海油發展：中泰證券、中泰證券等2家機構於10月28日調研我司

2021年11月1日海油發展（600968）發佈公告稱：中泰證券馮勝、中泰證券鄭雅夢於2021年10月28日調研我司。

本次調研主要内容：

問：中海油三季度資本開支情況?下半年對比上半年加速預期?十四五資本開支展望?

答：上半年度，中海油資本開支約360.0億元，同比微增；第三季度，中海油資本開支將於今天盤後披露；去年第三季度資本開支是184.0億元，今年第三季度預計同比增幅好於上半年；在當前油價水平前提下，預計中海油完成資本開支年度計劃確定性更高。針對國家戰略和政策導向下，降低油氣對外依存度，保障國家能源安全，包括中海油在内的國内油氣公司都在加大國内油氣勘探開發和增儲上産，預計“十四五”期間中海油的資本開支是有保障的。對海油發展來說，目前業務以國内市場為主，未來幾年的工作量是有一定的保障。

問：如何看待海外油服市場?公司如何開拓海外市場?

答：海油發展海外收入佔比不足5%，規模不大，對公司業績沒有重大影響，但增長快速，十三五期間復合增長率達到28%。為有效控制海外項目風險，海油發展海外業務發展策略是加強“一帶一路”沿綫國家的國際合作，持續創新對外合作理念和思維，探索更加靈活多樣的商務合作模式，堅持低成本發展戰略，形成“走出去”的競爭優勢，跟隨中海油海外作業者項目“走出去”。

問：介紹一下公司“十四五”期間投資及人員規劃情況?

答：投資方面：“十四五”期間，海油發展堅決服從國家發展大局，融入國家經濟發展的新格局，對接國家戰略和重點區域政府發展規劃，實現公司戰略與國家戰略和區域發展戰略同頻共振。結合公司未來的發展定位和發展方向，為有效支持保障增儲上産“七年行動計劃”實施和落實“碳達峰、碳中和”目標任務，推動公司高質量發展。公司未來的資本開支主要用於以下幾個方面：（1）基地建設項目投資方向，突出主業完善區域産業佈局，重點投資佈局京津和海南兩地。加強京津地區作為産業指揮中心、産業研發中心、運維服務中心的核心主導地位；加強海南地區生産運維能力建設，提升深海油氣開發的支持保障能力。（2）專業技術服務裝備投資方向，主要是提升增儲上産核心能力建設，加快佈局中長期大型遠洋LNG運輸船項目，加速推進LNG運輸加注業務發展，海上風電服務能力建設等。（3）科研項目投資方向，重點解決提高油氣田採收率、裝備制造與運維、油氣田生産技術服務等産業的關鍵核心技術，以及對拓展低碳環保與數字化等新産業進行技術研究與儲備等。人員方面：海油發展全面貫徹落實“人才興企”戰略，把握“控總量，調結構，提素質”的總體方向，創新人力資源管理、人才開發體係和激勵機制，持續優化組織結構、隊伍結構和人才配置結構，不斷提升員工隊伍綜合能力素質，為公司高質量發展提供組織和人才保障。目前，公司的人員規模在15,000人左右，十四五期間員工隊伍總量保持相對穩定。員工隊伍結構將不斷優化，勞動生産率得到明顯提高。

問：2021Q3淨利率為6.69%,環比提升0.99pct,公司在降本增效這塊的進展?

答：2021年，受貿易業務量價齊漲、産品服務類業務受增儲上産工作量增加影響共同拉動，三大核心産業全部實現較快增長。2021年1-9月，海油發展實現營業收入255.00億元，同比增長23.83%；實現歸母淨利潤13.42億元，同比增長24.69%。另一方面，也得益於公司持續深入開展提質降本增效行動，在高質量發展上取得了新成效。公司自2021年開年就開始新一輪提質降本增效行動，深入挖掘各業務綫的成本空間，從“增收、降本、挖潛、創新、優化”全方位、係統性提質增效，2021年1-9月提質降本增效目標完成率達76%，通過提質降本增效專項行動有效彌補了人工成本和原材料價格上漲的影響。第四季度，公司緊盯目標任務不放松，將制定的各項措施落實落地，確保年度提質降本增效目標剛性完成。

問：往年經營性現金流都集中在四季度釋放,但是今年單三季度就有10個多億,具體原因?未來的變化預期?

答：公司採取一係列加強應收賬款管理措施，包括修訂應收賬款管理制度，加強存量款項清收，月度利潤與現金流雙考核等措施，加強現金流管理，以收定支合理控制經營現金流出，第三季度經營性現金淨流量同比增加超15億元。公司將持續關注應收賬款管理，重視現金流管理，保持經營性現金流收支基本匹配，提高資金使用效率，降低資金成本。

海油發展主營業務：以海洋石油生産服務為核心,依託能源産業的發展,業務覆蓋海洋石油各主要生産環節,形成能源技術服務、FPSO生産技術服務、能源物流服務、安全環保與節能四大核心業務板塊。

海油發展2021三季報顯示，公司主營收入255.0億元，同比上升23.83%；歸母淨利潤13.42億元，同比上升24.69%；扣非淨利潤11.92億元，同比上升27.8%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入99.3億元，同比上升38.75%；單季度歸母淨利潤6.4億元，同比上升22.05%；單季度扣非淨利潤5.97億元，同比上升28.36%；負債率36.31%，投資收益2.19億元，財務費用1987.37萬元，毛利率12.58%。

該股最近90天内共有1家機構給出評級，買入評級1家；近3個月融資淨流入9690.4萬，融資餘額增加；融券淨流入501.8萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，海油發展（600968）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。