核心産品産銷雙增 三星新材2021年營收淨利實現雙增長

3月29日，三星新材（603578.SH）發布2021年年度報告。報告期内公司實現營收8.26億元，同比增長43.52%；歸母淨利潤9,849.81萬元，同比增長18.15%；扣非淨利潤8,073.73萬元，同比增長32.23%。三星新材營收和淨利潤已連續9年保持增長，尤其從2020年開始，公司業績開始較快增長。

近兩年，受益于冷鏈行業迅速發展以及飲料廠商對智能冰櫃的爭相加碼，商用冷櫃需求高增。作為商用冷櫃玻璃門體制造龍頭企業，三星新材緊抓市場機遇，多措並施提高市場占有率及核心競爭力，報告期内實現核心産品産銷雙增，業績再創新高。

基于穩健的運營和長期向好的業績，三星新材披露分紅預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利2.2元（含稅），總額3,027.24萬元，占淨利潤的比例為30.73%，這也是公司2017年上市後首次派發紅利。此外，2021年度公司以集中競價交易方式回購股份支付總金額為1,576.84萬元（不含交易費用），將該回購金額與公司2021年度利潤分配預案中的現金紅利合並計算後，公司2021年度現金分紅合計4,604.08萬元，占淨利潤的比例為46.74%。

「大客戶做深，新客戶做多」，市場份額快速增長

三星新材主要從事各類低溫儲藏設備玻璃門體及深加工玻璃産品的設計、研發、生産與銷售，經過多年行業深耕，公司積累了衆多優質客戶資源，涵蓋海爾智家、海容冷鏈、海信容聲、松下冷鏈、合肥華淩、海爾生物、美的集團、星星冷鏈等知名企業。據悉，三星新材在海爾智家和海容冷鏈的供應鏈份額處于優勢地位，遠超同行。

報告期内，三星新材憑借對行業趨勢的精准把握，加大市場開拓力度，以客戶需求為切入點，除了對主要客戶的深化覆蓋，公司也非常重視新客戶的進入。公司年内不僅實現了主要老客戶的訂單快速增長，同時開拓了松下冷鏈等優質新客戶，取得了元氣森林等終端客戶的信任與支持。

面對持續增長的訂單需求，三星新材一方面通過招聘員工、新設備的采購與投産使用等方式，提高公司生産能力；另一方面通過積極推進可轉債募投項目，進一步提升公司産能，使得公司生産能力能夠滿足更多客戶訂單的需求。

此外，為了給業務占比較高的山東客戶提供更好的服務，報告期内三星新材收購了青島偉勝，以此來增加主營業務在核心地區的地域布局，並充分發揮三星新材和青島偉勝在客戶、生産經驗、地域等方面的協同效應，增加對山東青島地區的産品加工和服務能力。

分析人士認為，可轉債募投項目「年産315萬平米深加工玻璃項目」按計劃將于今年5月完成，隨著産能進一步釋放以及核心地區服務能力的提升，三星新材2022年市場份額有望繼續增長，業績或將邁上新台階。

「冷鏈+終端冷櫃」齊發力，配套産業景氣度高企

對于玻璃門體制造行業來說，2021年的市場壓力與機遇並存。受疫情反復的影響，産業鏈上下遊均有出現復工延遲的情況，加上2021年初以來大宗商品價格大幅上漲，至7月玻璃價格指數同比上漲74%，大多數公司業績都受到不同程度的影響。然而，受益于冷鏈行業迅速發展以及飲料廠商對智能冰櫃的爭相加碼，商用冷櫃需求高增，同時帶動玻璃門體需求飛漲。

具體來看，一方面，隨著消費升級和健康意識的提升，下遊生鮮、低溫奶及速凍食品等需求凸顯，帶動我國冷鏈行業迅速發展。實際來看，我國冷鏈物流發展相對較晚，數據顯示，至2018年我國果蔬實際冷鏈流通率僅為22%，冷鏈物流使用率僅為35%，采後流通腐損率仍有15%，對比美國、日本等發達國家普遍85%以上的果蔬冷鏈流通率、95%以上的果蔬冷鏈使用率及低至5%的采後流通腐損率，還有很大的提升空間。

另一方面，2021年元氣森林、農夫山泉等飲料巨頭競相加碼智能冰櫃終端市場。前有元氣森林制定「投放8萬台智能冰櫃」的方案，且計劃在2022年進入冷櫃市場前三名；後有農夫山泉斥資20億全力推進4門及3門智能冰櫃在終端的應用，對公司現有終端進行升級；此外，據悉可口可樂還與擴博智能在合作開發新一代智能冰櫃。各大飲料巨頭對智能冰櫃的重視，也將推動商用冷櫃快速放量。

浙商證券研報指出，三星新材作為低溫冷櫃玻璃門體制造龍頭，乘風商用冷鏈及終端冷櫃發展，業績將開啓高增。同時，公司憑借「一體化」生産優勢和強客戶粘性構築競爭壁壘，長期享受行業紅利確定性強，業績有望持續超市場預期。

聚焦研發創新，業務範圍不斷延伸

據了解，玻璃門體作為商用冷櫃門面，由于其展示及營銷屬性，下遊客戶對産品美觀度、質量要求極高，且由于不同客戶有不同的需求，也造就了其非常強的定制化屬性；同時，冷櫃玻璃門體制造環節較為復雜，客戶在生産效率及響應速度方面也有較高要求。因此，核心大客戶偏好于制造能力強、需求響應速度及時、質量有保障的供應商。

而三星新材自成立以來，始終堅持研發創新，經過多年積累和發展，建立了「一體化」生産流程，成為業内唯一實現從玻璃原片加工到玻璃門體組裝一體化制造的公司，在保證質量的同時也能實現更快的客戶響應速度，生産制造優勢顯著領先行業。

報告期内，三星新材根據客戶對産品的反饋及市場變動情況，著力研發滿足客戶需求及市場需求的新産品，堅持以持續創新與成果轉換，不斷提高研發水平。截止2021年12月31日，公司累計擁有專利44項，其中發明專利17項，實用新型專利27項。

此外，公司2021年在積極拓展低溫儲藏設備玻璃門體和玻璃深加工項目的應用場景上，不斷開拓業務範圍。玻璃門體方面，公司積極配合海爾生物進行生物醫療設備玻璃門體的供應；全力進行智能零售櫃玻璃門體的個性化開發和供貨。報告期内，公司研發費用達2635.42萬元，同比增長57.81%。

來源：發布易