南網能源：海通證券、廣東礽江企業管理合夥企業等3家機構於11月19日調研我司

2021年11月23日南網能源（003035）發佈公告稱：海通證券於鴻光、廣東礽江企業管理合夥企業侯金鳴、中融基金劉野於2021年11月19日調研我司。

本次調研主要内容：

問：最近央行推出的碳減排支持工具引導金融機構向碳減排重點企業提供貸款,是否會進一步降低公司的融資成本?

答：各地商業銀行具體落實相關政策可能還需要一定的時間，後續公司將持續跟進相關政策的落地情況。未來將根據公司實際需求，在政策允許範圍内，靈活使用各類融資工具，力爭不斷降低公司融資成本。

問：請簡單介紹公司主要業務及其佔比情況.

答：公司業務主要分為工業節能（主要包括分佈式光伏、工業高效能源站節能服務等）、建築節能、城市照明節能以及綜合資源利用（主要包括生物質綜合利用、農光互補業務等）四大業務板塊。公司2021年上半年實現營業收入約10.78億元，上述四大業務板塊佔比約為41.97%、21.72%、5.93%、26.22%。公司三季度經營業績穩定增長，與年初目標基本一致，各類業務佔比整體上不會發生較大變化。

問：請問公司主營業務中發電相關業務發展情況?

答：目前公司主營業務中，涉及電力相關業務的主要為分佈式光伏、農光互補以及生物質綜合利用項目。截至2021年6月底，公司分佈式光伏、農光互補以及生物質綜合利用項目的總裝機容量近1400MW，比2020年底增加約200MW。截至目前，公司業務一直處於平穩健康發展中，我們預計到今年年底項目總裝機容量將會保持穩定增長。

問：請簡要介紹公司分佈式光伏項目的經營模式及建設周期.

答：一是經營模式方面。公司分佈式光伏業務主要採取“自發自用，餘電上網”的模式，向用能客戶提供分佈式光伏發電係統的設計、投資、施工建設、並網、運營維護等服務。合同履行期内，項目所有權及對應的設備和資産歸公司所有。合同期結束，相關資産將無償移交給客戶。二是建設周期方面。公司分佈式光伏項目建設周期主要受客戶的屋頂廠房建設條件、項目規模等因素影響。在建設條件符合的情況下，建設周期平均在3-6個月。

問：請問公司分佈式光伏業務是否以工商業為主,業務開展過程中是否存在因客戶經營不善等客戶自身原因導致違約情況發生,公司是否有相應的應對措施?

答：公司目前開展的分佈式光伏業務主要針對工商業用戶，項目涉及汽車制造、家電、煙草、造船、機械重工、生物制藥、食品加工、倉儲物流等多個行業，暫未涉及戶用分佈式光伏業務。公司是國内較早從事分佈式光伏業務的企業，截至2021年6月，運營的分佈式光伏項目達到近200個，累計裝機容量約934MW。公司秉承審慎的投資理念，前期開拓的項目絕大多數均滿足預期收益，偶爾存在個別項目因客戶自身原因造成項目收益不及預期的情況，但佔比極小。經過近10年的發展，公司在分佈式光伏項目開發、客戶資信調查、篩選等方面積累了豐富的經驗，形成了一套相對完善和成熟的評判和風險應對體係，公司管理層有信心將項目開發風險控制在合理的範圍内。

問：現在部分地方政府提出光伏配套儲能的要求,公司目前的一個配比水平大概是什麼樣的?

答：光伏配套儲能政策要求主要是針對地面集中式光伏項目，且目前多數地方政府都是以鼓勵為主，並未進行強制要求。公司未來將緊跟相關政策，結合自身業務定位、客戶需求等因素綜合考慮，對相關業務進行佈局。

問：請問與同行業其他公司相比,公司認為自己的競爭優勢有哪些?

答：一是公司擁有豐富的節能經驗。自2010年設立以來，公司一直從事節能業務，在工業節能、建築節能、城市照明節能等領域完成多項示範性節能項目。公司在節能服務領域的廣度、深度方面，都具有較強的業務基礎和實力，並積累了豐富的節能服務經驗；二是公司具有完整的項目建設與管理體係。公司一直關注並跟蹤節能環保領域的技術進展，在工業節能、建築節能、城市節能等領域建立起完善的開發以及運維管理體係。此外，在項目積累的過程中，公司逐步建立了節能服務項目技術標準體係、完善了技術管理辦法，逐漸形成具有自身特色的係統集成解決方案及項目建設與管理體係；三是擁有良好的品牌形象。公司是國家發改委備案和國家工信部推薦的節能服務公司，具有良好的品牌影響力，是同時獲得3項（公共設施領域、工業領域、建築領域）5A評級（最高評級）的節能服務公司。公司憑借自身的綜合實力，成功實施了多領域的節能改造項目，不僅積累了大量豐富的項目實例，創造了良好的經濟效益和社會效益，還贏得了各級政府有關部門給予的認可推薦和榮譽，在行業内樹立了良好的品牌形象；四是擁有資本和信用優勢。隨著節能改造項目增多，資金需求也會逐漸增加。截至第三季度末公司淨資産超過60億元，社會信用良好，這為公司繼續拓展各項業務提供了強有力的保障；2021年初，公司成功在深交所上市，進一步拓寬了融資渠道，確保了各項業務發展的持續性；五是擁有專業管理團隊及人才隊伍。公司高度重視人才的選育，人力資源管理體係和市場化用工與薪酬分配機制完善，並建立了與公司戰略目標相匹配的績效管理體係和激勵機制，吸引和培養了大批優秀人才。公司的管理團隊擁有豐富的專業知識及管理經驗，經過多年的探索，對節能行業的現狀及未來發展趨勢有著深刻的理解與認知。經過多年積累，已鍛煉出一支學歷較高、專業搭配合理，專業化程度高、業務能力過硬的人才隊伍。

問：目前隨著“雙碳”,“整縣推進光伏”等政策的提出,越來越多的企業都開始進軍節能行業,公司如何看待這種日趨激烈的競爭態勢?

答：首先，隨著“雙碳”目標的提出以及國家支持節能服務産業發展的相關政策陸續出台，節能行業將迎來新一輪的發展熱潮，整體市場蛋糕也會不斷變大；其次，盡管近期一些大型國有企業也開始逐漸佈局新能源相關業務，但新能源涉及的業務範圍較廣，大多國有企業涉及的更多是純發電業務，而公司主要聚焦於客戶，為客戶能源使用提供診斷、設計、改造、綜合能源項目投資及運營維護等一站式綜合節能服務。經過多年的經營發展，公司憑借豐富的項目經驗優勢、技術優勢、品牌信譽優勢以及資本優勢等，在節能服務領域具有較強的市場競爭力，未來業務發展空間也是巨大的；最後，公司乘著政策東風，今年分佈式光伏整體推進相比往年加快，同時積極參與整縣推進光伏，目前已陸續與多個整縣（市、區）光伏開發合作協議，其他業務也處於平穩健康發展中，公司管理層對各類業務未來實現較快發展充滿信心。

問：公司項目分佈在全國各地,請問日常是如何進行管理的?

答：根據業務開展及佈局情況，公司目前主要通過事業部、分子公司的模式進行項目的維護與管理，原則上是誰開發誰負責。此外，公司通過自主研發的“看能”係統不僅可以實現智能監控，計算和分析各種用能設備的能耗水平，監控各個運營環節的能耗異常情況，還可以整合設備、人員、技術等關鍵資源，進行智能分析與自動尋優，協助現場運維人員提高工作效率，降低運維成本。

南網能源主營業務：主要從事節能服務,為客戶能源使用提供診斷、設計、改造、綜合能源項目投資及運營維護等一站式綜合節能服務

南網能源2021三季報顯示，公司主營收入18.1億元，同比上升23.48%；歸母淨利潤3.05億元，同比上升16.66%；扣非淨利潤2.93億元，同比上升15.67%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7.32億元，同比上升15.61%；單季度歸母淨利潤1.4億元，同比上升3.16%；單季度扣非淨利潤1.34億元，同比上升1.7%；負債率52.77%，投資收益511.18萬元，財務費用1.45億元，毛利率41.15%。

該股最近90天内共有1家機構給出評級，買入評級1家；近3個月融資淨流入9925.03萬，融資餘額增加；融券淨流入205.54萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，南網能源（003035）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。