直擊DEX流動性困境，dYdX Unlimited如何「對症下藥」？

日期：2024年12月6日 下午3:00

作者：Nancy，PANews

隨著去中心化金融（DeFi）的持續革新與優化，其正成為加密市場大規模採用敘事的關鍵驅動力之一。尤其是在傳統金融巨頭紛紛入局的背景下，DeFi的潛力得到了進一步的釋放。盡管DeFi在過去幾年取得了顯著進展，但仍面臨著流動性碎片化、準入門檻高以及用戶體驗不佳等一係列挑戰，這些問題限制了DeFi的進一步發展。

為了推動市場的全面擴展，不少DeFi協議均進行了機制叠代升級。近日，去中心化衍生品交易所dYdX正式啓動dYdX Unlimited，通過推出自動流動性池MegaVault、即時市場上市和終身佣金等一係列新功能，為用戶帶來更高效、更靈活的交易體驗，同時解鎖DeFi市場的更多潛力和活力。

開啓DEX流動性飛輪效應，解鎖被動收益機會

無論是在傳統金融市場還是加密市場，流動性始終是維係交易活躍與市場發展的核心動力。特別是在CEX（中心化交易所）中，憑借龐大的用戶體量和交易規模以及完善的做市體係，能夠為用戶提供高效的資産流動性。

流動性一直是DeFi協議得以生存和發展的核心要素，但現階段卻仍面臨著一定挑戰，特別是流動性碎片化更是加劇這一困境。然而，隨著鏈上資産種類的日漸豐富以及市場規模的持續擴展，DEX在加密交易中呈現出高速成長的態勢。DeFiLlama數據顯示，今年11月，多鏈DEX的交易量達到3720億美元，創下歷史新高，較去年同期約980.6億美元的交易量翻了近3.8倍。這一顯著的增長充分反映了市場對鏈上交易需求的急劇增加，同時也意味著鏈上流動性亟需得到進一步優化和增強。

數據來源：DeFiLlama

為了應對這一挑戰，dYdX Unlimited推出核心創新産品MegaVault，可通過獲取來自用戶的流動性，為dYdX提供自動化做市支持。

據了解，MegaVault是dYdX下一代流動性管理工具，為dYdX市場提供自動化流動性，同時為存款用戶提供賺取USDC收益的方式，將在未來幾個月内正式推出。具體來說，用戶只需將USDC存入MegaVault，平台會通過自動化市場做市將流動性分配到dYdX的各個子資金池，來增強市場的深度和穩定性。

而由於每個池子都有特定的做市策略，用戶可以無需直接參與交易以及掌握具備復雜的交易技能的情況下，通過市場交易和協議獎勵輕松獲得收益。這部分收益主要來自資金池頭寸的利潤、dYdX交易收入分成、資金費率支付和其他協議獎勵等。據dYdX基金會於11月披露，dYdX社區已通過「將50%收入分配給 MegaVault，10%收入分配給Treasury SubDAO」的提案。

在某種意義上來說，這一機制不僅為dYdX帶來飛輪效應——流動性池越大流動性越好、收入越多用戶獲得的回報也隨之增多，也進一步推動了DeFi理念的普及，特別是助力金融服務的民主化。

此外，MegaVault的資金安全和治理也是其一大亮點。資金管理上，MegaVault允許用戶隨時存入或提取資金，具有極高的靈活性和控制權，且用戶可實時跟蹤自己的投資組合表現；在治理方面，MegaVault採用了去中心化治理模式，社區成員可以通過投票選舉「操作員」，來管理資金在不同子資金池之間的分配和調優，並可根據市場需求調整做市策略，來優化收益和流動性穩定性。這種治理機制確保了平台的透明度和用戶對資金的控制權，同時通過合理的風險管理降低潛在的市場波動對收益的影響。

可以說，MegaVault的推出不僅為用戶提供了一個高效且靈活的被動收益方式，為DEX提供了一個可持續發展的流動性解決方案，也被社區視為dYdx在目前去中心化合約市場中競爭的殺手锏。

從資産發行到用戶激勵，「無限」功能解決痛點

走過早期的金融實驗階段，DeFi在過去數年不斷探索金融創新的前沿路徑，逐漸成為加密市場少數具有實際應用場景和真實採用的細分賽道之一。特別是隨著基礎設施的持續完善、用戶體驗的不斷優化（交易速度提升和交易費用降低等）以及安全性的日益提升，DeFi正在為其走向主流市場奠定堅實的基礎。

為了DeFi生態注入更多動力，dYdX Unlimited還推出了多項創新功能，包括即時市場上市、交易獎勵計劃和聯盟計劃等。

· 即時市場上市：即時市場上市則允許用戶在無需治理批準的情況下，輕松快速地創建和交易新市場，並為這些交易對提供即時流動性。

相比CEX通常需要支付高額的上市費用以及經歷冗長的申請流程不同的是，dYdXUnlimited的即時市場上市功能讓用戶隨時且自由列出市場並嘗試各種資産。同時，用戶還可獲得來自MegaVault的自動流動性支持為這些新市場的啓動提供強大的動力，確保市場能夠迅速進入活躍的交易狀態。

這一功能的引入能夠讓更多資産迅速進入dYdX平台交易，打破了CEX在資産上幣方面的高話語權，為更多多樣化的加密資産提供更多實驗和創新空間。更值得一提的是，dYdX通過提供更具靈活性和開放性的市場準入方式，在進一步鞏固自己市場競爭力的同時也加速了DEX的發展，並為更多的項目和用戶帶來了全新的機會，從而為整個DeFi市場帶來更大的多樣性和活力。

當然，為了確保市場初始流動性的穩定，dYdX設定了一個合理的存款要求（目前為10,000 USDC），並要求用戶在市場上市後進行為期30天的存款鎖倉。這一機制不僅有效地降低了市場啓動的風險，為用戶創建一個可靠和開放的交易環境，同時也為流動性提供者創造更多潛在的收益機會。

· 交易獎勵計劃：為了激勵更多交易者和做市商積極參與平台交易，dYdX Unlimited重新設計了獎勵結構，推出了全新的交易獎勵計劃。用戶通過交易可以獲得DYDX代幣獎勵，且還可獲得相應的交易獎勵積分。這些積分將根據每月150萬美元的交易獎勵池進行分配，交易量和參與度越高，獎勵也將越豐厚。

與傳統交易平台支付高額的交易費用不同的是，dYdX的交易獎勵計劃是用戶的交易費用將轉化為獎勵，將大幅降低用戶的交易成本，提升了平台的吸引力。

而這種交易激勵機制不僅可鼓勵用戶增加交易頻率，增加市場活躍度，還可提高用戶長期參與感並增強用戶對平台的黏性和忠誠度，良性循環下將為dYdX平台持續輸送流動性以及提升市場競爭力。

·聯盟計劃：聯盟計劃則允許用戶通過邀請新成員參與平台交易來賺取佣金。該計劃提供終身佣金並以USDC的形式實時支付。這意味著dYdX聯盟成員不僅可因推薦用戶的交易持續獲得佣金獎勵，且每次交易發生時均會即時結算佣金，還相比於其他佣金返還計劃沒有較長的等待支付周期。此外，VIP聯盟成員每月最多可賺取10萬USDC的獎勵。通過這一激勵計劃，dYdX不僅增加了用戶的參與度，還借助病毒式營銷策略有效擴展了平台的用戶基礎。

除此之外，未來dYdX Unlimited還將引入更多增強功能，如流行錢包集成、許可密鑰、即時存款等，持續推動平台功能的創新和用戶體驗的提升。

由此來看，dYdX Unlimited不僅是dYdX平台的一次重大功能升級和用戶體驗優化，正如Unlimited的中文意義「無限」，通過流動性工具、市場創建功能以及全新獎勵機制等無限産品或進一步推動DeFi市場的用戶增長和活躍度，為整個DeFi生態的成熟和普及提供強大的推動力。

内容來源：PANews