國際金價震蕩持續，關注調整加倉機會

本周，金價有所回升，盡管周四倫敦金現貨價格微跌，但結束了上周大幅走弱態勢，收復3300美元/盎司失地，國内AU9999也漲0.52%到774元/克上方，整體處於震蕩向上區間。

為什麼金價震蕩不停？

今年上半年大部分時間，地緣局勢動蕩，關稅問題也導致避險需求大幅升溫，導致金價迅速走高，AU9999上半年最大漲幅超30%。

但隨著地緣局勢與關稅問題有所緩和，避險需求降溫，因此帶來金價調整行情。

一句話就是，漲多了+沒有新的驅動力，所以需要喘口氣。

近期需要關注什麼？

一是美國大而美法案。當地時間周二，美國參議院表決結果通過「大而美」稅收與支出法案，法案將送交眾議院。「大而美」法案是特朗普推動的一項大規模稅收與支出法案，旨在延續其2017年減稅政策，同時削減社會福利和綠色能源補貼，並增加國防與邊境安全支出。

根據特朗普政府規劃，若「大而美」法案最終立法將制造至少2.8萬億美元的財政赤字，可能會成為金價價值中樞的長期剛性支撐。

二是非農數據。受美國獨立紀念日假期影響，美國6月非農就業報告提前於今晚（7月3日，周四）公佈，若數據不佳有望引發降息預期升溫，利好金價。

要知道，昨天公佈的美國ADP就業人數表現不及預期，聯儲7月降息預期升溫，也帶動了金價偏強運行。

三是關稅談判進展。隨著90天關稅暫停期將在2025年7月9日結束，關鍵談判進入最後階段。近期美國與中國、英國、越南等國先後達成協議，但長期而言，關稅不只被美國作為經濟工具，更作為圍堵對手、重組全球價值鏈的手段，其帶來的不確定性或長期存在，或繼續推高市場對黃金的需求，帶動金價走高。

美國與部分國家談判進展（數據來源：天弘基金）

我們認為，盡管地緣政治局勢緩和帶來避險需求減弱，但美聯儲降息預期再度升溫，美國大而美法案落地可能性大，美元美債表現偏弱，金價期調整後可能再度走強。另外，地緣局勢和關稅政策仍存變數，中長期經濟、政策與未來的不確定性也依然存在，國際貨幣秩序可能持續重塑，黃金中長期上漲行情仍未結束。

因此，我們建議投資者可以繼續關注調整加倉機會。希望佈局黃金的投資者可關注天弘上海金ETF發起聯接（A：014661，C：014662)，把握黃金資産的上漲機遇，上支付寶、天天基金、京東金融搜「天弘黃金」即可。

天弘基金從2015年開始佈局指數基金業務，近年來發展迅速。截至2024年12月31日，天弘權益類指數基金産品合計78只，總規模達到1104億元，持有人數累計超3000萬，其中個人投資者佔比超99%。天弘指數基金相關産品已覆蓋寬基、行業主題、商品、Smart Beta、指數增強等多個投資方向，致力於滿足投資者的多元需求。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解産品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差，指數業績表現不代表具體産品業績表現。

内容來源：有連雲