指數調倉方案出爐，恒生科技將納入比亞迪！恒生科技ETF基金(513260)全天溢價頻現，成份股最新業績匯總！小米三納米制程芯片要來了

今日（5.19）恒科探底回升，早盤一度跌超2%。恒生科技ETF基金（513260）收跌0.37%，全天成交額超6.2億元，溢價頻現。資金持續佈局，恒生科技ETF基金（513260）上一交易日再度流入超1300萬元，近5日有3日「吸金」，近60日更是淨流入超30億元！

恒生科技ETF基金（513260）標的指數成分股漲跌互現：阿裡巴巴跌超3%，快手、小鵬汽車、網易跌超2%。上漲方面，小米集團、美團、中芯國際漲超2%，騰訊控股漲超1%。

消息面上，5月16日盤後，恒生指數公司公佈了其定期的一季度指數調整結果：恒生科技指數將納入比亞迪股份，納入權重為8%；閱文集團被剔除，剔除前權重為0.49%。成分股維持在30只不變。此外，恒生指數：此次調整納入美的集團與中通快遞-W，納入權重分別為0.33%與0.44%，調整後成分股數量增至85只。恒生國企：此次無納入剔除，成分股數量維持50只不變。相關調整將在6月6日（星期五）收市後正式生效，並於6月9日（星期一）開市起實施。

公司動向方面，小米戰略新品發佈會將於5月22日晚7點開幕。此次重磅新品種類多元，包括手機SoC芯片小米玄戒o1，小米15SPro，小米平板7Ultra，小米首款SUV小米YU7等。其中，小米自研芯片和新車YU7是外界普遍關注的焦點。

此外，此前市場普遍預期小米芯片為4nm水平，日前雷軍表示，小米自研設計的手機SoC芯片為3nm制程，追平國際最先進設計水平。小米盤中持續拉升，截至5月19日發稿，小米集團盤中漲近2%。

據報道，蘋果與阿裡巴巴的AI合作計劃在過去數個月以來受到美方調查。此外，上周五穆迪評級將美主權信用評級從Aaa下調一級至Aa1，理由是彌補預算赤字的挑戰越來越大，而且在高利率環境下債務再融資成本不斷上升。這一消息導致今天亞太股市和美股期指跳水。

【業績報密集披露！科技巨頭一季報傳遞哪些信號？】

截至5月18日，恒生科技ETF基金（513260）30只成分股中，已有10只公佈2025年一季度業績，其中8只淨利潤同比正增長。其中，騰訊音樂歸母淨利潤同比增速超201%，在已公佈業績成分股中位列首位，中芯國際同比增速超161%，位居第二。

此外，恒生科技ETF基金（513260）熱門成分股美團將於5月26日公佈一季報。

近期，騰訊和阿裡的財報顯示，資本開支出現了一定程度的波動。中信建投證券認為，騰訊與阿裡發佈的財報顯示，當前仍處於AI基礎設施的投資期，盡管季度間資本開支或有波動，但整體仍保持較高的投資強度。

從AI的商業變現來看，當前AI投資帶來的回報：一是拉動自身業務增長，AI能力已經對騰訊的廣告與遊戲等業務産生了實質性貢獻。二是向其他B端客戶賦能，阿裡AI相關産品收入連續七個季度實現三位數的同比增長，在互聯網、零售、制造業和文化傳媒等垂直領域獲得廣泛應用。在一定程度上已經實現了AI投入促進增長，增長反哺AI發展的正循環。

（來源：中信建投20250518《通信行業動態：騰訊、阿裡AI投入初見成效，持續關注三大投資方向》）

【中金評港股：市場走到哪一步了？】

中金認為，港股情緒已修復至去年10月高點。此次關稅調降對中美市場情緒和基本面起到明顯緩和作用，市場情緒迅速修復。從關稅超預期擡升，到關稅超預期調降，市場漲跌始終受情緒主導。當前情緒已基本修復，恒生指數的風險溢價降至6.1%，甚至低於「對等關稅」前的6.4%，這一水平已經與去年10月市場高點對應的水平相當。

此外，AH溢價也回到了135%（前期低點為130%左右），為近5年均值以下1倍標準差；賣空成交佔比（13.2%）和相對強弱指數RSI（59.8）則處於平均水平。因此，在計入了較強的預期後，市場短期内或難以在情緒層面找到更多支撐，後續行情取決於能否在關稅、宏觀整體和個股基本面上找到更多支撐，而這些恰恰短期都不明顯。

港股投資策略上，中金再次強調「低迷時積極介入、亢奮時適度獲利」。如果因為資金調倉、談判進展、金融限制、個股與整體基本面等因素出現回撤和波動，可以提供一個在更低成本介入的機會。同時，抓準結構性方向主綫，互聯網科技成長與分紅輪動依然是一個整體策略。

對於恒指點位，據中金測算：1）若市場情緒修復至關稅影響前，盈利不下修但也暫時沒有科技板塊的提振，恒指重回23,000-24,000點。若進一步樂觀，假設情緒修復至2021年初高點時水平（意味著關稅有明顯進展、且科技敘事再度強化），盈利兌現4-5%增長（政策對沖+科技盈利部分兌現），對應恒生指數25,000-26,000點左右；

2）若市場情緒回到上一輪中美貿易摩擦高點，對應7.7%的風險溢價，不考慮盈利下修影響，對應恒指21,500點左右；

3）市場情緒維持7.7%的風險溢價，盈利增速降至零增長（關稅談判不暢，且國内政策發力不及時），對應恒指20,500點左右。

（來源：中金公司20250519《市場走到哪一步了？》）

看好DeepSeek帶來的歷史性投資機遇，不妨關注全市場費率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一一只管理費僅15BP的恒生科技ETF基金！

恒生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF基金屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上産品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素産生波動。

内容來源：有連雲