的關注度提升。歷史數據顯示，下半年往往是大盤風格相對小盤佔優的窗口期。

外資回流預期：根據FedWatch數據，美聯儲降息預期有所提升，外資回流A股的可能性增大。歷史經驗表明（如2016-2019年），北向資金偏好消費、金融等大盤龍頭股，其流入往往助推大盤風格走強。

解決「賺了指數不賺錢」難題，可關注以下全套配置工具：

中證A500指數ETF（563880）：新一代寬基旗艦，聚焦核「新」資産！

中證A500指數ETF（563880）標的指數——中證A500作為面向未來的新一代寬基旗艦指數，在大盤藍籌的基礎上超配「新質生産力」，更能表徵資産市場動態以及産業發展趨勢。其以新質生産力作為收益來源的主要驅動力，恰好契合了國家産業升級和經濟高質量發展的導向，在AI浪潮洶湧、創新藥崛起等新質生産力加速發展趨勢下，更能把握市場配置機遇！

MSCI中國A50ETF（560050），同類規模、流動性領先！

若追求極致的超大盤風格，聚焦各行業龍頭，可關注同類規模、流動性領先的MSCI中國A50ETF（560050），場外聯接(A類：014528；C類：014529)，標的指數率先採用「優選龍頭、均衡配置」的編制理念，覆蓋了代表中國經濟力量的各行業龍頭，反映了國際視野下的中國核心資産，為國内外投資者一鍵配置全球矚目的中國優質資産、力爭分享中國經濟高質量發展的紅利提供了全新解決方案。

3、上證綜合ETF（510980），直接買大盤，漲跌即所得！

指數走高，收益更高！滬指站穩3500點，上證綜合ETF（510980）通過抽樣復制策略，較上證指數實現了高達4.43%的超額收益！（超額收益來源：基金2025年一季報，截至2025/3/31）。

上證綜合ETF（510980）緊密跟蹤上證綜合指數，上證綜合指數是A股歷史最悠久、認可度最高的指數之一，一直以來都有「A股市場晴雨表」之稱。直接買大盤，漲跌即所得！佈局大盤點位，關注直接關聯上證指數的産品——上證綜合ETF（510980）！

4、800ETF（515800），同類規模領先、費率最低檔！

在市場遇關鍵點位並向上突破的過程中，大盤核心寬基指數成為勝負手！中證800指數作為更能表徵A股300+500大盤行情的晴雨表，成為市場關注焦點！中證800指數兼顧市值和股息率、行業分佈相對分散，匯聚優質龍頭企業。長期來看，自2007年以來，中證800指數的基本面與中國GDP漲勢趨同，是真正有效代表中國市場、也是與中國經濟一同成長的指數。

800ETF（515800）緊密跟蹤中證800指數，近10日淨流入超2億元，最新規模超51億元，同類遙遙領先！（數據截至2025/7/11）800ETF（515800）費率結構為全市場股票型ETF最低檔，管理費僅0.15%/年，託管費僅0.05%/年，更低的費率意味著更好的持有體驗，省到就是賺到！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。任何在本文出現的信息，包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。上述基金屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。

匯添富上證綜合ETF基金合同生效日為2023/11/22，業績比較基準為上證綜合指數收益率。基金成立以來的業績和業績基準分別為：15.72%/12.67%（2024），數據來源：基金2024年年度報告，時間截至2024/12/31。上證綜合指數近5個完整年度（2020-2024）的漲幅分別為13.87%、4.8%、-15.13%、-3.7%、12.67%。

匯添富中證800ETF業績比較基準為中證800指數收益率，中證800指數近5個完整年度（2020-2024）的漲幅分別為25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%、12.2%。

匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF業績比較基準為MSCI中國A50互聯互通人民幣指數收益率，MSCI中國A50互聯互通指數近5個完整年度（2020-2024）的漲幅分別為38.43%、-3.29%、-20.64%、-16.27%、17.34%。

基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。

内容來源：有連雲