龍騰光電：民生資管、北京京控等8家機構於11月19日調研我司

2021年11月23日龍騰光電（688055）發佈公告稱：民生資管、北京京控、中信證券、海通證券、東吳證券、東北證券、德邦證券、引弓投資於2021年11月19日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司對MiniLED的看法,對於該項新型顯示技術公司的規劃以及進展如何?

答：目前MiniLED主要針對顯示屏的背光源應用，通過MiniLED背光，可以極大地提升産品對比度、色域和顯示效果，穩定性和可靠性較高，MiniLED與LCD顯示産品具有良好的互補關係，將成為重要的顯示解決方案，應用範圍廣泛，市場增長空間較大。公司密切關注行業最新技術，不斷加強前瞻性技術研究，將MiniLED作為公司重點研發的技術之一，以自主創新+對外合作方式加速産品創新應用，已與全球知名半導體廠商達成戰略合作；同時，公司不斷規劃與MiniLED上遊産業鏈戰略合作，穩定未來供應；研究新型技術架構和驅動方案，進一步優化成本；注重MiniLED背板技術開發與顯示效果優化，為客戶提供更高階MiniLED産品。公司已推出12.3寸最佳分區調光技術MiniLED車載顯示屏，客戶已完成相關驗證，此外，相關技術也逐漸運用在電競顯示器、高規筆記本産品上，會根據客戶需要持續推進。

問：作為全球防窺面板的領導廠商,貴公司有哪些規劃佈局,未來進一步努力方向是什麼?

答：公司重視並敏銳洞察消費終端的差異化需求，率先研發佈局隱私防窺顯示技術，通過T?V萊茵認證，在全球高端商務防窺筆記本電腦市場達到90%以上市佔率，處於行業領先地位。公司充分利用領先優勢，不斷創新升級，推出分區防窺、防窺護眼等係列高附加價值産品，並與品牌客戶達成策略産品合作。同時，公司將該技術不斷延伸應用於智能手機、車載、醫療、財經應用等多個顯示應用領域，其中，在手機應用方面，公司將防窺技術與In-cell觸控技術整合應用，推出6.8寸防窺手機樣品，可有效滿足用戶對隱私的保護需求，預計12月底相關産品將推向市場；在車載應用方面，積極推進副駕車載防窺顯示應用，為智慧座艙提供更加安全舒適的顯示解決方案。公司將進一步加大隱私防窺顯示技術升級及産品佈局。首先，不斷推進技術創新，持續優化升級現有技術，尋求四向防窺技術量産應用，目前該技術已取得全球首張T?V萊茵四向動態防窺顯示認證，並不斷強化防窺技術與其他核心先進技術的進一步整合優化。其次，不斷拓寬隱私防窺技術應用領域，率先加速推進在智能手機上的量産應用，努力引領換機新風尚。最後，將全方位導入品牌客戶，注重長期合作，持續發揮防窺技術附加價值，更好地滿足消費者差異化、客制化的需求。

問：電動化智能化提速,新能源汽車迎來發展的黃金時代,對未來車載顯示的發展公司有何看法,如何佈局發展?

答：隨著新能源汽車的快速興起及汽車智能化的加速發展，智慧座艙、多屏交互、無人駕駛等新興應用領域相繼呈現，車載顯示面板需求持續增大，車用顯示屏幕應用場景不斷增加，多屏化、大屏化、個性化、觸控一體化、應用互聯化成為車載顯示行業的增長點，車載顯示市場將會有更大的發展空間，也更有利於公司差異化、客制化發展策略實施。車載業務的發展、佈局是一個長期積累的過程，車載市場具有壁壘高、客戶粘性高等特點，車載客戶對於産品的可靠性、穩定性、供應商的穩健營運、快速響應與支持能力要求較高，車載産品的安全性能也已成為重中之重。公司前瞻佈局車載行業，深耕車載面板領域十多年，開發出了一係列集成觸控、超窄邊框、異形、曲面及可動態調光等技術特性的高品質、高性能、高信賴度的客制化車載顯示産品，應用於全球知名汽車品牌，獲得了國内外眾多客戶的認可，且連續多年獲得日本最大汽車電子係統廠頒發的最佳供應商品質獎，具備一定的品牌影響力。據Omdia資訊，2021上半年，車載顯示行業整體出貨同比增長39.1%，公司車載産品出貨同步增長131.9%，增長率行業第一。借助新能源汽車蓬勃發展市場機遇，公司將努力進一步拓展市場份額，做好以下五方面：（1）提供全方位服務：持續為客戶提供整合面板、觸控、蓋板玻璃等原件的全方位顯示解決方案；（2）加大研發創新力度：持續推進前瞻性技術研究，將隱私防窺、MiniLed、觸控一體化等核心技術進一步整合應用；（3）強化成本管控：持續優化成本結構，降低開模成本，進一步提高少量多樣客制化競爭優勢；（4）嚴格品質管控：依靠十餘年經驗積累與沉澱，持續強化營運高品高效，保持品質優良競爭優勢；（5）注重長期合作共贏：建立和深化與國内外車載大廠的穩定合作關係，互利共贏。

問：市場IC等原材料供貨緊張,對公司是否有影響?

答：去年以來市場出現芯片等原材料供應短缺，公司提前預測，積極佈局，不斷推進供應鏈的安全性、本地化、多元化採購，關鍵材料維持三家以上供應商，與多家芯片、設備廠商建立穩定的戰略協同關係，保持並尋求長期的深度合作，充分利用原材料本土化採購率達70%以上等優勢，加強採購成本管控，公司供應鏈穩定、安全可控，産綫保持高稼動率，訂單飽滿，維持滿産滿銷的狀態。

問：部分同業進一步擴充産能,面對未來市場供給增加,會對公司造成影響嗎?

答：隨著5G、物聯網、大數據等新技術快速發展對顯示面板産生的增量需求，以及韓國産能逐步退出與國内新增産能的沖抵，産業供需結構將持續改善；目前國内已成為全球最大顯示面板供給市場，具有更多話語權，有利於顯示面板的持續創新發展。公司深耕顯示面板多年，聚焦中小尺寸産品應用領域，中小尺寸對産品性能、技術工藝、設備精度有更高要求，需要時間沉澱和經驗積累才能提供穩定的品質保障；同時公司堅持差異化、高值化競爭策略，創新能力強，産品獨特並具有更高附加價值，客戶粘性高，訂單飽滿，根據發展戰略，公司規劃擴充新産能將有利於公司滿足客戶增量需求，提高客戶滿意度，從而進一步提高公司市場地位。

問：近期市場面板價格波動明顯,公司有影響嗎?

答：面板行業經歷了較長的高景氣周期後，産品價格出現結構性調整，尤其是大尺寸顯示面板，由於過去價格漲幅存在一些非理性的驅動因素，今年三季度以來價格急劇下跌，隨著産品價格回落、疫情緩解拉動及需求旺季來臨，根據市調報告分析，預計明年一季度末到二季度初市場産品價格有望回暖。長期來看，隨著新興應用領域市場相繼呈現，顯示面板需求將持續增大，未來面板供需長期穩定，産業結構持續改善，面板行業的周期波動幅度將會減弱，産業格局整體趨勢向好。公司專注中小尺寸面板應用，著力實施産品差異化、高附加值競爭策略，整體價格相對平穩。對於中小尺寸未來市場需求，保持樂觀態度，預計筆電面板仍將維持高檔需求，商務筆電面板需求有望維持成長；專業機構預測，到2025年國内新能源車市場滲透率將達到38%，隨著新能源汽車迅速發展以及智慧座艙加速普及，車載顯示應用增長空間較大；公司將在筆電、車載面板領域持續深耕佈局，進一步提升競爭優勢，充分發揮在中小顯示領域積累的經驗，持續提升市場份額。

龍騰光電主營業務：薄膜晶體管液晶顯示器(TFT-LCD)的研發、生産與銷售,公司産品主要應用於筆記本電腦、手機、車載和工控顯示係統等終端産品

龍騰光電2021三季報顯示，公司主營收入44.66億元，同比上升49.74%；歸母淨利潤7.62億元，同比上升559.1%；扣非淨利潤7.52億元，同比上升636.79%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入14.83億元，同比上升25.36%；單季度歸母淨利潤2.62億元，同比上升278.48%；單季度扣非淨利潤2.57億元，同比上升294.89%；負債率28.84%，投資收益-62.38萬元，財務費用804.32萬元，毛利率28.65%。

該股最近90天内無機構評級。近3個月融資淨流出3464.45萬，融資餘額減少；融券淨流出876.11萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，龍騰光電（688055）好公司評級為3.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。