香港證監會審視8家券商，防IPO過度融資

2月14日，香港證監會行政總裁梁鳳儀周五表示，就新股IPO時公開發售部分獲數千倍超額認購，惟相隔一段時候即「破發」情況，香港證監會目前正在審視8家券商，檢視券商新股融資政策是否穩妥、券商是否充分考慮客戶的償還能力以及是否設定合適的貸款限額，以避免過度融資。

梁鳳儀表示，投資者應該審視哪些超額認購新股實質需求，是否與超購倍數匹配，希望投資者採取審慎態度，切勿「一窩蜂」跟隨認購，不要認為高倍數超額認購的新股「一定會升」，目前新股超額認購的「含金量」已沒以往那麽高，部分新股上市後股價「潛水」。

梁鳳儀表示，於FINI推出時已向業界發通函，要求券商就IPO認購融資服務制定審慎融資政策，避免過度借貸；這次審視可讓業界意識到證監會正視問題。

過往券商需要為每位客戶預留孖展借貸全數金額，自2023年11月推出FINI後，券商只須按規定預留IPO中，可獲配發最高股數的金額，變相券商資金成本大減，各券商並紛紛推出超高槓桿倍數孖展優惠「吸客」。券商向客戶徵收小額按金、即可承造大額新股孖展，直接推高新股公開發售超額認購倍數。

有收到證監會查詢的券商稱，目前證監會希望了解券商如何衡量為新股提供多少孖展槓桿的指標等，但不算是正式調查，暫時未知當局會否就此制定規則。

有業界人士透露，留意到目前有内地客戶分别以國内身份證、護照在不同證券行開戶，並重復入飛認購新股的情況有所增加，希望當局正視。

據LiveReport大數據出品的《2024年香港IPO市場及二級市場白皮書》顯示，2024年新股公開認購倍數的均值達到356.8倍，較上一年增長2709%，其中有25只新股公開認購倍數超過100倍。

公開認購倍數的大幅飙升，主要因FINI新制度讓港股新股市場發生了根本性變化，新制度下發行人分派股份後才向中介收取認購資金，從而導致券商孖展0息，孖展認購槓桿最高升至200倍。

文章來源：活報告公眾號