私募百億級梯隊增至100家，頭部私募提前佈局「掘金」北交所丨基金下午茶

日期：2021年11月9日 下午4:50

　　一、要聞速遞

　　1.私募百億級梯隊增至100家

　　最新數據顯示，截至11月5日，管理規模超過100億元的私募證券投資機構增至100家，這是百億級私募數量首次突破100整數關。業内人士表示，百億級私募數量不斷創新高的背後，折射的是居民財富向權益資産轉移的大趨勢，私募證券投資機構正逢發展大時代。不過，在行業快速發展的同時，私募内部優勝劣汰愈發激烈，中長期穩健業績是機構勝出的“必殺技”。

　　2.“固收+”基金大幅擴容 年内收益首尾相差52%

　　在股債市場大幅震蕩、理財産品淨值化轉型等多因素影響下，“固收+”基金發行火爆。今年以來，“固收+”基金産品數量與規模不斷增長，新成立産品數量比肩前三年之和。從業績表現來看，“固收+”産品業績表現分化明顯，首尾相差達52個百分點，最高收益率高達38%。

　　3.這家百億私募持續“掃貨”券商股

　　寧泉資産今年以來一直在香港市場持續增持券商股。11月4日的增持以後，寧泉資産以“投資經理”身份累計持有的東方證券H股達1.23億股，佔後者總股本的1.76%，持倉市值約7.36億港元。

　　除東方證券外，年初以來，寧泉資産還在港股市場陸續增持中原證券、國泰君安證券、中信建投證券等券商股份。

　　4. 頭部私募提前佈局“掘金”北交所

　　據不完全統計，截至三季度末，已有包括寶源勝知、縱貫資本、寬遠資産、寧泉資産、沖積資産、來興元品、李光輔投資在内的7家證券類私募基金，進入新三板精選層個股的前十大流通股股東名單。雖然精選層的資金承載量比較有限，但多數百億元級私募的佈局態度依然偏向積極，參與方式以少量資金切入為主。

　　5.公募紮堆掘金“國潮”

　　“國潮”“國貨之光”等主題賽道正成為公募投資新方向。基金經理對“國潮投資”機會的佈局，主要體現在新發基金上。近期富國中證新華社民族品牌工程ETF、農銀匯理中證新華社民族品牌工程指數基金相繼成立。而成立於9月底的華富國潮優選混合基金，是目前市場上少見的投資“國潮優選”主題的權益基金。

　　6.險資三季度持倉動向

　　截至9月末，保險資金投資餘額為22.44萬億元，其中投向股票和證券投資基金的金額為2.73萬億元。三季度末保險公司重倉股(即險資進入上市公司前十大流通股東)對應市值為1.36萬億元。

　　以行業分類來看，險資重倉的行業還是以保險、銀行為主，持倉市值都在5000億元以上；其次是房地産業，持倉市值在500億元以上；最後是公用事業、材料、電信服務、技術硬件與設備等，持倉市值在百億以上或接近百億水平。

　　7.行業主題ETF迅速擴張

　　在寬基ETF愈加呈現頭部化格局，以及A股市場以行業主題為代表的結構性行情日益強化的背景下，通過細分行業主題搶佔ETF賽道，正成為當前公募行業的一大現象。

　　數據顯示，今年以來發行成立的ETF基金産品數量已接近250只，其中最為吸引基金公司佈局的是跟蹤行業主題指數的窄基ETF，包括醫療ETF、智能汽車ETF、電子ETF、創新藥ETF、電池ETF、稀有金屬ETF等，形成對比的是，此前佔據市場主流的寬基ETF，在年内發行的ETF産品中所佔比例僅約10%。

　　二、基金視點

　　1.景順長城基金：市場主綫正變得更加明晰

　　景順長城基金指出，臨近年底，市場迎來重要的政策觀察窗口期。大方向上，隨著總需求的進一步回落、“保供順價”舉措將逐步見效，上遊價格壓力正在逐步緩解，配置策略會逐步向中下遊傾斜。在上遊價格壓力逐步緩解的背景下，配置策略可以逐步向中下遊制造(高景氣的新能源、新能源汽車産業鏈、科技消費電子相關)和消費傾斜。從近期消費品的漲價和新能源産業鏈的持續高景氣度情況來看，市場主綫正在變得更加明晰。此外，受益於政策穩增長預期的板塊也值得重點關注。

　　港股方面，景順長城基金指出，港股市場仍然需要時間來逐步消化政策和盈利的不確定性，但中期來看依然對港股市場抱有信心。政策立場邊際放松、疊加上遊價格放緩以及能源短缺緩解，都對下遊行業和成長板塊帶來利好。特別是對於已經跌至歷史估值區間低位的龍頭科技標的來說，投資機會尤為明顯。“我們認為中國産業及消費升級的趨勢將延續，存在明顯政策利好的板塊，如電動汽車産業鏈、新能源、先進制造以及消費板塊中的龍頭企業，蘊含著豐富的策略機會。”

　　2.博時基金魏鳳春：新能源板塊有望進入業績加速兌現階段

　　魏鳳春發表觀點指出，近期“碳達峰”“碳中和”相關政策密集出台，疊加氣候峰會召開等動態來看，在穩增長、穩信用方向下，新能源和新基建有望成為其中一個重要抓手。往後看，在基本面和政策的推動下，新能源板塊有望進入業績加速兌現階段，建議圍繞2022年業績預期改善的方向進行投資佈局。

　　港股方面，魏鳳春指出，港股的政策環境將逐步改善，雖然當前恒生科技盈利預期尚未好轉，但估值性價比較高，隨著資金面回暖，長綫佈局價值進一步凸顯，建議適當增配恒生科技龍頭。

　　3.海通證券：繼續關注以新能源車為核心的高端制造業

　　海通證券表示，策略上，目前經濟並非典型滯脹，政策環境友好且股市估值水平尚可，市場下跌的風險不大，政策也主要集中在寬貨幣穩信用上，結構化行情仍將大概率持續。因此，建議投資者繼續關注可持續增長中確定性最高的以新能源車為核心的高端制造業，中下遊景氣延續和磷酸鐵鋰電池市佔率為主要機會點。同時，消費板塊也正逐步消化前期利空，從三季度大消費板塊業績總體表現來看，板塊表現一般，基金持倉消費板塊比例持續回落，接近歷史低位水平，伴隨著四季度PPI有望見頂回落，企業成本壓力驟減，預計消費板塊會帶來估值修復機會。

　　4.中信證券2022年A股投資策略：藍籌歸來

　　以多策略方法論的立體研判框架分析A股後，中信證券認為，2022年上半年機會較多，下半年相對平淡。上半年政策重心在穩增長，建議聚焦優質藍籌崛起；下半年政策回歸常態，建議聚焦相對景氣的板塊。同時，“五大領域”的改革政策在發展和安全之間的再平衡是重要看點。資金上，增量資金中“長錢”佔比提升，機構定價權將明顯增強。風格上，藍籌是貫穿全年的投資主綫。配置上，建議在機會較多的上半年聚焦中遊制造和消費；在相對平淡的下半年關注消費和科技。

　　5.國投瑞銀基金吉莉：辨趨勢控風險 佈局中長期投資機會

　　吉莉指出，今年以來市場風格有所收斂，熱點在持續擴散。由於全球經濟復蘇，疊加過去幾年全球資源行業資本開支的持續放緩，資源行業價格上漲較多，順周期板塊漲幅居前列。同時，由於新能源車滲透率持續提升和芯片持續緊缺，新能源和半導體板表現也較為可觀。此外，很多中小市值公司由於過去多年持續的估值壓縮，今年隨著業績增長也在進行價值重估。

　　展望未來，吉莉認為，預計股市短期仍將震蕩，新基金的投資將會積極尋找結構性機會，看好能源結構調整、信息技術行業和制造業升級的機會。從中長期的視角看，消費升級趨勢仍在進行中，消費和醫藥行業在逐步消化過高估值後，優質公司也將迎來中長期投資機會。更具本土化競爭優勢的零售銀行和優質資産管理機構，也將具備中長期投資價值。

　　三、基金淨值

　　開放式基金淨值上漲TOP50:

　　開放式基金淨值下跌TOP50:

　　四、新發熱門基金

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。