風電投資迎來大轉折，多家基金紮堆申報風電ETF

日期：2021年11月2日 下午1:15

　　

　　截止11.1日已有包括華夏基金、匯添富基金、天弘基金、嘉實基金、平安基金、廣發基金、招商基金、南方基金、富國基金、華泰柏瑞基金、華安在内的11家基金公司也上報了中證風電産業交易型開放式指數基金。

　　風能作為可再生的清潔能源，近年來成為國内僅次於火電和水電的第三大電力來源。有基金看好不難理解，但是多家基金公司在此時紮堆申報風電ETF又是為什麼？

　　風機大型化輕量化，帶動成本大幅下降，招標量破5年新高

　　20年1季度風電公開招標均價約為3507元/KW，到2021年1季度招標均價降至2860元/KW，價格同比下降18.44%。

　　再到今年六月部分項目招標風機報價區間在2300元/KW -2500元/KW，最低報價有到2100元/KW。相較於2020年的均價3600元/KW，風機降價超過30%。

　　而風機的大型化和輕量化也是影響了2021年初至今風機價格持續下降的直接原因。

　　(大型化直接將風場的初始投資大幅下降，此前100MW的項目所需20台5MW風機，現在可降至14台7MW風機，從而減少了6個塔筒和6個塔樁的基建成本。

　　風機輕量化為風機帶來的是單位零部件用量的持續下降，比如目前單GW風機的鑄件耗量已經從2.5萬噸下降至2萬噸，塔筒配套量已經從12萬噸下降至8萬噸。)

　　打破了風電成本後20Q4、21Q1分別新增招標16.54、15.82 GW，成為歷史招標量最大的兩個季度，在建設成本大幅下降、平價時代項目收益率不降反升的背景下，上半年國内風電招標量突破30GW，為近5年來最高。

　　去補貼後，成本下降依然帶動風電收益率大幅上漲

　　2020年後新核準的陸上風電項目全面實現平價上網，國家不再補貼，因此2021年行業招標量的大幅放量基本源於投資成本下降帶來的風場收益率提升。

　　根據安信測算，以III類資源區50MW項目為例，假設：

　　1陸上風電發電利用小時數為2200h，光伏為1150h；2陸上風電單位建造成本降至6500元/千瓦，光伏由於年初以來組件價格持續上漲，當前單位建造成本假設為4000元/千瓦；3折舊年限為20年，建設周期為1年。

　　預計平價開啓後，當前陸上風電項目全資本金的内部收益率約為8.0%，光伏項目的IRR約為6.2%，階段性的陸上風電項目收益率要高於光伏。

　　如果考慮1:4槓桿後的項目内部收益率，風電的收益率在當前階段遠高於光伏項目。

　　因此，由於成本的大幅下降直接帶動收益率的大幅提升，成為了風電投資的轉折點，也是眾多基金爭先恐後申報風電ETF的原因。

　　重點關注公司

　　日月股份

　　公司是風電鑄件龍頭，業績穩步增長。公司自成立以來，一直致力於大型重工裝備鑄件的研發、生産及銷售，産品包括風電鑄件、塑料機械鑄件和柴油機鑄件、加工中心鑄件等其他鑄件，主要用於裝配能源、通用機械、海洋工程等領域重工裝備，目前是國内風電鑄件龍頭企業。

　　金雷股份

　　公司是全球風電主軸領域龍頭，業績穩步增長。公司是國内研發、生産和銷售風力發電機主軸領先企業。主營業務為風力發電機主軸及鑄鍛件的生産制造，其中風電主軸為核心業務，公司主導産品為1.5MW至8MW的風電主軸，作為全球最大、最專業的風電主軸制造商之一。

　　新強聯

　　國内風電軸承領先者，業績持續高速增長。公司成立於2005年，主要從事大型高端回轉支承的研發、生産和銷售，産品主要包括風電主軸軸承、偏航軸承、變槳軸承、盾構機軸承等。同時，作為回轉支承生産的主要原材料，子公司聖久鍛件主要從事環鍛件的研發、生産和銷售，與公司形成上下遊的協同。

　　廣大特材

　　風電鑄件領域後來居上，收入佔比提升顯著。公司成立於2006年，主要從事高端裝備特鋼材料和新能源風電零部件的研發、生産、銷售，公司産品應用於新能源風電、軌道交通、機械裝備、軍工裝備、航空航天、等高端裝備制造業。

　　運達股份

　　公司是風電整機領域領先企業。公司成立於2001年，主營業務為大型風力發電機組的研發、生産和銷售。目前公司主要提供覆蓋風電項目全生命周期的風電整體解決方案，同時積極培育新能源電站投資運營業務和智慧服務業務。

　　明陽智能

　　風機龍頭，國内市場份額持續領先。明陽智能是國内領先的風機整機制造商，同時也參與風電場建設、運營和運維。在風機領域，根據BNEF統計數據，2020年，公司在中國風電新增裝機市場佔有率為10%，連續六年位居國内前三；在全球風電新增裝機量排名中位居第六位。

　　天順風能

　　風電塔筒龍頭，在風電産業鏈多元佈局。公司成立於2005年，始終堅持在風電領域深耕發展，主要從事風塔及零部件的生産和銷售；同時，公司也積極在風電産業鏈内積極進行相關多元化業務佈局，包括風電葉片，風電場開發投資、建設和運營業務。

　　大金重工

　　公司是國内風電裝備制造領先者。公司成立於2003年，主要産品是陸上風力發電塔架和海上風力發電塔架及其相關零部件，包括常規陸塔、大直徑分片式陸塔、低風速柔性高塔、海塔、單樁、群樁、導管架、海上升壓站等風電設備及相關零部件。産品主要供應於風力發電場，用於承載風力發電主機艙、葉片等大型部件。

　　中材科技

　　雙碳引領，三大業務齊發力。中材科技是國内領先的特種纖維和復合材料制造商，在碳達峰碳中和目標引領下，公司集中優勢資源大力發展風電葉片、玻璃纖維及制品、鋰電池隔膜三大主導産業，同時從事高壓復合氣瓶、膜材料及其他復合材料制品的研發、制造及銷售。