海晨股份：大成基金、交銀施羅德等12家機構於11月8日調研我司

2021年11月14日海晨股份（300873）發佈公告稱：大成基金、交銀施羅德、長江交運、中金公司、光大保德信、招商銀行、東證資管、鵬華基金、新思路基金、信銀理財、火星資産、湘財證券於2021年11月8日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司三季度報告期内的資本支出?

答：報告期内公司資本支出主要有吳江新建自動化倉庫項目建設和合肥智慧物流基地一期的募投項目建設項目，以及合肥自動化立庫擴建技改項目等。

問：公司的募投項目進展情況.

答：吳江新建自動化倉庫項目已處於調試階段，預計四季度能完成驗收並正式投産，目前已有多家客戶達成合作意向。合肥智慧物流基地一期建設項目已開工建設，預計2022年年底前建成。研發中心項目目前仍在選址中。

問：三季度報告期内主要客戶的增長以及公司跨行業復制,新項目,新客戶情況?

答：報告期内，公司主要客戶的業務保持增長，頭部企業集中優勢明顯，其中前50大客戶業務量同比整體增長超過40%。公司已建立滿足不同客戶需求的現代供應鏈管理體係，通過深度融合現有知識體係，圍繞精益設計和科技賦能的核心優勢，不斷拓展開發升級叠代跨行業一體化解決方案。公司信息係統、管理人才、網點、倉儲和運輸等資源等方面在不同行業均可復用，特別是業務和管理係統已形成模塊化結構，可靈活搭建，快速適配和應用於新行業和新業務場景，目前公司已服務於3C電子、新能源汽車、醫療器械、光伏、特種材料、互聯網平台、家電、光伏等多個制造行業客戶。隨著公司上市後品牌效應進一步顯現，市場認知度大幅提升，報告期内在原有客戶和項目基礎上不斷拓展新的業務領域和新的項目，並與多家國内知名上市企業新客戶達成合作。報告期内新增的美的國際備品備件倉項目，從開始接觸到項目招投標、上綫運作僅用了不到5個月的時間，是公司備品備件倉業務跨行業快速復制的典型案例。

問：與同行業上市公司相比,ROE,毛利率較高的主要原因?

答：第一、數字化管理優勢：以中台為指導的集約化管理平台，履行條綫管理和中台賦能的職責，實現管理扁平化、業財一體化、成本集約化的高效管理模式。第二、客戶結構：公司現有2200餘家優質客戶，包括聯想、理想、索尼、英格索蘭等品牌商客戶，以及一批零組件供應商客戶，這些客戶經過10年發展逐步與公司形成了穩定的戰略合作關係。公司為上述客戶提供多維度、跨區域、多産品的綜合物流服務及客制化解決方案，有效滿足客戶的業務發展需求並獲得市場認可，攤薄公司的管理費用和銷售費用。第三、專注主業：與同行業上市公司相比，海晨更加專注於專業領域發展，沒有遇到多元化經營或並購過程中的風險和問題，基於標準化的運營流程和中台化管理模式，圍繞客戶的生産運營提供一體化定制服務。

問：快遞巨頭發展供應鏈服務管理對公司是否會造成一定的影響?

答：各自的核心優勢不同，海晨的優勢在於深耕TOB生産性供應鏈多年，積累了覆蓋先進制造業生産前、生産中、生産後供應鏈全端的生産場景和2200餘家優質客戶，積累了一批專家型人才和一套可復制的係統、管理模式，這是一個長期積累的過程，需要時間和經驗沉澱，未來海晨將繼續加強和發揮現有優勢。

問：今年新能源汽車的業務增長較快,後期新能源汽車行業是否還有其他新的增長機會?

答：新能源汽車行業處在高速增長的時期，公司提供的入場物流等供應鏈物流服務，能為新能源汽車及其配套企業提供低成本、高效率的服務，保障按生産進度與需求準時、有序的供給，削減採購周期，降低現場在庫，減少資金佔用及物流成本，實現高效生産支持。海晨的服務模式可復制，未來有大的增長空間。自2017年合作以來，公司與理想汽車建立了很好的合作關係，客戶尤其對海晨的係統賦能方面很肯定，公司繼續保有係統和創新的優勢，有望繼續加深合作。同時，公司也將積極拓展新的客戶、加強新産品研發，以期進一步為新能源汽車品牌企業及配套供應商提供更多的增值服務。

問：公司服務客戶的模式是否都為供應鏈綜合服務的方式?

答：公司按照客戶的需求提供一體化供應鏈服務，新客戶合作初期很多都是以單一業務開始合作。公司服務的客戶大多為先進制造業客戶，有生産前、生産中、生産後的供應鏈管理服務需求，合作過程中公司數字化服務和係統賦能為客戶帶來降本增效的效果，客戶通常會逐步擴大合作範圍。公司與聯想、康寧等大客戶的合作都是先從單一業務開始，發展到多個區域、多個事業部的一體化供應鏈綜合服務。

問：公司現階段倉庫的總量,佈局以及未來的計劃?

答：公司目前倉庫資源主要圍繞華東、華南、西南等消費電子、新能源汽車制造産業佈局，運營面積將近60萬平方米，其中自有倉庫佔比約1/3，主要集中在吳江、合肥、成都，未來的倉庫佈局主要結合産業分佈、客戶資源、重要港口、公司戰略等因素綜合評估佈局，持續關注核心地段的優質倉儲資源，並加快智能倉庫的建設和投入，獲取更多更優質的客戶。

問：公司現有服務能給客戶創造哪些價值?

答：公司服務分佈生産制造企業生産前、生産中、生産後各供應鏈物流環節，通過深度融合精益管理理念和現代供應鏈科技，設計具有全局視野的一體化解決方案並提供運營管理，實現服務業和制造業深入聯動和良好互動，高效運營助力客戶縮短生産周期、降低庫存量、提高生産效率、降本增效，為品牌公司及其供應商賦能。公司在行業内已經做到了可復制的模式，服務的産品已經標準化，係統模塊化，主要根據客戶不同的需求進行小的定制化開發和模塊重構。

海晨股份主營業務：為電子信息行業相關企業提供全方位、一體化的現代綜合物流服務

海晨股份2021三季報顯示，公司主營收入10.4億元，同比上升37.46%；歸母淨利潤2.46億元，同比上升70.58%；扣非淨利潤1.7億元，同比上升34.72%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.8億元，同比上升31.04%；單季度歸母淨利潤8039.44萬元，同比上升64.18%；單季度扣非淨利潤6072.27萬元，同比上升60.45%；負債率15.82%，投資收益2704.97萬元，財務費用-1.8萬元，毛利率29.94%。

該股最近90天内共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天内機構目標均價為60.78；近3個月融資淨流出295.5萬，融資餘額減少；融券淨流出57.94萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，海晨股份（300873）好公司評級為3.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。