杉杉股份：上半年實現淨利潤10.13億元 負極材料、偏光片銷量同比增長

2023年8月29日晚間，寧波杉杉股份有限公司（以下簡稱「杉杉股份」或「公司」；股票代碼：600884.SH）發布2023年半年度報告，公告顯示，杉杉股份上半年實現營業收入94.68億元，歸屬于上市公司股東的淨利潤10.13億元，歸屬于上市公司股東的扣非淨利潤5.88億元。

杉杉股份表示，面對上半年市場環境和行業變化帶來的重大挑戰，公司持續深入推進既定的發展戰略，聚焦負極材料和偏光片業務的發展；通過堅持技術創新，全面落實降本舉措，優化産品結構，提升運營管理效率，負極材料和偏光片業務均實現銷量同比增長，全球市占率保持領先，産業龍頭地位進一步夯實。

負極材料：人造石墨全球領先 4C快充産品加速放量

今年上半年在新能源汽車市場增速趨緩，消費電子市場需求疲軟，負極材料行業競爭加劇。報告期内，公司負極材料實現主營業務收入31.61億元，同比下降9.69%；實現淨利潤4.31億元，同比增長1.03%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤3.76億元，同比下降1.37%。

杉杉股份公告指出，2023年上半年，負極材料行業下遊需求整體保持增長態勢，但國内新能源汽車銷量同比增速放緩，下遊電池企業普遍采取階段的去庫存或低庫存策略，行業整體需求不及預期。此外，同期上遊原材料價格下降、石墨化加工價格下調以及行業産能釋放加劇競爭等多因素帶動負極價格整體下行，行業盈利空間縮窄。雖然面臨上述諸多不利因素和挑戰，但公司通過加速推動産品叠代升級、深化大客戶合作以及全面落實降本舉措等積極措施，2023年上半年負極材料銷量實現穩步增長，人造石墨出貨量保持領先，龍頭地位穩固。

作為國内第一家從事锂離子電池人造石墨負極材料研發、生産的企業，杉杉股份長期保持人造石墨産品市場份額的領先，目前已經完成約70萬噸石墨類負極材料的産能戰略布局。據ICC鑫椤資訊統計，2023年上半年國内锂電負極材料産量為74.94萬噸，其中人造石墨負極材料市占率為83%，杉杉股份人造石墨負極産量則蟬聯第一。

當前，快充技術的持續叠代對電池材料提出新要求，杉杉股份在快充領域不斷實現新技術、新産品的突破。上半年消費類快充産品持續保持市場份額領先，並已實現5C産品的批量出貨及6C産品的送樣驗證；動力類快充産品出貨量快速增長，已實現4C産品的批量供應，率先供應頭部動力電池企業。

隨著高壓快充滲透率的進一步提高，矽基負極占比將逐步提高，杉杉股份矽基負極産品技術和産業化應用保持領先；其中矽氧産品已在消費電子、動力市場實現規模化應用，第二代矽氧新型負極已批量供應海外頭部客戶；新一代矽碳産品已進行下遊客戶的測試，相關核心技術已獲得美國、日本的專利授權。同時，為把握矽基負極市場需求放量機遇，杉杉股份已布局寧波4萬噸一體化矽基負極産能基地，其中一期産能預計2024年初投試産。

在負極産能持續擴張的情況下，行業短期内供需矛盾開始凸顯，杉杉股份繼續強化與CATL、LGES、ATL、比亞迪等全球頭部電池企業的合作，2023年上半年負極材料業務對主要頭部客戶的銷量實現大幅增長，頭部客戶集中度進一步提升；同時，杉杉股份加大與頭部客戶在高端快充、矽基負極、硬碳等新産品方面的研發合作，加快産品的叠代升級，促進産業化應用。

偏光片：LCD市場份額持續提升 OLED産品批量出貨

偏光片業務方面，在上半年行業需求疲軟的情況下，杉杉股份偏光片銷量同比增長，市場占有率保持全球領先。根據CINNO Research數據顯示，2023年上半年公司偏光片出貨面積份額持續保持TFT-LCD偏光片市場全球第一。但受終端需求疲軟、下遊面板廠商盈利承壓影響，偏光片産品價格同比下降。公司偏光片業務實現主營業務收入53.06億元，同比下降7.36%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤6.07億元，同比下降24.12%。

報告期内，杉杉股份通過聚焦高端産品開發、産品質量提升、産品結構優化等措施，持續夯實LCD偏光片全球龍頭地位，並實現OLED偏光片供應，拓展産品線支持多元應用場景。

在LCD偏光片領域，杉杉股份聚焦高端産品開發，實現多款高端TV、IT和手機用LCD偏光片新産品的量産，公司在大尺寸TV用偏光片領域持續保持明顯領先優勢，在IT和手機用偏光片等中小尺寸領域市場份額進一步提升。此外，杉杉股份積極推進OLED偏光片新技術産品的研發與應用，上半年手機用OLED偏光片已實現出貨。

為擴大業務增長空間，杉杉股份積極推進在VR、AR、車載等新型應用領域的産品開發。目前，杉杉股份VR顯示端用偏光片已完成自主開發，處于客戶認證階段；車載用偏光片已完成技術和專利儲備，正在加快推進産品開發。

今年6月，公司自主研發建設的第一條世界領先的超寬幅産線在張家港成功投産，為國産高端偏光片研發制造打下堅實基礎。據介紹，截至半年報披露日，杉杉股份旗下杉金廣州1條新增産線已實現量産並處于産能爬坡階段，另1條新增産線已實現試生産並處于産線認證階段；張家港項目1條新增産線已實現試生産並處于産線認證階段，另1條新增産線處于設備安裝階段；四川綿陽項目正在按計劃有序推進建設中。新建産線全部達産後，杉杉股份偏光片總産能將超過3億平方米。

降本增效推動環比躍升 構建長期核心競爭優勢

上半年，為應對所在行業盈利承壓的困境，杉杉股份除加速推動産品叠代升級，加快産能建設，深化大客戶合作外，也通過推動降本增效，強化産業鏈布局等舉措，構建長期核心競爭優勢，實現上半年經營業績逐季度穩增。

負極材料方面，隨著下遊需求環比增長以及公司逐步落實降本增效舉措，杉杉股份負極材料業務第二季度銷量環比顯著上升，環比增長幅度超過40%，帶動負極材料第二季度主營業務收入環比增長37.35%。

杉杉股份采用「規模降本、技術降本」的思路，全面落實極致降本。上半年，杉杉股份四川20萬噸一體化基地一期産能爬坡中，雲南30萬噸一體化基地一期磨粉車間已點火投産。在石墨化、造粒等關鍵工藝領域，通過提升單爐裝料量、預石墨化等工藝進降低單噸石墨化成本，新一代箱體爐石墨化技術完成首爐驗證。在原料降本方面，推進低成本焦的驗證替代、原材料焦的定制調控實現技術降本；此外，杉杉股份在今年5月與中國石油簽署合作，在針狀焦、石油焦、煅後焦等領域展開合作，保障原材料供應鏈的穩定和安全。

偏光片業務方面，2023年第二季度下遊面板廠商稼動率環比提升，公司充分發揮産能和産品領先優勢，並持續提升運營效率，第二季度銷量和營業收入實現環比增長，盈利水平亦環比提升顯著。

報告指出，杉杉股份通過精細化管理、制造工藝升級、成本費用革新等舉措，有效降低單位成本，費用支出同比顯著減少，材料損耗率、産線運行速度等生産性指標得到持續改善，産品競爭力進一步提高。同時，公司持續推動原材料國産化，以實現降本增效。

分析人士指出，目前，锂電負極材料下遊需求正處在逐步復蘇中，産品價格有望在下半年迎來觸底反彈；顯示面板市場也正迎來需求和價格持續上漲。行業情況改善下杉杉股份兩大核心主業將迎來業績的持續回暖。未來，快充類電池産品加速滲透將帶動負極材料體系全面升級，VR/AR、車載等新型顯示場景也在加速落地，杉杉股份能夠憑借豐富的技術儲備及不斷新增的産品線打開廣闊成長空間。

來源：中國財富通