【大行觀察】中指快評 ：政治局會議釋放積極信號

12月9日，中指雲快評，中共中央政治局召開會議，分析研究2025年經濟工作。

中指研究院分析：

1、新提法新動能，加強超常規逆周期調節，2025年宏觀政策有望明顯發力

通過本次政治局會議的相關定調，可以窺見接下來中央經濟工作會議的部分政策基調，也將為2025年政策方向提供重要參考。

針對宏觀政策力度，本次政治局會議明確提到「實施更加積極有為的宏觀政策」「實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節」，「加強超常規逆周期調節」預示著宏觀政策將明顯發力穩經濟，一方面，財政政策要更加積極，或意味著接下來財政支出力度將明顯加大，赤字率大幅提升存在一定預期。

另一方面，貨幣政策要適度寬松，由此前的「穩健的貨幣政策」到「適度寬松的貨幣政策」，定調上也更加積極。近期央行行長在2024中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會上表示「將繼續堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向，綜合運用多種貨幣政策工具，加大逆周期調控力度，保持流動性合理充裕，降低企業和居民綜合融資成本」，短期來看，支持性的貨幣政策仍將延續，降準降息仍有空間。對於房地產市場來說，更多低成本資金進入市場，也有助於降低購房者、企業資金成本，修復市場預期。

2、「穩住樓市」，更多穩地產政策有望加快落地落實

此前9.26政治局會議定調「要促進房地產市場止跌回穩」，釋放了最強「穩地產」信號，本次會議再次提出要「穩住樓市」，釋放了更加堅定的穩樓市信號，2025年穩定房地產市場對於穩定宏觀經濟至關重要。

今年10月以來，監管部門已經落地多項支撐房地產市場的「組合拳」，在提振市場預期、改善市場活躍度方面效果明顯好於以往，房地產市場出現了階段性回穩，從階段性回穩到市場真正實現「止跌回穩」，關鍵是已出台政策落實到位，包括加快推進貨幣化安置100萬套城中村改造，加快落實3000億元保障房再貸款收購存量房等。另外，盤活閑置土地有助於優化供需關系，為市場注入活力，同時有助於改善地方政府及房企資金狀況，專項債收購存量閑置土地的加快落實或是促進2025年投資和開工恢復的關鍵。

整體來看，本次政治局會議從宏觀政策、樓市定調上都釋放了更加積極信號，預計接下來中央經濟工作會議有望給予更多政策方向。從房地產政策方向上看，一方面，前期已經出台的政策有望加快落地落實，這對於改善市場供求關系、促進市場信心修復均將產生積極作用；另一方面，更多增量政策也存在跟進預期，如北上深繼續優化限制性政策、「補人頭」加大購房補貼等，促進房地產市場實現「止跌回穩」。