作者：Nancy，PANews
在全球監管環境逐步清晰、市場對加密概念股熱情高漲之際，加密行業迎來新一輪沖刺資本市場的高潮，尤以交易所賽道競爭尤為激烈。近日，老牌加密交易所 OKX 也被外媒曝出正在積極籌備赴美上市，引發市場關注。從早年通過借殼港股實現資本佈局，到如今擬轉戰美國資本市場，這不僅是 OKX 自身的裡程碑事件，也是整個加密行業正規化進程的一個縮影。
5 億美元和解金換取美國市場「入場券」
6 月 23 日，據 The Information 加密記者 Yueqi Yang 披露，OKX 在今年 4 月重返美國市場後，正考慮在美國進行 IPO。
其實，早在去年 3 月，據吳說區塊鏈報道，OKX 内部已把位於美國的合規部門調整為所有部門的最高優先級。一切業務均以位於美國的合規部門為最高優先級。OKX 創始人 Star 也常常前往美國。
而在過去數月，OKX 圍繞著合規動作頻頻，為進軍美國市場鋪路。
今年 2 月底，OKX 宣佈子公司 Aux Cayes FinTech Co. Ltd. 與美國司法部的一項調查達成和解，承認因歷史上合規控制的不足，曾經有一小部分美國客戶在該公司的全球平台上進行了交易。根據和解協議，OKX 同意支付 8400 萬美元的罰款，並放棄在此期間從美國客戶獲得的約 4.21 億美元的收入，其中大部分來自於少數機構客戶。
這筆近 5 億美元的代價，為 OKX 重新贏得美國市場的進場門票。在完成和解後，OKX 迅速進行内部權力重構，尤其是法律與合規核心高層的全面更換。包括前首席法律官 Mauricio Beugelmans 和前合規負責人 Vanessa Zhang 相繼離職，被指出與 5 億美元和解有關。更關鍵的是，OKX 開始大幅引入美國監管與傳統金融背景的資深人士，比如，前紐約州金融服務局主管 Linda Lacewell 出任首席法務官，並在上任後重組 OKX 的法律與合規部門；Jonathan Brockmeier 出任首席合規官，他曾在新加坡金融科技獨角獸 Thunes 創建了美洲地區的合規體係，設計並實施了覆蓋美國、加拿大、墨西哥及整個拉美市場的監管框架等。
與此同時，OKX 在持續佈局美國市場。而自去年 9 月以來，OKX US 已在紐約、舊金山以及總部所在地聖何塞三地設立團隊，員工規模達約 500 人，並已獲得約 47 個州及部分地區（如華盛頓特區和波多黎各）的運營許可。
而在今年 5 月，OKX 正式宣佈，其 CEX（中心化加密交易所）和 OKX 錢包正式在美國上綫，同時在加州聖何塞設立了區域總部。美國客戶現在可以使用其平台，且 OKX 將在全年陸續推出新功能。在此次拓展中，現有的 OKCoin 客戶將無縫遷移至 OKX 平台，將分階段接納新客戶，並計劃在今年晚些時候進行美國全國範圍内的全面推廣。
前巴克萊銀行與經紀商 Hidden Road 高管 Roshan Robert 將領導 OKX 的美國業務擴張。據 The Block 此前表示，Roshan 曾在幫助巴克萊期貨交易部門應對新監管制度時「發揮過作用」。目前他的首要任務是建立 OKX 在現貨交易市場的領先地位，同時也計劃將 OKX 現有的支付與衍生品業務引入美國。「我們的長期願景，當然是成為一個具有標桿意義的‘超級應用’，我們計劃循序漸進地朝這個目標邁進。」
早期借殼赴港上市，OKX 借美擴張仍面合規挑戰
「如今的美國，並非加密企業的禁地。恰恰相反，正確切入方式下，它是一片尚未開發的巨大機會之地。」Robert 曾表示。
過去數年，加密企業普遍將美國視為監管高壓區，政策反復、監管標準不明導致創新項目望而卻步。然而，隨著美國監管政策的逐步明朗，尤其是美國總統特朗普重返政壇以來，美國監管機構對數字資産的監管態度呈現去風險化趨勢，監管重心逐漸從「禁絕」轉向「合規促進創新」，為加密企業打開了一扇新的窗口。
而 Coinbase 成功登陸納斯達克也成為中心化交易所赴美資本市場的先鋒範本。今年，OKX、Kraken、Bithumb、Bullish、Gemini 等交易所也紛紛啓動赴美上市規劃，加密企業的資本歸屬權爭奪進入加速賽道。
對於 OKX 而言，此舉更是一場戰略窗口的重啓。實際上，早在 2019 年中國加密監管政策收緊之際，OKCoin（OKX 前身）母公司 OKC Holdings Corporation 便通過場外收購方式買入港股上市公司前進控股 31.83 億股，佔總股本 60.49%，交易總額達 4.83 億港元，由此實現借殼上市，當時 OKX CEO Star（徐明星）成為實際控制人。完成並購後，OKCoin 與 OKEx 開始分拆運作，前者品牌中文名更名為「歐科雲鏈」，後者為如今的 OKX。
值得注意的是，在當時上市之前，為降低風險，早期投資人巨人網絡（史玉柱創立）以 2850 萬美元價格轉讓了其所持的 14% 股權，接盤方之一為 Kalyana Global Limited，其實際控制人正是史玉柱的女兒史靜。根據當時交易估值，市場推算 OKX 的估值約為 2 億美元。
而從 OKC Holdings 的公開資料可以發現，其背後的股東陣容極具華人資本特色，包括史玉柱女兒史靜、策源創投創始人馮波、創業工場創始人麥剛、美圖創始人蔡文勝、銀泰集團董事長沈國軍等。其中，麥剛是比特幣在華的早期佈道者，與 Star 淵源頗深，曾是其早期創業項目豆丁網的天使投資人，他們亦是泡泡瑪特的最早支持者之一。
盡管美國市場環境相對開放，OKX 赴美 IPO 面臨的合規挑戰仍不可小觑。一方面，美國 SEC 對大多數平台幣依然持「未注冊證券」的立場，而這也可能成為 OKX 赴美 IPO 的主要監管障礙。市場普遍預計，若 OKX 推進 IPO 計劃，勢必要對現有業務架構進行拆分重組，尤其是剝離平台幣 OKB 發行相關業務，以規避潛在合規風險。
更關鍵的是立法層面的變局，被視為美國加密監管分水嶺的《CLARITY 法案》已於今年獲得眾議院通過。該法案試圖為數字資産提供一套明確的法律定義和注冊路徑，甚至對「數字商品」與「證券」分類方式進行了重新界定。然而，該法案目前談判陷入停滯，白宮否決了其中限制加密貨幣利益沖突的關鍵條款。若《CLARITY 法案》最終通過，將為包括 OKX 在内的加密交易平台提供一個可預期、可執行的合規注冊路徑，並顯著提升其市場信心與估值空間。
可以說，OKX 選擇進軍美國資本市場，或不僅是一場合法性的博弈，也是一次對自身估值與身份的重塑。但前提是，能否穿越合規門檻並獲得市場認可。
内容來源：TECHUB NEWS
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