盈康生命：東吳證券、華泰證券等3家機構於10月29日調研我司

2021年10月31日盈康生命（300143）發佈公告稱：東吳證券冉勝男、華泰證券沈盧慶、開源證券蔡明子於2021年10月29日調研我司。

本次調研主要内容：

問：友誼醫院及友方醫院運營情況?

答：公司醫療服務板塊2021年前三季度實現收入42,071萬元，同比增長27%，淨利潤4,833萬元，同比增長50%。其中，友誼醫院收入3.32億元，同比增長27%；淨利潤0.65億元，同比增長20%；友方醫院收入0.66億元,同比增長23%；淨利潤0.17億元，同比增長144%。友誼醫院前三季度床位使用率87%，與去年同期持平。

問：廣慈醫院注入上市公司是否順利?明年收購計劃如何?

答：目前公司收購廣慈醫院100%股權事項進展順利，公司已於2021年10月26日發佈了召開審議廣慈重組事項的股東大會通知，後續經公司股東大會審批通過後即可實施。根據公司實際控制人海爾集團公司於2019年1月23日出具的同業競爭解決承諾，其保證將在未來60個月内根據所控制企業的主營業務發展特點整合各企業發展方向，按照監管機構及法律法規的要求盡一切合理努力解決與上市公司及其下屬企業構成競爭或潛在競爭的業務，包括但不限於將符合條件的優質資産、業務優先注入上市公司等方式。公司將繼續協同實際控制人致力解決同業競爭問題，積極籌劃及明確未來解決同業競爭的時間安排，如有收購安排，公司將根據相關規定及時履行信息披露義務，請關注公司公告。

問：公司如何看待腫瘤醫療服務市場?公司在腫瘤醫療服務方面具有哪些優勢?

答：目前，人口老齡化加速，重大疾病護理等需求增長，人均醫療保健支出呈增長趨勢，癌症負擔逐年加重，腫瘤發病率持續攀升，腫瘤早期篩查率不足，腫瘤治療市場空間巨大，供需矛盾突出。公司的腫瘤特色的差異化定位優勢正好把握巨大的需求缺口。在腫瘤醫療服務方面，公司圍繞綜合治療場景，以放療和康復為重點進行差異化運營。公司具備戰略定位優勢、學科和人才優勢、管理體係優勢以及生態平台優勢。同時，公司打造綫上和綫下一體的腫瘤治療康復體驗雲平台，以互聯網醫療服務為切入，打破患者在診療上的時空界限，突破區域佈局的邊界，把公司區域中心旗艦醫院的最優質的醫療資源通過5G、AI、物聯網網絡帶到各地，實現公司“天下人一生盈康”的願景，讓每一位患者足不離鄉享受到一流的腫瘤治療體驗。

問：公司第三方放療中心託管進展/放療中心是否是公司未來主要的擴展方向?

答：放療中心是公司未來要發展的場景中的一個部分。公司將主要佈局五大區域旗艦醫院，吸引一流專家團隊為患者提供零延誤、零等待、零距離的最佳診療體驗，同時旗艦醫院的團隊通過物聯網模式，輸出技術和人才，輕資産託管地縣級醫院的放療中心，響應國家大病不出縣的政策，為當地患者提供一流的醫療體驗和服務。未來公司將持續與生態方合作，迎來更廣闊的成長空間。

問：醫療器械板塊的規劃是什麼?

答：公司醫療器械板塊（腫瘤治療設備）的戰略是向“高”端發展，打造“全球領先的腫瘤治療科技生態品牌”。公司醫療器械板塊持續構築競爭能力，聚焦高端醫療設備的發展以及生態網絡的建設，逐步推進産品多元化（堅持高端化戰略）、市場全域化（銷售策略叠代升級）、平台數字化（堅持數字化戰略，打造以戰略駕駛艙、智聯雲、智療雲為主的體驗雲平台。）、服務增值化（向一體化增值服務轉型升級）。

問：蘇州廣慈的二期擴建投入進度如何?公司是否有新的醫院並購計劃?

答：蘇州廣慈的二期擴建計劃在穩步推進中，將逐步增加床位數以及先進醫療設備，實現醫院等級的提升。公司將持續聚焦“1+N”戰略，以長三角、成渝、京津冀、西北、珠三角五大經濟圈為先導，通過並購及自建的方式，目標在全國實現“1-3-6”的佈局。公司圍繞腫瘤治療康復綜合解決方案這一主綫，聚焦用戶最佳體驗。

問：公司如何控制醫療器械板塊的訂單波動風險?後續醫療器械板塊的經營規劃如何?

答：今年前三季度因受到疫情反復的影響，醫院採購腫瘤設備進度有所延遲；且伽瑪刀的生産銷售受到配置證和場地等因素的限制，銷售確認周期較長。目前，公司有足夠的醫療設備意向訂單儲備。未來公司除加強民營醫院領域的銷售外，將拓展公立醫院領域的銷售，瑪西普伽瑪刀作為國内第一品牌，在公立醫院競爭力強。腫瘤設備新産品方面，公司的直綫加速器項目正在加速推進型式檢驗；全身刀已鎖定型式試驗醫院、準備設備發運，正著手型式試驗準備工作。

問：近期雲南的放療服務價格降低,是否對盈康生命盈利能力有影響?

答：全國範圍内看，本輪放療服務價格調整不一，有升有降，具體與各地區的經濟發展狀況及醫保政策等方面相關。目前公司下屬醫院所在區域放療服務價格較為平穩。

問：公司後續並購的資金來源是什麼?

答：目前公司賬面資金充足，現金流情況良好，且隨著後續收購的落地，公司經營性現金流將持續增加。

問：近期國家出台部分政策支持國産醫療設備的生産銷售,且今明兩年國家新基建訂單增加,這兩個因素對國産伽瑪刀的銷售有促進作用嗎?

答：受益於醫療器械國産化政策的出台，伽瑪刀的生産銷售將受到正向影響。此外，伽瑪刀的生産經營需要較大場地，將受益於新基建的投資增加。

盈康生命主營業務：醫療健康業務

盈康生命2021三季報顯示，公司主營收入4.92億元，同比上升0.84%；歸母淨利潤1.0億元，同比上升135.94%；扣非淨利潤354.24萬元，同比下降92.26%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.93億元，同比下降5.52%；單季度歸母淨利潤7669.36萬元，同比上升391.52%；單季度扣非淨利潤1101.44萬元，同比下降38.59%；負債率15.77%，投資收益9852.0萬元，財務費用1038.71萬元，毛利率30.64%。

該股最近90天内共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天内機構目標均價為21.32；證券之星估值分析工具顯示，盈康生命（300143）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。