A股沖刺「924」行情高點！滬指站穩3500點再創年内新高！如何佈局超額更顯著？上證綜合ETF(510980)漲近1%沖擊十連陽！

7月11日，A股三大指數集體大漲，滬指站穩3500點，最新點位達3538點，再創去年10月9日以來新高，券商板塊一馬當先，稀土永磁、數字貨幣概念領漲。上證綜合ETF（510980）漲近1%，強勢沖擊十連陽！

【指數還能創新高？如何看待當前的宏觀經濟形勢？】

滬指攀升，市場情緒高漲。那下一個問題就是，還能漲麼？國海證券認為，A股有望延續震蕩上行趨勢。

第一，政策高度重視資本市場穩定。股市穩定關乎經濟社會大局、關乎億萬投資者切身利益。2024年9月，高層會議強調努力提振資本市場。2024年12月，高層會議提出「穩住樓市股市」。2025年4月會議強調，持續穩定和活躍資本市場，體現政策層面維護市場穩定的堅定決心。此外，今年央行季度例會提到「用好用足存量政策，加力實施增量政策」，後續關注7月高層會議的表述變化。

第二，A股市場估值水平處於相對低位，配置價值凸顯。截至7月10日，上證指數市盈率15.31，處於近10年歷史分位點的75.87%，低於全球主要指數。當前，全球資本市場不穩定因素增多，國内資産配置價值開始逐步凸顯。

截至2025/7/10

第三，A股市場「科技敘事」邏輯下，資金集聚效應逐步加強。當前，我國新質生産力、科技和産業創新發展勢頭正盛，國際貿易摩擦倒逼國産替代加速。公募基金、外資等長期資金持續增配我國科技資産。

第四，回購分紅等制度增強市場韌性。針對回購，2024年10月，央行推出股票回購增持再貸款工具，通過向金融機構提供低成本資金，激勵其向上市公司及主要股東發放貸款，支持回購和增持行為。針對分紅，政策推動上市公司強化投資者回報，提高上市公司投資價值。2024年A股分紅達到2.4萬億元，創歷史新高。截至7月10日，上證指數股息率2.73%，處於近10年歷史分位點的83.12%，紅利價值凸顯。

截至2025/7/10

（來源：國海證券20250708《新格局下的中國經濟：韌性與潛力》）

【如何佈局？7月大盤風格佔優！】

招商銀行指出，7月偏大盤風格為主，成長價值或相對均衡。進入7月後，綜合業績披露期效應、海外流動性環境變化、增量資金及風格交易熱度，

從歷史來看，近十年7月市場風格相對均衡，大盤風格略佔優。具體來看，風格方面，巨潮大盤佔優概率高，其優於小盤風格的概率為60%，並且跑贏萬得全A的概率也是60%。背後原因來看，7月是中報業績預告披露高峰期，市場對業績關注度短期明顯提升，在此情況下，市場會更加聚焦業績改善方向。最近十年，在7月1日-7月15日的中報業績預告披露期，大盤成長風格跑贏萬得全A的概率最高為70%。

（來源：招商證券20250707《偏大盤風格為主，成長價值或相對均衡》）

【乘風而上，如何獲取更顯著的超額收益？】

「大鵬一日同風起，扶搖直上九萬裡。」隨著指數創年内新高，如何才能找到收益也更高的方法？

答案是ETF的超額收益。

據基金一季報披露，上證綜合ETF（510980）自基金合同生效起至今年3月31日，份額淨值增長率13.16%！與基準指數上證指數相比，實現超額收益4.43%！

數據來源：2025年基金一季報，截至2025.3.31

一般而言，ETF緊密跟蹤指數，為什麼上證綜合ETF（510980）能夠實現超額收益呢？

因為上證指數ETF（510980）採用了抽樣復制策略。

上證指數的成份股多達2200餘只，一些尾部股票市值極小、流動性也差，完全復制買入這2200餘只股票既不現實而且效率極低。通過抽樣復制，經過多因子模型和風控模型對股票的篩選進行優化，就能保證在跟蹤誤差最小化的前提下，實現一定的超額收益。

上證綜合ETF（510980）的超額收益，正是得益於指數量化團隊的抽樣復制管理，為投資者贏得了一個額外的「紅包」。

【指數新高，收益更高！乘勢而上，「智」選上證綜合ETF（510980）！】

上證綜合ETF（510980）緊密跟蹤上證綜合指數。上證綜合指數是A股歷史最悠久、認可度最高的指數之一，一直以來都有「A股市場晴雨表」之稱。

指數新高，收益更高！佈局大盤點位，關注直接關聯上證指數的産品——上證綜合ETF（510980）！直接買大盤，漲跌即所得！

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匯添富上證綜合ETF基金合同生效日為2023/11/22，業績比較基準為上證綜合指數收益率。基金成立以來的業績和業績基準分別為：15.72%/12.67%（2024），數據來源：基金2024年年度報告，時間截至2024/12/31。上證綜合指數近5個完整年度（2020-2024）的漲幅分別為13.87%、4.8%、-15.13%、-3.7%、12.67%。

内容來源：有連雲