作者：Crypto, Distilled
編譯：深潮 TechFlow
加密貨幣 - 頂部是否已經出現？
這是在加密貨幣社區 (CT) 中的禁忌問題。
然而，忽視它可能代價高昂（這也是為什麽大多數人會經曆完整的漲跌周期）。
「現實是，當你不再相信它時，它並不會消失。」 - P. Dick
以下是為什麽頂部可能已經出現以及如何在這種情況下仍然能夠繁榮的原因。
第一個主要關注點是最近 $BTC 失去了 4 個月的區間。
雖然長期趨勢依然完好，但中期趨勢已經轉為看跌。
Andrew Kang 認為這與 2021 年 5 月的價格走勢相似。
伴隨著關鍵支撐位的喪失，周線圖上的雙頂形態難以忽視。
雖然我不是技術分析專家，但這看起來像經典的自滿肩形態（Complacency Shoulder）。
「現貨市場很舒適，加密貨幣是安全的，因為流動性會再次上升」= 共識觀點
牛市在攀登「憂慮之牆」；熊市則滑落「希望之河」。
這種轉變是逐步發生的，通常在事後才能確認頂部。
要評估這種轉變，可以分析以下幾點：
在疲軟的市場中，好消息被置若罔聞，而壞消息則引起巨大的恐懼。
最近的例子：
散戶在沒有明確催化劑的情況下盲目抄底是一個值得關注的問題。
隨著自滿和否認轉變為恐慌，市場沿著這條希望之河滑下。
2022 年市場經曆了幾次技術性反彈，但沒有趨勢逆轉。
理想情況下，你希望看到前方有重大催化劑，同時閑置資本猶豫是否抄底。
相反的情況則預示著危險，正如最近以太坊 ($ETH) ETF 的價格行動所顯示的那樣。
許多山寨幣可能已經見頂，但比特幣 ($BTC) 可能會進入超級周期。
盡管全球流動性可能激增，但這挑戰了山寨幣是最快馬匹的假設。
一個範式轉變可能正在進行，其影響滯後。
比特幣 ($BTC) 與股票的相關性減弱（4.5 年來最低）可能是一個令人擔憂的問題。
大量供應過剩（德國 / 美國等）可能會推動這種脫鈎達到極限。
比特幣 ($BTC) 與標普 500 ($SPX) 的分歧類似于 2019 年，當時比特幣在 6 月達到頂峰。
花了 12 個月以上才創下新高。
也許市場見頂並不是因為加密貨幣不好，而是因為 AI 更具吸引力。
我們正在看到曆史上最單薄的股票反彈（由大型 AI 公司主導）。
盡管獲取比特幣 ($BTC) 的途徑前所未有地好，但散戶需求增長緩慢。為什麽？
最大的狂熱可能已經過去。這一周期可能只是昙花一現。
證據：memecoin 在 2024 年第一季度達到頂峰，此後呈下降趨勢。
比特幣 ($BTC) 在 2024 年第一季度達到頂峰（巧合嗎？）
「memecoin 超級周期」的概念可能是最終的頂部信號。
2021 年也出現了類似的頂部信號，當時有人預測比特幣 ($BTC) 會進入超級周期（$250k+ $BTC）。
由于這一周期的幻滅感較少，也許我們更快地進入了 memecoin 狂熱。
首次，memecoin 已成為 CoinMarketCap (CMC) 上最受歡迎的類別。
沒有實際應用推動有機需求，山寨幣能在投機泡沫中運行多久？
即使我們可能已經達到頂部，也不意味著所有希望都破滅了。
通過做空弱勢山寨幣來對沖強勢山寨幣可能會非常有利可圖。
這使你能夠從下跌中獲利，同時仍然保持市場參與。
在風險規避的市場中，投資者賣出山寨幣換取比特幣 ($BTC) 往往會增加比特幣的主導地位。
做空弱勢的 ALT/BTC 交易對對來捕捉這一趨勢可能會非常有利可圖。
@intocryptoverse 認為比特幣主導地位 ($BTC.D) 到 2024 年第四季度可能達到 60%。
要識別那些供應過剩且風投未實現利潤巨大的幣種。
想象一下，如果 2024 年 3 月只是接下來 6-12 個月的峰值？
這還算是周期頂部嗎？
鑒于這一周期迄今為止的上漲有限，預期下跌也會較少是合理的。
因為短周期 + 低波動性。
盡管有一些潛在信號，但周期頂部可能還沒到（個人觀點，僅供參考）。
流動性是最關鍵的因素，有強有力的證據表明峰值可能會在 2025 年出現。
雖然當前流動性較低，但我們似乎正處于重大轉變的邊緣
内容来源：PANews
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