堅挺！銀行ETF逆轉收紅，年内已超額12%！機構：當下不是行情下半場，而是長周期的開始

2025年6月19日，A股單邊下行，銀行相對堅挺，截至收盤，銀行板塊（申萬）微跌0.15%，表現僅次於石油石化。個股局部活躍，中信銀行、上海銀行、江陰銀行逆市漲逾1%，江蘇銀行、杭州銀行、中國銀行、工商銀行等跟漲收紅。

圖片來源：Wind

A股頂流銀行ETF（512800）早盤低開，盤中一度轉漲再探新高，午後延續活躍，最終逆轉收紅，全天微跌0.12%，延續年内超額表現。

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今年以來，銀行ETF（512800）多次刷新歷史新高。截至今日，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數累計上漲11.87%，較上證指數、滬深300分別超額12.18和14.2個百分點，相對收益顯著。

注：中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數過往業績不預示未來表現。

關於銀行板塊走勢強勁的原因，從中長期視角看，銀行是穩健資産的代表（震蕩市中穩市+避險高股息），經營穩健、分紅穩定且股息率較高，同時銀行的低估值使其具有較好的防禦屬性。在政策鼓勵中長期資金入市的趨勢下，銀行成為大資金的好去處。

從短期驅動因素看，監管強化公募基金業績比較基準，引導公募基金向低配行業流入。根據興業證券數據，2024年末主動基金的銀行持倉佔比僅3.81%，而滬深300指數中銀行板塊權重高達13.67%，偏離度將近10個百分點。預計主動基金有望增加銀行持倉，縮小和業績基準的偏離度。

展望後市，分析人士認為，銀行板塊核心的投資邏輯依然會延續，原因有三：一是，銀行是高股息率板塊的代表，上漲之後股息率依然具備吸引力；二是，作為公募基金欠配的板塊之一，銀行板塊有望持續獲得機構資金流入；三是，政策短中期對銀行板塊的息差有呵護，銀行板塊整體的經營穩定性有望獲得提升。

浙商證券更是鮮明指出，當下不是行情的下半場，而是長周期的開始，趨勢的力量（低利率大時代+人民幣資産重估）是本輪行情的底層邏輯，「時間的玫瑰」是本輪行情的選股思路。

順勢而起，攻守兼備！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行，捕捉「高股息」主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

數據來源：滬深交易所等。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲