新能源賽道再出大熱門，萬億節能電機有望進入全新發展期

　　11月22日，工信部、市場監管總局聯合印發《電機能效提升計劃(2021-2023)》。其中的核心内容有提高在役高效節能電機的比例達到20%以上，形成核心制造企業群。按照計劃和主要目標，到2023年，高效率節能電機的年産量達到1.7億千瓦，在用高效節能電機中所佔的比重達到20%以上，實現年節電490億千瓦時，減排二氧化碳2800萬噸。

　　電機領域為何被國家部門如此關注？電機的能效提升究竟對我國碳中和碳達峰目標有多大幫助？節能電機的市場規模與增量究竟有多大？接下來本文會重點分析以上疑問。

　　電機是耗電大戶

　　電機具有很強的通用性，無論在任何情況下，只要需要電能和機械能相互轉換，都需要電機，所以電機廣泛應用於制造行業中。如上圖所示，世界電機的平均用電量佔世界總用電量的55%左右，佔工業領域總用電量的70%。由此可見電機耗費了巨大的電能。普通低效的電機大量使用會引起巨大的用電浪費。

　　據估計，如果我國電機能效水平提高2%，則可實現kWh的年節電量,相當於10000台2.1兆瓦的風力發電機連續24小時運行55天的發電量。可見，我國替換使用高效電機對節能降耗以及未來碳中和碳達峰的目標完成有著重要的作用。

　　節能電機賽道潛力無限

　　全球電機市場規模接近萬億，機構預計2027年將達到13552億元，年復合增長率為6.9%。

　　國内高效節能電機的市場佔有率僅為3%左右，電機係統的整體運行效率比發達國家低20%左右，存量改造空間很大。

　　東吳證券認為，工業電機或其最大預期差，有望超過新能源汽車和風電。與其它永磁電機相比，钕鐵硼永磁電機節能10%-15%，在能耗雙控、高電價的背景下，憑借較強的節能經濟性，稀土永磁電機的滲透率可以從2020年的3%提高到2025年的25%。

　　如果更換稀土永磁電機，則可節省約30%的電力，並可在一至兩年内重新使用。面臨國家節能減排、降低能源消耗的政策，這既是對國家政策的響應，也是能夠早日實現碳達峰。現在我國稀土永磁電機的滲透率在5%左右，仍然是傳統工業用電機。按20%的標準，稀土+磁材+電機産業上下遊都迎來了確定性機會。

　　钕鐵硼來自於新能源所佔比例約15%，工業電機佔40%左右：興業證券測算了新能源消費佔約15%；工業電機佔總成本的40%左右，工業電機佔總成本的15%左右。高效率永磁電機將迎來春天，行業需求復合增長率超過30%，帶動稀土資源和钕鐵硼磁材行業進入高速發展階段。

　　短時間内高效電機下遊市場將迅速爆發，長期增量有保障。費用偏高是以往高效節能電機推廣的核心原因，目前高效電機在國内市場佔有率約為10%，其推廣難度主要在於成本過高。目前，隨著相關配套政策的出台，我們認為高效節能電機市場將會快速增長，預計未來2年 CAGR在40%左右。從長遠來看，由於歐美國家高效節能電機所佔比例超過40%，高效率節能電機的市場空間將是長期的。

　　稀土資源、磁材以及電機龍頭受益

　　北方稀土作為我國稀土資源的龍頭，公司不僅銷售稀土原材料而且也具有生産永磁材料的産能。目前高性能钕鐵硼永磁材料産能3.4萬噸/年，佔據了大部分高中低端永磁材料市場，因此公司會在節能電機的銷量增長下充分受益。

　　東吳證券估計钕鐵硼佔磁材總比例75%左右，由此測算23年電機對應磁材需求量為5.7萬噸(按單耗0.45)，剔除本次文件中包括的空調、風機部分，增量2.7萬噸左右，較之前預測的總需求(10萬噸左右)超出26%左右。

　　據太平洋證券調查金力永磁(現有産能1.5萬噸，規劃4萬噸)中科三環(現有産能2.15萬噸，規劃3萬噸)正海磁材(現有産能1.2萬噸，規劃産能3.6萬噸)寧波韻升(現有産能1.4萬噸，規劃産能2.1萬噸)。

　　湘電股份、大洋電機以及長鷹信質作為節能電機下遊具有非常高的技術壁壘和産量資金實力將會以先發優勢搶佔節能電機市場。

　　上遊稀土、磁材概念股

　　下遊電機概念股

〖 證券之星資訊 〗

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