ETF市場日報 | 港股大金融板塊強勢反彈；市場資金趨向債券型ETF

2025年6月20日，Wind數據顯示，A股三大指數今日集體收跌，滬指跌0.07%；深證成指跌0.47%；創業板指跌0.84%。滬深兩市成交額10677億。

漲幅方面，酒ETF(512670)領漲，港股大金融板塊強勢反彈

具體來看，酒ETF(512690)漲幅達2.20%；港股非銀ETF(513750)、港股金融ETF(513140)、港股通金融ETF(513190)、港股紅利低波ETF(520550)、港股通央企紅利ETF(513920)、紅利港股ETF(159331)、銀行AH優選ETF(517900)跟漲。

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心6月20日公佈，2025年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均較上月維持不變。

招聯首席研究員認為，LPR可能仍有下降空間，但對LPR等利率下降的節奏、幅度，市場不應抱有過高的期待。下一階段LPR的變動需要在穩增長、穩息差、穩匯率、穩外貿等多重目標中保持動態平衡。

中國銀河策略指出，自2024年9月24日金融支持經濟高質量發展一攬子政策出台以來，監管部門持續推出一係列穩資本市場的政策措施，為非銀板塊創造了有利的政策環境。在低利率環境下，權益資産配置比例的提高將顯著改善投資收益率，疊加保費收入持續回暖帶來的規模效應，預計將帶動保險行業整體盈利水平提升。特別是在監管部門鼓勵中長期資金入市的政策支持下，險資通過優化權益資産配置結構，有望實現投資收益的穩步增長，從而推動行業盈利預期持續向好。

交銀國際近日發表報告表示，預計中資金融股高股息策略的支撐因素進一步強化，建議把握高股息主綫。該行認為支撐高股息策略的核心因素仍然成立，特朗普政府的關稅政策及其高不確定性加劇了經濟和資本市場波動，使得高股息資産的吸引力進一步凸顯。保險行業方面，交銀國際指出，資産、負債表現分化，當前估值水平上兼具防禦性與彈性。

跌幅方面，計算機、軟件板塊回調

長江證券認為，近期AMD Advancing AI大會召開，AMD最新發佈和預覽一係列産品，推出了Instinct MI350係列GPU、端到端、開放標準的機架級AI基礎設、預告了名為「Helios」的下一代AI機架、最新版本的AMD開源AI軟件堆棧ROCm7等。AMD單卡和機架級AI基礎設施性能大幅提升，生態進一步優化，相比英偉達其競爭力有望追趕。而我國國産算力處於總量和份額雙升階段，行業貝塔凸顯，重申對國産算力行業推薦。

活躍度方面，信用債相關ETF受關注

成交額方面，短融ETF(511360)、十年國債ETF(511260)成交額超百億元；公司債ETF易方達(511110)、信用債ETF基金(511200)等債券型ETF成交額居市場前列。

換手率方面，標普消費ETF(159529)換手率居前。標普500ETF(159612)、0-4地債ETF(159816)、十年國債ETF(511260)換手率緊隨其後。

債券型ETF成交額居市場前列的核心原因在於其高流動性、低費率優勢及當前市場環境的綜合推動。首先，債券型ETF支持「T+0」交易和質押式回購功能，投資者可實時買賣並靈活融資，顯著提升了資金使用效率。其次，相較於主動管理型債券基金，債券型ETF平均管理費僅為0.15%-0.3%，疊加部分産品主動降費至0.05%，成本優勢吸引了大量機構和個人資金湧入。此外，在低利率和「資産荒」背景下，債券型ETF憑借分散化投資、透明度高及信用風險可控的特性，成為避險資金的重要配置方向，尤其在信用債ETF被納入通用質押式回購擔保品後，市場吸引力進一步強化。與此同時，交易所優化做市商制度、推動産品創新（如基準做市信用債ETF），疊加貨幣政策寬松預期下利率債配置需求上升，共同推高了市場活躍度，部分産品單日換手率超過100%。這些因素交織促使債券型ETF在震蕩市場中成為資金配置的核心工具，推動其成交規模持續領跑。

ETF發行市場方面，下周一暫無最新動態

内容來源：有連雲