巴菲特巨額套現蘋果，也許很快宣佈退休

2023年11月，巴菲特公開表示“自己正在打加時賽”，也是自2023年四季度開始，巴菲特開始陸續抛售手中的股票。隨著巴菲特大手筆減持蘋果股票，巴菲特準備退休的迹象愈發明顯。

巴菲特抛售了多少股票？

上周末，伯克希爾公佈了2024年第二季度報告，季末伯克希爾持有蘋果的股份數量大約為4億股，估算伯克希爾今年二季度減持了約49%（按照股份數量計算）蘋果股份。

如果以持股市值計算，伯克希爾持有蘋果的市值從一季度末的1354億美元下降至二季度末的842億美元，第二季度套現了約512億美元。相當於約3676億元人民幣，這一規模超過了市值約3300億元的A股上市公司興業銀行或中信銀行。

值得關注的是，這已是伯克希爾連續三個季度減持蘋果——2023年四季度，伯克希爾減掉了1000萬股蘋果；2024年一季度，伯克希爾減掉了1.16億股蘋果。這兩次減持總共套現了約219億美元（按照對應季末收盤價計算）。

也就是說，伯克希爾連續三個季度減持蘋果的資金規模約731億美元，比A股上市公司五糧液的市值還高。

這還不是所有，伯克希爾自今年7月開始接連減持其第二大持倉股美國銀行，累計減持金額約38億美元。另外，伯克希爾在今年6月再次減持港股上市公司比亞迪，也在加速套現。

需要強調的是，二季報只披露了伯克希爾的前五大重倉股，其剩餘美股持倉情況暫且未知，其有可能對剩餘持倉進行減持。

巴菲特在為退休做準備

巴菲特為什麼會大規模抛售股票？

股票市場估值偏高是其中一個原因，特別是美股科技巨頭公司的估值水平較高。

以伯克希爾頭號重倉股蘋果為例，無論是市盈率還是市淨率，都處於十多年來最高水平，而且估值較近年來的均值水平高出很多。

但是，這背後或許還有巴菲特的個人原因，那就是在為退休做準備。巴菲特今年94歲，用自己的話講就是“自己正在打加時賽”。2023年末查理·芒格的離世，很難說不會影響到巴菲特關於退休的打算。

實際上，自2023年以來，巴菲特已經開始陸續“放風”，特別是在遺産分配和伯克希爾接班人這兩個領域。

關於遺産分配，巴菲特很早就承諾捐出名下99％資産。至今，巴菲特已捐出超過一半的伯克希爾股份。

2023年，巴菲特在感恩節前夕將總市值近8.66億美元的伯克希爾股份捐贈給四個巴菲特家族慈善基金會，並罕見公開談論遺囑内容及接班人。在致股東信中，巴菲特表示“他們2006年還未完全做好準備，無法承擔起這個重責大任，但現在他們已具備這個能力了”。

《巴倫周刊》發文指，巴菲特此前鮮少在公共場合談論遺囑相關内容，這回首次明確點名三名子女HowardBuffett、Susan Buffett、PeterBuffett為遺囑執行人，確實罕見。

關於伯克希爾接班人，2023年以來巴菲特多次公開表達關於伯克希爾接班人的言論。特別是在2023年的股東大會上，巴菲特強調自己堅信GregAbel是不二人選。

巴菲特大幅減持股票，然後大量買入安全性極高的美國國庫券，一來可以讓自己在投資生涯末期減少“栽跟頭”的風險，避免出現類似利佛莫爾式的破産悲劇；二來可以減少對伯克希爾接班人的束縛，畢竟很難找出能夠復刻巴菲特這種極致投資風格的接班人。

即便GregAbel對巴菲特十分了解，且二人的投資風格有相似之處，但是GregAbel很難駕馭巴菲特的極致投資組合。而巴菲特將倉位過重的蘋果換成現金、現金等價物及美國國庫券，則留給GregAbel很大的操作空間，這樣對伯克希爾也是十分有利。

大膽猜測，下一封致股東信或下一屆股東大會，很可能會透露更多關於退休和交接的信息，甚至不排除巴菲特在一兩年内就宣佈退居幕後的可能性。

傳奇謝幕，漸行漸近。