隔夜全綫大漲！首屆具身智能機器人運動會開幕，中證A500指數ETF(563880)高開，A股後市怎麼看？機構：升勢遠未結束！

隔夜，中概股普遍上漲，納斯達克中國金龍指數漲2.93%。美國三大股指全綫收漲。

昨日（4月23日），中證A500指數ETF（563880）高開震蕩，收漲0.11%。技術面上看，MACD白綫上沖，紅柱連續3日擴大，釋放積極信號。

昨日（4月22日），中證A500指數ETF（563880）標的指數漲0.19%。成分股漲跌不一，新易盛漲超12%，萬豐奧威、衛星化學等10cm漲停，傑瑞股份、天孚通信等漲超7%，比亞迪、立訊精密、中際旭創等漲超4%，赤峰黃金10cm跌停，山東黃金、紫金礦業等跌幅居前。

昨日機器人概念股全綫爆發。消息面上，首屆具身智能機器人運動會於4月24日至26日在無錫市舉辦。與此同時，特斯拉CEO馬斯克表示，特斯拉在人形機器人Optimus方面取得不錯的進展，有信心在不到五年的時間内實現年産量達到百萬台。

作為具身智能的代表之一，人形機器人發展正加速邁進産業化臨界點。2025年被業界普遍譽為人形機器人的「量産元年」。交銀國際證券預計，2030年後人形機器人産業滲透率將進入指數級增長通道，2035年全球出貨量或達400萬—1000萬台。内地市場方面，在政策驅動、技術拐點、場景革命及本土供應鏈優勢的多重共振下，人形機器人有望復制新能源汽車成功經驗，形成領先優勢。

近期市場震蕩，不過機構指出，A股升勢遠未結束，建議提升A股配置倉位：

無風險利率下降為2025年A股上升的關鍵動力之一，A股新一輪增量資本入市條件形成，A股也有望走出升勢。

縱向來看，A股市場估值處於歷史相對低位；橫向來看，A股相對全球主要股指具備估值優勢，中長期配置的性價比較高。

在A股市場有望延續升勢的過程中，中證A500指數ETF（563880）作為新一代寬基旗艦，是一鍵佈局A股優質核心資産的配置工具，能高效把握A股市場Beta機遇。

【後市研判：A股升勢遠未結束】

國泰海通表示，提高對A股資産的倉位配置，A股的升勢遠未結束。4月7日股市低迷之際，國泰海通旗幟鮮明判斷「A股進入擊球區」。過去兩周，也堅定判斷「繼續看多A股」。上證指數從3040低點上升至3300附近。建議投資人盡快轉變對股市主要矛盾的認識，提高中國配置：

1）經過三年出清和調整，投資人對經濟形勢的估計是充分的，已有共識對估值收縮的影響是遞減的；

2）全球「對等關稅」推遲顯示美國面臨滯脹、美元信用的約束，後續或仍有反復，但不確定性最大的時候或已過去，股市觸底並不取決於不確定性減小，在於不確定性不再變大。

3）A股估值的主要矛盾正在發生轉變，要看到A股確定性，貼現率下降是2025年A股上升的關鍵動力。更加積極有為且後備充足工具箱的經濟政策，以「投資者為本」的資本市場制度改革，以及關於「持續穩定股市樓市」的表態，A股風險溢價有望係統性下移，而無風險利率下降將成為增量入市的關鍵一環。投資者關於内外部的疑慮消減，A股也有望走出升勢，戰略性看多。（來源於國泰海通20250420《策略：中國股市的升勢遠未結束》）

【資産比價：無風險利率下降為2025年A股上升的關鍵動力】

國泰海通指出，2025年A股上升的關鍵動力：無風險利率下降。股市的無風險利率是投資人投資股票的機會成本，過去三年内外部過高的機會成本阻礙了投資人的入市意願。歷史上A股每一輪大行情大多伴隨無風險利率下行，背後是高收益無風險資産的消減，投資人對固定收益産品興趣下降，對股票與權益産品興趣上升，帶動存款搬家與增量入市，也往往伴隨某一類投資工具的壯大。近十年以來，A股的無風險利率係統性下降經歷了兩次：1）第一次：2014-2015年行情，信託産品打破剛兌，居民增量入市。2）第二次：2019-2021年行情，資管新規銀行理財産品打破剛兌。主動公募基金迎來黃金發展期。

眼下國泰海通認為將出現第三次增量入市：2024年末長債利率破2%。市場利率降至低位，票息收益有限，價差收益困難，無風險收益進一步降低，疊加美元資産轉弱，A股新一輪增量資本入市條件形成，這是過去三年沒有的變化應高度重視。（來源於國泰海通20250420《策略：中國股市的升勢遠未結束》）

【估值對比：A股具備估值優勢，中長期配置的性價比較高】

華西證券表示，A股市場相對全球主要股指具備估值優勢，中長期配置的性價比較高。縱向對比來看，截至4月18日，萬得全A市盈率PE、市淨率PB分別為14.7倍、1.5倍，分別位於2010年以來44.8%、10.0%的分位點，位於歷史中低位水平；全球橫向對比來看，A股相對美國、英國等股市估值也具備性價比優勢。風險溢價方面，當前萬得全A股權風險溢價（ERP）為3.92%，處於近三年以來90%分位，反映A股市場中長期配置性價比較高。（來源於華西證券20250423《投資策略周報：勿低估A股的韌性與政策「穩股市」的決心》）

把握核心資産的戰略性配置機會，高效配置優質中國資産，認準中證A500指數ETF（563880），一鍵把握市場大BETA投資機遇！公開資料顯示，中證A500指數ETF（563880）不僅綜合費率為全市場最低檔（管理費僅0.15%，託管費僅0.05%），更設置了「可月月評估分紅」的盈利分配機制，為投資者提供相對可預期的穩定收益！中證A500指數ETF（563880）已正式納入融資融券標的，玩法再升級，規模與流動性有望進一步提升！最後，中證A500指數ETF（563880）是全市場唯一含「88」代碼的A500類ETF，563880，諧音「我留下發發了」，倒著念更諧音「您發發365」！無證券賬戶者可關注場外聯接基金（A：022469，C：022470）。

風險提示:本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的"買者自負」原則。本基金屬於中等風險等級(R3)産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。

内容來源：有連雲