思特威：高性能CIS新銳 堅持創新研發打造硬核競爭力

今年下半年，半導體行業已從下行周期步入復蘇階段，行業去庫存已接近尾聲。目前上市公司三季報已披露完畢，從數據來看，半導體行業收入已在復蘇，業績環比觸底反彈，利潤率也整體止跌。

CIS作為重要的半導體器件，在現代數字圖像技術中發揮著重要的作用。據Omida預測，2023年全球CMOS圖像傳感器市場將恢復增長，市場規模將增至193億美元，同比增4%，且增長勢頭預計持續到2026年。在此機遇下，國内CIS廠商有望迎來業績拐點。

作為國内安防CIS龍頭企業，思特威（688213）已實現多領域橫向拓展，主要産品為高性能CIS芯片，在安防監控、機器視覺、智能車載電子等高科技應用領域均有布局。

思特威三季報數據顯示，2023年第三季度公司實現收入7億元，較上年同期增長8.58%，歸母淨利潤0.01億元，扣非歸母淨利潤0.04億元，實現扭虧為盈，邊際改善趨勢明顯，已率先走出行業周期低點。

毛利率是企業盈利能力的關鍵指標之一。數據顯示，2023年第三季度，公司實現毛利率20.24%，環比提升5.23個百分點，環比顯著改善。分析人士指出，這表明公司降本增效措施效果逐漸凸顯，伴隨著半導體行業的整體復蘇，在核心産品助力下，公司未來發展勢頭迅猛。

現金流是衡量企業經營狀況和財務實力的重要指標。2023年前三季度，公司經營活動産生的現金流淨額為8.70億元。公司現金流量狀況良好，負債率水平降低，企業整體抗風險能力較強。

市場開闊、能力強勁 研發團隊護航發展

思特威深耕安防CIS領域，出貨量全球領先，並先後于2020年和2021年啓動智能手機等消費類CIS和汽車電子CIS系列産品研發。僅兩年多時間，公司消費電子與汽車電子業務發展就取得了明顯成效。

2023年半年報數據顯示，公司營業收入10.73億元，同比增加6.25%，其中智慧安防行業合並收入實現6.49億元，占主營收入的比例為60.52%；消費電子收入3.16億元，較上年同期增加89.15%，占主營收入的比例為29.45%；汽車電子收入1.08億元，較上年同期增加63.08%，占主營收入的比例為10.03%。

業績高成長背後，離不開公司高效的市場開拓能力及其背後傑出的研發團隊。思特威憑借先進技術和供應鏈優勢，在終端品牌客戶群體中形成了良好的口碑，積累了豐富的客戶資源並培養了較強的客戶粘性，保障了公司業績的穩定。

更為重要的是，思特威高度重視人才的引進和培養，將研發和技術創新團隊的能力視為公司的核心資源，已在發展過程中形成了一支具備跨領域創新能力的核心研發團隊。截至今年上半年，公司共有研發人員333人，其中194名研發人員擁有碩士以上學曆。

重視科技創新研發 構築企業核心競爭力

近年來，思特威深入挖掘智慧安防、汽車電子，消費電子等圖像傳感器應用領域客戶需求，實現了較高的芯片研發效率，流片和量産芯片數量每年大幅提升，目前已研發出多樣化、差異化的産品系列，覆蓋高中低階的全系列産品，滿足不同定位的客戶需求。截至2023年6月30日，公司累計獲得授權專利386項，其中發明專利授權183項，實用新型專利授權203項。同時，公司獲得軟件著作權登記21項。

在安防領域，思特威儲備了SFCPixel®專利技術、近紅外感度NIR+技術等核心技術；在機器視覺領域，公司是國内最早研發GS系列CIS産品的企業之一，也是全球唯三擁有全局快門CIS大規模量産能力的企業之一，公司獨特的BSI産品，配合三維堆棧等技術，已具備單幀HDR功能和超高的快門效率和感光性能；此外，公司的FSI-RS、BSI-RS和GS系列産品具備良好的性能優勢，可滿足客戶多樣化的産品需求，也為國産化替代提供了有力的産品支持。

從思特威研發的産品來看，公司具備作為國内高性能CIS領導者的能力。在安防領域，公司已推出Pro全性能升級系列、AI高階成像系列、SL超星光級系列、IoT物聯網系列等多個産品系列，全面覆蓋智能安防2MP至8MP主流分辨率；在機器視覺領域，公司推出了8K和16K兩顆高分辨率高速工業線陣CMOS圖像傳感器産品SC830LA和SC1630LA；在智能手機領域，公司産品覆蓋了目前手機市場的主流需求，産品分辨率從80萬像素到5000萬像素不等；在汽車電子領域，公司已發布了10顆車規級圖像傳感器産品，實現了1MP至8MP分辨率的汽車感知與影像細分應用需求覆蓋。

業内人士分析稱，盡管思特威目前體量小，但憑借公司優異的技術創新能力、高效的芯片研發能力、堅實的知識産權體系壁壘、傑出的研發團隊、強大的客戶資源體系、穩定的供應鏈合作關系等優勢，其未來的發展潛力和自身的發展底蘊或將具備改變行業格局的能力。

回購股份彰顯發展信心 完善長效激勵機制

近期，半導體上市公司掀起「回購潮」，不僅彰顯了對企業未來發展的信心，也極大提振了市場信心。10月17日，基于對公司未來發展的信心和激發公司員工積極性，思特威實控人、董事長、總經理徐辰提議公司使用自有資金回購部分股份。

10天後，思特威便正式公布以集中競價方式回購公司股份方案。根據公告，公司擬在12個月内使用自有資金3000萬元至5000萬元，回購公司股份用于員工持股計劃或股權激勵，此舉有利于持續建立公司長效激勵機制，促進公司健康可持續發展。

分析人士指出，半導體産業是信息技術産業的核心，在數字化浪潮的機遇下，5G、人工智能、物聯網等高新技術快速叠代，半導體産業或繼續迎來井噴式發展。而思特威在「智慧安防+智能手機+汽車電子」三大業務線牽引下，堅持自身創新驅動的發展理念，持續提升公司的研發實力，優化産品和服務，以更優質的産品和服務滿足客戶需求，其市場占有率和品牌影響力有望進一步提升，未來經營發展及業績情況可期，具備極高的成長性。

來源：中國財富通