福萊新材：新興應用領域多點開花 公司未來業績成長性可期

新材料行業屬于國家重點扶持和發展的戰略性新興産業，其在國民經濟中的戰略地位日益凸顯。國務院印發的「制造強國」戰略首個十年綱領《中國制造2025》從國家頂層設計上明確指出新材料産業為國家戰略重點之一，要求引導社會各類資源集聚，推動産業快速發展。功能性塗布復合材料屬于新材料細分領域，其具有吸墨、粘結、保護、導熱、導電、絕緣等優勢特性，相關産品可廣泛應用于廣告噴墨打印、標簽標識印刷、家居裝飾、環保包裝、新能源汽車等多個重要産業領域。

在細分行業市場需求從標准化向多樣化、定制化發展，高端産品結構不斷優化的趨勢下，業内專業人士表示，功能性塗布復合材料行業市場份額與利潤分配預計將進一步向頭部集中，具備多樣化豐富産品品類、可提供綜合方案解決能力、擁有産業鏈一體化顯著優勢的企業將有望在未來行業集中度的不斷提升中充分受益。

而浙江福萊新材料股份有限公司（605488.SH）正是這樣一家擁有60余條塗布産線，可提供數百個型號多樣化類型高端産品，已形成産業鏈一體化較為完善布局的塗布行業頭部優質企業。目前，公司品牌在業内享有較高的知名度和美譽度，産品已遠銷31個國家和地區，公司服務于廣告打印、標簽標識、家居裝飾、消費電子、環保包裝、新能源、汽車等衆多行業，客戶包括艾利、冠豪、藍泰、深天馬等各大行業領軍企業。

近年來，公司經營業績保持著穩健增長，細分賽道龍頭地位得到進一步穩固。2022年，在國内疫情反復，行業整體市場需求明顯收縮的情況下，公司實現營業收入19.01億元，同比逆勢增長10.85%；2018年-2022年期間，公司營收年復合增長率達11.91%。

福萊新材深耕塗布材料領域十余載，始終堅持以綠色環保為理念，紮實穩定推進「産業一體化、應用多元化」雙輪驅動戰略：一方面，公司積極布局功能基膜材料、膠水塗液、智能高端制造設備等三大産業鏈上遊重點環節，一體化戰略布局日臻完善；同時，公司也正式進軍家居裝飾、環保包裝、汽車功能膜、新能源等多個新興應用領域，不斷豐富公司産品類型、拓寬業務範圍，為進一步提升公司行業核心競爭力，實現未來可持續良好發展奠定了堅實的基礎。

福萊化學業務版圖得到不斷擴充，多個重點研發項目穩步推進，未來商業化應用領域廣闊

在功能性塗布復合材料結構中塗層一般由企業自行研發配制，主要包含功能性添加劑、粘合劑和助劑等，是功能性塗布復合材料實現各種特定功能的關鍵。為有效提升關鍵塗層結構上的核心競爭力，福萊新材將産業鏈上遊精細化工領域作為戰略布局重點，公司重視專業技術人才的引進與培養，以環保低碳技術研發為核心，通過内生加外延的方式不斷擴充福萊化學業務版圖，實現公司專業技術壁壘的持續強化。

邁入資本市場後，公司上遊精細化工領域布局不斷加速。2021年7月，公司通過參股上海碳欣，打通上遊粘合劑與塗料制品供應鏈重要環節。2022年2月，福萊新材與南京大學ChemBIC、南創研究院達成戰略合作，通過科學研究、人才培養、成果轉化、研發攻關等領域深度合作，實現三方優勢互補與資源整合。2023年1月，福萊新材投資設立子公司江蘇福創新材料有限公司，其業務聚焦于特種高功能助劑領域。根據天眼查數據，在股權結構上，江蘇福創由福萊新材持股85%，南創研究院持股10%，通過聯合出資的方式實現與南創研究院合作關系的進一步深化。2023年4月，公司新設上海福聚源新材料有限公司，以充分利用上海區域人才資源集中優勢，有效發揮上海福聚源的專業人才吸收儲備功能。另據公司官微消息，近日福萊新材還完成了對上海碳欣62%股權收購，進一步實現對上海碳欣的全資控股。本次收購的順利完成，使福萊化學板塊整體實力再次迎來大幅擴充，上遊精細化工領域布局已初具規模。

目前，福萊化學板塊已形成了下轄上海碳欣、江蘇福創、上海福聚源等各大子公司，並與南創研究院合作成立高質量産學研用一體化平台的上遊精細化工領域較為完備布局。板塊布局既實現了對目前上遊膠水塗液關鍵原材料供應鏈環節的大幅補強，也已具備了面向于未來圍繞高性能粘結材料與塗層材料的強大研發能力，可有效賦能于新能源、電動汽車、數碼制成、數碼印刷等多個産業商業化應用落地。業内人士表示，未來，福萊化學板塊有望成為公司技術與産品創新的重要驅動力，助力于公司業務的多元化、可持續、高質量發展，福萊新材未來業績成長性可期。

動力電池需求增長迅猛，锂電池賽道未來高成長性不減。近年來，我國新能源汽車産業的高速發展，有力帶動了上遊锂電池行業出貨量的迅猛增長；而未來隨著新能源汽車滲透率的不斷提升，锂電池行業高景氣度預計仍將持續。根據高工産研锂電研究所預測，2025年，我國锂電池市場出貨量預計將達1747Gwh，為2022年出貨量的2.67倍，期間年復合增長率高達38.7%。上述人士指出，目前，福萊新材已在锂電池應用領域積極開展業務布局，在锂電池行業市場規模高速擴張趨勢下，公司業務也有望乘勢而起實現快速突破，未來打造新能源業務重要增長曲線可期。

産業鏈延伸至上遊功能基膜領域，助力現有業務協同發展與競爭力提升，為新興應用領域拓展提供強有力支撐

功能基膜為塗布復合材料結構中基材層的上遊關鍵原材料，近年來，隨著下遊客戶對于薄膜功能性要求的不斷提高，供應商是否具備規模化、穩定的基膜生産供應能力正成為下遊大型優質客戶選擇戰略合作夥伴的重要考量因素。向上遊功能基膜領域的産業鏈延伸，從短期來看，不僅有利于下遊客戶拓展與長期穩定戰略合作關系的建立，拓寬公司優質客戶資源護城河，增強其經營穩定性；也可助力其有效把控關鍵原材料質量、成本與供應，更加完善覆蓋産業鏈高附加值環節，優化整體盈利水平，並能與公司現有業務特別是標簽業務形成較高的協同效應。另一方面，從長期來看，上遊功能基膜業務布局能夠為新興應用領域拓展起到強有力的關鍵原材料基礎支撐，具備性能優異、技術領先的功能基膜原材料生産能力，能夠切實助力公司新興領域應用研發技術與産品性能的提升，實現福萊新材一體化核心競爭力的顯著提高。

2021年9月，福萊新材與擁有豐富薄膜生産、研發與銷售經驗的遲富轶團隊強強聯合，控股煙台富利，正式進軍供應鏈上遊功能基膜業務領域。根據福萊新材公告顯示，2023年6月，煙台富利新型新材料（一期）項目的首條産線已順利完成設備安裝調試工作，進入試生産階段，並將于近期正式投産，該産線未來達産後可實現BOPP功能薄膜約5萬噸的規模化産能，將大幅提升公司原膜自給率。同時，（一期）項目未來還有第二條5萬噸産線新增産能持續擴充，可進一步提升福萊新材上遊關鍵原材料生産供給能力。

目前，福萊新材已規劃可年産4.6萬噸PETG熱收縮膜的煙台富利新型新材料（二期）項目，新增2條熱收縮膜生産線。PETG收縮膜作為剛在國内興起的基膜類型，相較于並不環保的PVC收縮膜，其具有無毒、無味、高強度、高熱收縮率、包裝效果美觀等良好特性，主要用于各種飲料瓶的收縮套標，並可用于化妝品等個人護理産品包裝、酒類包裝等多個新興領域。業内人士還指出，采用PETG基膜的收縮套標可顯著提高與飲料瓶身的同質化水平，有效提升飲料瓶回收率，未來在飲料瓶身標簽應用領域具有廣闊的市場替代空間。

未來在煙台富利新型新材料項目全線投産後，還可實現與公司標簽材料業務良好的協同效應，有望助力其業務實力跨越式提升。公司目前的標簽細分品類産品主要為不幹膠標簽，産品結構較為單一。而通過上遊功能基膜材料領域的實力擴充，未來可助力公司新增形成環繞標、收縮套標、模内標等多種標簽規模化生産能力，大幅拓寬公司標簽産品可選種類，更好滿足下遊標簽多樣化需求，把握下遊塑料標簽市場滲透率快速提高的有利契機，進一步鞏固公司標簽標識材料業務的市場領先地位。

進軍基膜高端智能制造設備領域，實現重要突破

目前，我國基膜生産所需核心高端智能制造設備嚴重依賴于國外進口，全球行業高端智能設備市場常年被德國布魯克納與多尼爾、法國伊索普、日本制鋼所與東芝等幾大公司所壟斷。福萊新材積極響應「制造強國」國家戰略，以填補國産空白。2022年9月，公司投資設立子公司浙江福智，其業務主要聚焦于薄膜高端智能制造設備領域。

以上述煙台富利新型新材料（一期）項目的首條産線建設為例，一期首條産線建設從設備合同簽訂到完成調試使用全程曆時僅23個月，據業内人士介紹，與目前國内同業情況相比，福萊新材將整個項目的建設周期大幅縮短了近一年時間，有效降低了資金占用成本，提升了公司整體運營效率。福萊新材表示，在該條産線建設上，公司克服了地緣沖突導致國外設備到貨一再延期，重要電器備件嚴重短缺等種種困難，僅曆時9個月，便高效完成了全球産量領先、幅寬較優的基膜高端智能制造設備的安裝與調試使用。這有力地體現了公司通過多年來深耕塗布材料領域，所形成的高端智能設備制造相關技術儲備領先優勢；項目良好的業内標杆效應也有望助力于浙江福智未來業務的快速拓展。

另外值得一提的是，在此次産線建設中，福萊新材不但在硬件設備安裝調試上取得重大突破，還自研開發了適配高端專業設備的國産化軟件系統，可實現自動化、智能化生産水平的有效提高，推動人力成本的顯著優化與生産效率進一步提升。福萊新材表示，公司獨創的上位機故障信息收集平台與自動分析平台已順利取得了相關軟件著作權。

此次煙台富利新型新材料（一期）首條産線項目的順利實施完成，打通了公司在基膜高端智能制造設備業務領域的主要關鍵環節，實現了硬件安裝調試與軟件自研開發國産替代從0到1的重要突破。分析人士認為，未來，福萊新材有望依托于國内領先的基膜高端智能設備制造技術儲備優勢，通過後續多條自建産線項目的持續推進、相關實踐經驗的不斷積累，繼而進一步開拓行業高端智能制造設備龐大國産替代市場空間，助力行業自主可控國産化水平提升，貢獻屬于福萊新材人的智慧與力量。

依托産業一體化優勢，積極布局環保包裝、新能源業務，多應用領域不斷開疆拓土

面對日益突出的全球氣候變化與環境汙染等可持續發展問題，我國勇于承擔大國責任，致力于資源節約型、環境友好型社會構建。一系列針對汙染防治相關法律法規、各個行業綠色環保産業政策正加速出台，而功能性塗布復合材料制造行業也在快速向綠色環保、低碳節能、可回收、可降解方向轉型。

福萊新材自成立以來，始終堅持以「綠色環保可持續發展」為戰略導向，從産品研發注重可降解、可回收的環保性能提升，再到綠色生産制造的各個環節均切實踐行環保可持續發展理念。公司為國内首家采用環保水性壓敏膠替代油性壓敏膠企業，主要産品環保性能優異，並通過了包括RoHS、REACH在内的多項環保、食品安全類檢測。福萊新材優良傳統的環保基因，有利于公司在未來行業綠色環保轉型大潮中搶占先機。

2021年1月，史上最嚴「限塑令」正式施行，「以紙代塑」包裝行業新時代大幕拉開，相關産業鏈重塑為功能性塗布復合材料行業發展帶來新契機。根據第三方專業機構艾瑞咨詢預測，到2025年，我國僅可降解外賣包裝盒一個細分環保包裝品類的市場規模就預計可達465億元，未來「以紙代塑」整體市場替代空間極為廣闊。

為順應市場變化趨勢，福萊新材通過大量市場需求調查與技術方向研判，于2021年正式進入紙基新型環保包裝材料應用領域，以塗層新材料創新為包裝行業綠色化轉型有效賦能。其研發的水性預塗包裝材料可有效解決傳統PE淋膜産品的紙塑分離難題，具有去塑化、可再漿、可回收的顯著環保性能優勢。

2022年初，為更好把握「以紙代塑」的行業曆史性機遇，福萊新材成立環保包裝業務部，重點聚焦于環保型水性預塗包裝材料項目開展。2023年1月，其新型環保預塗功能材料建設項目順利完成募資，項目達産後可每年新增37,000萬平方米環保型水性預塗包裝材料産能，公司環保包裝業務布局正在不斷加速。展望未來，福萊新材有望憑借産品優質環保性能優勢與規模化産能優勢，快速打開環保包裝市場，形成公司重要新業務增長曲線。

在新能源業務領域，2022年，福萊新材也取得初步階段性成果，新能源用功能膜材料已順利完成客戶驗證。業内人士表示，在全球不斷向綠色低碳能源轉型過程中，可再生能源裝機規模、锂電池出貨量預計仍將保持快速增長，新能源行業未來成長空間依然廣闊。福萊新材不但有望依托于優良環保基因與強大研發實力，實現特種高功能助劑研發有效賦能商業化應用落地，助力新能源光伏産業等重要應用領域的綠色環保升級轉型。在锂電池相關業務方面，也有望借助于行業的迅猛發展與公司先進塗布技術的有效賦能，快速實現業務突破。未來，在公司産業鏈一體化完善布局的強有力支撐下，福萊新材新能源業務或將迅速發展成為公司未來業績增長的重要一極。

分析人士指出，縱觀福萊新材整體業務布局，廣告噴墨打印材料和標簽標識印刷材料兩大基本盤業務，在多個規劃項目持續産能釋放與下遊綠色環保新興數碼印刷行業高景氣度不改的良好趨勢下，未來仍有廣闊成長空間。同時，隨著公司在家居裝飾、建築裝飾、紡織印刷、汽車後市場、環保包裝及新能源等新興應用領域的不斷開疆拓土，將有利于公司卡位多個高增長優質賽道，搶占新興市場發展先機，為福萊新材未來的良好可持續發展提供強勁助力。疊加公司在功能基膜材料、膠水塗液、智能高端制造設備等産業鏈重點環節上的完善布局，公司行業核心競爭力得到顯著增強。在公司「産業一體化、應用多元化」雙輪驅動戰略下，福萊新材整體業務強勁發展，未來可期。

來源：中國財富通