魯商服務今日招股：背靠魯商集團 近三年純利複合年增速63.2%

隨著宏觀經濟及城鎮居民的人均可支配收入穩步增長，中國物業管理公司的總收入迅速增加。根據中指院的資料，中國物業管理公司的總收入自2017年的人民幣4,530億元增加至2021年的人民幣6,507億元，複合年增長率為9.5%。預計將自2022年的人民幣7,169億元增加至2026年的人民幣8,778億元，複合年增長率為5.2%，具備較大的成長空間。

成立於2006年的魯商生活服務股份有限公司（簡稱“魯商服務”，股份代號：2376.HK）是植根於山東省領先的綜合性物業管理服務提供商，專注於為用戶提供優質、多元化的物業管理服務。 6月27日，魯商服務開啟港股招股，最高發售價為每股7.92港元，上市進程更進一步，即將叩開港股市場的大門。

行業地位穩固業務覆蓋廣泛  客戶群穩定龐大

自成立以來，經過十餘年的發展，魯商服務的業務範圍已覆蓋山東省幾乎所有地級市以及北京和哈爾濱。根據中指院的資料，公司在2022中國物業服務百強企業中綜合實力排名第41位，並被評為“2021物業管理行業多元化運營優秀企業”及“2021物業服務專業化運營領先品牌企業”之一。

魯商服務具備著穩定且遍布中國的客戶群。根據其最新招股書，截至2021年12月31日，公司已簽約管理82個物業，已簽約總建築面積超過26.2百萬平方米，覆蓋中國的12個城市。截至同日，公司擁有82個在管項目，在管建築面積約為22.9百萬平方米。該等項目中，75個已簽約物業及75個在管物業位於山東省，服務約80,000戶家庭和企業客戶。領先的市場地位及良好的往績記錄，讓其不斷受惠於該地區的增長機會，為其高質量發展打下牢固基礎。

多元化物業組合擴大收入來源  業績高成長性與確定性彰顯

業務發展方面，魯商服務擁有著多元化的物業組合，包括住宅物業和非住宅物業，如商業綜合體、市政設施、寫字樓、公寓、學校、主題小鎮、醫院、銀行、產業園及航空基地物業。此外，公司還向業主和非業主推出一系列增值服務，以滿足客戶的多元化需求，增強客戶黏性。

根據招股書，截至2021年12月31日，魯商服務共管理44個非住宅物業，並已簽約管理44個非住宅物業，在管總建築面積及已簽約建築面積分別為10.7百萬平方米及11.1百萬平方米。於2019年、2020年及2021年，公司提供的社區增值服務及非業主增值服務合共分別占公司總收入的43.8%、49.4%及56.3%。多元化的物業組合幫助公司實現多渠道的收入來源，不斷提高其客戶忠誠度與品牌美譽度，進而提升其盈利能力。

財務方面，得益於多元化的物業組合及龐大的客戶群，近年來公司業績快速提升。收入從2019年的人民幣321.1百萬元增至2021年的人民幣582.8百萬元，複合年增長率達34.7%。純利從2019年的人民幣28.9百萬元增至2021年的人民幣77.0百萬元，複合年增長率達63.2%，業績增長動力強勁。