核電産業回暖疊加「風光」勢頭強勁 中國核電高速增長態勢可期

10月27日晚間，中國核電（601985.SH）發布2022年三季報顯示，前三季度公司實現營業收入527.03億元，同比增長13.50%；實現歸母淨利潤80.31億元，同比增長20.30%。

作為核電行業的領軍者，中國核電在不斷發力核電業務的同時，新能源業務也如火如荼。在「核電+新能源」的雙輪驅動下，中國核電正在朝著世界一流清潔能源服務商不斷邁進。

核電産業回暖 中國核電進入發展快車道

為提升能源保障能力和促進綠色發展，9月13日召開的國常會決定核准已列入規劃、條件成熟的福建漳州二期、廣東廉江一期核電項目，並要求強化全過程監管，確保建設和運行安全萬無一失。

這已經是年内我國第二次核准新核電項目。今年以來，國内共有5個核電項目、10台核電機組獲得核准，其中，中國核電擁有4台。公司核電業務加速成長，截至9月底，公司核電在建項目機組8台，裝機容量887.80萬千瓦。

中國核能行業協會9月14日發布的《中國核能發展報告（2022）》藍皮書顯示，截至目前，我國商運核電機組53台，是2012年的3.5倍，總裝機容量5560萬千瓦，是2012年的4.4倍；在建核電機組23台，總裝機容量2419萬千瓦，在建規模繼續保持世界領先，在運在建核電機組容量位居全球第二。

中國核能行業協會綜合各機構預測指出，預計「十四五」期間，中國需要保持每年8台左右核電機組的核准開工節奏，到2030年，核能發電量在中國電力結構中的占比要達到10%左右，與全球平均水平相當。

業内人士指出，核電因為其清潔、高效的優勢，地位不斷得到加強。作為核電龍頭企業，隨著核電産業的回暖，行業發展進入政策加持期，中國核電也迎來新的發展機遇，核電業務增長持續加速。

根據中國核電發布的公告，公司2022年前三季度累計商運發電量1460.80億千瓦時，同比增長7.24%；上網電量1369.60億千瓦時，同比增長7.14%。前三季度公司核電機組發電量1359.75億千瓦時，同比增長5.27%；上網電量累計為1270.18億千瓦時，同比增長約5.28%。

核能發電受外界環境的影響較小、供電穩定性較高，且發電過程産生的碳排放量極少，是國家提升能源保障能力、促進綠色發展的支柱性電源之一。天風證券分析指出，在全球能源危機愈演愈烈的時代背景與國家「積極安全有序發展核電」的政策號召下，我國核能發電有望進入加速普及的新時代，核電産業鏈也有望迎來價值重估；其中，中國核電作為我國領先的核電運營商之一，有望充分享受由核電普及加速帶來的時代發展機遇，從而進一步打開公司核電業務的成長空間。

「風光」勢頭強勁 新能源裝機量不斷增加

在「雙碳」目標的引領下，我國不斷加速能源轉型。

國家能源局數據顯示，截至9月底，全國累計發電裝機容量約24.8億千瓦，同比增長8.1%。其中，風電裝機容量約3.5億千瓦，同比增長16.9%；太陽能發電裝機容量約3.6億千瓦，同比增長28.8%。

中國核電的新能源業務快速推進，成為發展新動能，發電量實現大幅增長。

早在2020年，中國核電就開始大力布局「新風光」。當年12月，宣布以21.11億元的交易對價向集團母公司現金收購中核匯能100%的股權。今年5月13日，中國核電發布公告稱，中核匯能以增資擴股方式引入包括四川川投能源、浙江浙能電力等在内的七家戰略投資者，募集資金75億元。

在資本的助力下，中國核電的新能源業務也再次加速。

根據公告，中國核電2022年前三季度新能源發電量累計為101.04億千瓦時，同比增長43.44%；上網電量99.42億千瓦時，同比增長44.70%。

9月17日，中國核電旗下中核匯能發布儲能系統集采公告，項目總儲能規模達5.5GWh，是今年以來規模最大的儲能集采。業内人士表示，按照2h，15%的儲能配置比例，5.5GWh的儲能系統總共能夠滿足18GW左右的新能源裝機。這也進一步證明中國核電新能源裝機正在快速提升。

國聯證券研究報告表示，在區域性供電緊缺頻繁出現的背景下，核電作為基荷能源，新能源作為增量能源，中國核電「核電+綠電」的綜合運營商體系將不斷受益。

改革創新加持 高速增長態勢可期

一方面是核電基本盤不斷加固，另一方面新能源發展持續加快，中國核電在今年前三季度的業績也頗為亮眼，繼續保持高速增長態勢。

中國核電前三季度實現營業收入527.03億元，同比增長13.50%；實現歸母淨利潤80.31億元，同比增長20.30%。

業績高速增長背後，離不開中國核電持續改革創新。

近年來，中國核電旗下的五大運行核電基地蓬勃發展，多個核電新項目積極有序開工建設，「核能+新能源」布局日漸清晰，前期開發穩步推進，核電運行業績穩居世界第一；同時，公司囊括二代/三代/四代多種堆型和技術，核電技術及管理能力突出。

中國核電控股的中核武漢核電運行技術股份有限公司是國資委「科改示範行動」的第一批入圍企業，自入選「科改示範行動」以來，中核武漢完善科技創新機制，打造科技創新平台，研發投入強度達到25%，重點保障20余項國家和省部級項目、40余項集團内項目、60余項自主科研項目的高效推進；建成材料老化實驗室，並依托成立中核集團材料老化研發中心；圍繞重點技術研發領域、新業務發展領域中遇到的難點、「卡脖子」問題，2020年以來分兩批共發布了22項關鍵技術攻關項目。

同時，中國核電主動擔當深化改革先鋒。2022年5月底已全部提前完成56項改革總任務及306項總舉措。公司深入推動集約化改革專項工程，對未來集約化管理進行頂層設計和總體謀劃，進一步助力中國核電規模化發展。此外，中國核電組織開展精細化管理提升，已形成176項優秀案例並在板塊内部開展推廣。

中國核電發展雖然起步晚，但從無到有、從小到大，形成了高水平的工業創新鏈和産業鏈，其技術水平和綜合實力已經跻身世界第一方陣。

持續創新為中國核電向世界一流清潔能源服務商奠定了良好的基礎。

在「雙碳」目標下，能源緊缺問題日益凸顯，核電屬于出力穩定的清潔能源，在新能源占比不斷提升、碳排放趨緊的環境下作用凸顯，清潔能源事業迎來高質量發展的全新機遇，核能也將大有可為。

根據中國核電「十四五」規劃，公司將在2025年實現總電力裝機容量5600萬千瓦；公司預計將在2025年實現核電裝機容量2617.4萬千瓦，實現新能源裝機容量3000萬千瓦；為實現規劃目標，公司2021-2025年新能源裝機容量的年化增長率將至少達到35.60%。

首創證券研究報告表示，中國核電「核+風光」清潔能源供應禀賦獨特，「十四五」期間有望實現電量與電價的雙重提升。

來源：中國財富通