力合微獲深半協年度「領軍企業獎」 「專精特新小巨人」未來成長可期

在日前深圳市半導體行業協會舉辦的會員大會暨協會成立20周年慶典上，作為國内領先的物聯網通信芯片原廠，力合微（688589.SH）與海思、中興、中芯國際、匯頂科技等行業龍頭共同獲得年度「領軍企業獎」，公司創始人劉鲲博士榮獲「傑出貢獻獎」。

過去的一年里，力合微還收獲了國家級專精特新「小巨人」稱號，通過信息安全管理體系認證，並將「電子元件器行業優秀國産品牌」「粵港澳大灣區高成長創新獎」「新一代信息通信技術創新獎」「中國IoT卓越表現獎」「世界物聯網500強」「物聯網優秀技術創新獎」等一衆獎項攬入囊中，公司高水准的技術實力得到廣泛而權威的認可。

「博觀而約取，厚積而薄發」，回顧2021年，力合微不但在技術創新、業務拓展上有了長足的進步，在二級市場上也得到了主流資金的認可。2021年全年，力合微股價顯著上漲，投資者對公司内在價值的評估跨上了一個新台階。

「多管齊下」打開市場空間 「雙輪驅動」格局漸成

整體而言，2021年力合微作為電力線通信物聯網芯片的領先企業經營穩步提升。財務報告顯示，得益于智能電網市場與物聯網市場訂單的較大增長，2021年前三季度公司實現營業總收入2億元，同比增長36.53%；歸母淨利潤錄得1735.17萬元，同比大增116.61%。

智能電網業務方面，在新一輪的技術叠代中，力合微憑借自身技術優勢和對芯片供應鏈的穩定把控，在供應鏈局面發生變化下凸顯優勢，保障市場供貨。在每年約1億只電表需求的HPLC市場中，市占率持續提升。

現有市場拓展的同時，力合微也在積極備戰下一代的技術升級。據介紹，現階段國家電網南網正在制定高速雙模技術規範（高速電力線載波+基于OFDM的高速無線），公司是參與標准制定的企業之一，並因突出貢獻獲得國網智能量測聯盟頒發的「先進單位」稱號。而基于技術儲備的優勢，公司在高速雙模芯片的開發上保持行業領先。

2021年，力合微各條物聯網新業務線的推進亦取得突破性的進展。非電力物聯網業務方面，公司在下遊高鐵、光伏、新能源充電樁、智能家居和智慧路燈等應用場景多管齊下、同步推進，已取得較大進展。

智慧高鐵、智慧路燈等領域，2021年力合微參與了全部十余條新線電力線通信項目建設憑借標准優勢，處于龍頭地位；「碳中和」領域，公司面向新能源汽車充電樁技術應用、面向光伏電站建設中的智能光伏逆變控制應用，分別形成了具體的充電樁信息采集模塊和光伏監測模塊；智能家居領域，公司相繼導入史密斯、萬家樂、萬和、塗鴉智能、綠米等知名企業。

從業務結構來看，公司物聯網新業務的占比持續擴大，「雙輪驅動」的戰略格局漸顯。業内人士指出，隨著相應市場的開發成果在業績上逐步兌現，有望為公司開啓第二成長曲線。此外，力合微去年發布的首款高性能物聯網MCU芯片以及能夠形成國産替代的電力線載波功放(PA)芯片，未來也有望助力業績進一步增長。

深耕布局高景氣賽道 「專精特新小巨人」未來成長可期

集成電路産業是支撐經濟社會發展和保障國家安全的戰略性、基礎性和先導性産業，在日趨復雜的貿易形勢下，建立獨立自主可控的集成電路産業的重要性和迫切性愈發突出，國家各部門密集推出了一系列政策鼓勵和支持産業發展。有分析認為，在可預期的時間内，國産替代會是集成電路産業的一個主旋律，同時隨著應用場景的不斷拓展，其市場需求將進一步擴大。

目前，智能電網和物聯網行業均處于高景氣周期，産業趨勢疊加政策利好，市場空間無疑是巨大的。根據智能電網「十四五」期間規劃方案，國網、南網將分別投資約2.2萬億元、6700億元；此外，IDC研究數據顯示，預計到2025年中國物聯網支出規模將超過3000億美元。

針對下遊廣泛的應用場景需求，力合微的SoC研發團隊已形成較為完善的技術、産品布局：公司在電力線通信和無線通信領域均有充分的技術積累並持續研發，這種復合型技術儲備結構也使得公司應對系統性風險的能力較強；同時，也形成了各種PLC通信模塊、PLC網關模塊、能效管理集中器終端以及軟件、智慧平台等産品，以保證公司能夠應對市場需求的變化並及時供應優質産品。

二十年的技術深耕積累、優異的産品性能、較高的行業門檻以及早期對市場需求的敏銳感知帶來的先發優勢，構成了力合微寬且深的「護城河」，持續高額的研發投入幫助公司不斷推陳出新適應市場需求，爭奪市場份額。

業内人士指出，未來在較強的核心競爭力的支撐下，隨著智能電網和非電力物聯網兩大核心業務成長潛力的逐步釋放，公司有望迎來高速發展期。同時，智慧高鐵、光伏、新能源充電樁等高附加價值産品的銷售放量，也有利于優化公司産品結構，減少對單一主業的過度依賴和行業波動對整體盈利水平的影響，保證公司長期發展的穩定性。

廣闊的發展前景，也愈發吸引了衆多機構和資金的關注，2021年下半年以來，力合微獲機構密集調研，僅12月份就接受了天弘基金、匯添富基金、中信建投證券、招商證券、國信證券、民生銀行、信達澳銀基金、景順長城基金等近70家買賣方的調研。根據西南證券最新發布的研報，該機構預測力合微2022年、2023年將分別實現營收4.52億元、10.42億元，三年内年復合增長率達到68.97%。

來源：發布易