吉電股份：長江證券股份有限公司於10月22日調研我司

2021年10月25日吉電股份（000875）發佈公告稱：長江證券股份有限公司宋尚骞於2021年10月22日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司重大資産重組事項終止的原因?未來的考慮?

答：原定資産重組事項將形成“紅籌控A”的架構，屬於重大無先例事項，因涉及資産體量較大，且同時需遵循兩地監管規則，交易本身存在一定難度。雙方未達成協議條款完全一致意見，因此終止籌劃。公司已承諾1個月内不再籌劃重組事項，目前尚未接到集團公司的相關安排。該事項不會影響公司的發展，公司仍將按照既定發展戰略，積極發展新能源。

問：預計2021年全年新能源增長規模是怎樣的?

答：2021年公司新能源新增裝機目標為300萬千瓦。公司將按照既定目標大力發展。

問：新能源項目收益率是怎樣的?是否配備儲能以及配備儲能後的收益率?

答：資本金收益率保持在9%以上。公司按照相關要求配備儲能，項目收益率能達到預期收益水平。

問：公司參與了雙碳目標下的熱點領域,目前有哪些落地項目?是否有地方政府參與?

答：公司目前參與建設白城綠電産業園區和大安化工園區兩個千萬千瓦基地項目，在中韓示範區建設可再生能源+PEM制氫+加氫一體化創新示範項目。公司與地方政府合作聯合開發雙碳相關産業，積極推進項目落地。

問：當前公司的發展主要是陸上項目,未來海上風電怎麼看?

答：公司將積極關注海上風電項目，條件具備時，積極開展資源申報有關工作。

問：公司怎麼看東北地區出現的民用電受限制的情況?這裡面風電和火電缺煤的因素哪個為主?

答：公司認為火電缺煤的因素影響較大。

問：公司未來還會不會新增火電?

答：公司不會增加火電裝機規模，可能通過等容量替代方式優化火電裝機結構。

問：新政策下的100%煤炭長協,會是怎樣的執行?和定價機制?

答：公司將充分利用好國家保供政策要求，持續推進中長期合同覆蓋工作,力爭保供長協合同100%兌現。長協價格按照基準價格和市場浮動價格綜合制定。

問：國常會,發改委要求20%浮動且高耗能不受限制,目前來看是否已經開始産生作用?能夠沖抵多少幅度的煤價上漲?

答：吉林省的文件正在出台，預計會一定程度上緩解公司火電企業的經營壓力，但目前看無法全部覆蓋火電企業上漲的煤炭成本。

問：公司去年市場化佔比是多少?其中單看煤電是多少?

答：公司2020年市場化電量佔比約45%，其中：煤電佔比約65%。

問：在煤電和工商業用電全部市場化的政策要求之下,公司預計明年市場化的比例能夠提升到什麼水平?

答：預計公司煤電企業市場化電量2022年將達到100%，公司全口徑市場化電量比例將超過70%。

問：公司怎麼看電力輔助服務市場的發展?

答：隨著近幾年國家積極鼓勵新能源和綜合智慧能源的發展政策，可再生能源得到快速發展，火電企業積極參與輔助服務市場是大勢所趨，既能保證電網安全穩定，又能獲得一定的補償收益，是雙贏的結果。

問：公司煤電已經基本完成了靈活性改造,當時改造的單位成本大概什麼水平?

答：不同的煤電機組實施的靈活性改造技術方案不同，造價成本也不相同。

吉電股份主營業務：火電、水電、供熱、工業供氣、運輸服務、電力項目科技咨詢、新能源的開發、投資、建設、生産與銷售;電站檢修及服務業;煤炭的採購與銷售;生産、銷售脫硫劑、脫硫石膏、節能産品、脫硝催化劑;粉煤灰綜合利用開發(由分支機構憑許可證經營);碳化矽冶煉、加工制造及銷售;分佈式能源以及氣電的開發、投資、建設、生産與銷售;煤炭的採購與銷售;計算機信息係統集成;電力設施承試四級(法律、法規和國務院決定禁止的不得經營:許可經營項目憑有效許可證或批準文件經營;一般經營項目可自主選擇經營)。

吉電股份2021三季報顯示，公司主營收入88.57億元，同比上升31.14%；歸母淨利潤6.77億元，同比上升57.87%；扣非淨利潤6.29億元，同比上升68.06%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入25.53億元，同比上升18.85%；單季度歸母淨利潤-2686.79萬元，同比上升21.8%；單季度扣非淨利潤-5171.28萬元，同比下降136.56%；負債率77.44%，投資收益4745.24萬元，財務費用12.03億元，毛利率25.88%。

該股最近90天内共有5家機構給出評級，買入評級3家，增持評級2家；過去90天内機構目標均價為8.02；近3個月融資淨流入1.65億，融資餘額增加；融券淨流入521.51萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，吉電股份（000875）好公司評級為2星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。