監管重磅組合拳劍指高煤價 動力煤期貨全線跌停A股煤炭股重挫

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近日煤炭價格非理性上漲，10月份以來，動力煤價格繼續大漲。截至10月15日，秦皇島動力煤市場價已漲至2242.5元/噸，10月以來均價已較9月均價上漲52.3%。10月19日，國内期市動力煤期貨主力合約早盤再度領漲，漲幅一度逼近10%。雖然截至下午收盤，該主力合約收漲4.52%，但當日一度衝抵1982元/噸的歷史高位。

煤炭是重要基礎能源，與國計民生密切相關。近段時間以來，動力煤歷史級别的行情吸引了全市場的目光，目前價格漲幅已完全脫離供求基本面，且臨近採暖季，價格仍呈現進一步非理性上漲的趨勢。對此，國家發改委19日晚間打出重磅「組合拳」，研究依法對煤炭價格實行幹預措施；組織召開煤電油氣運重點企業保供穩價座談會；在鄭州商品交易所調研強調依法加強監管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨。受上述重磅政策影響，白天還漲瘋的煤炭夜盤突然暴跌，各期限的動力煤期貨全線跌停。市場擔心限價政策從產地到港口執行後，主要用戶可低價買煤，當前購銷形勢或能快速轉勢，預計後面仍會有較大跌幅。

監管《價格法》對煤炭限價 央企保供實行一票制否決

今年以來，煤炭價格快速上漲，連創歷史新高，大幅推高下遊行業生產成本，對電力供應和冬季供暖產生不利影響，社會各方面反映強烈。針對上述情況，為做好煤炭市場保供穩價工作，10月19日，國家發展改革委召開今冬明春能源保供工作機制煤炭專題座談會，研究依法對煤炭價格實施幹預措施。發改委明確，將充分運用《價格法》規定的一切必要手段，研究對煤炭價格進行幹預的具體措施，促進煤炭價格回歸合理區間，促進煤炭市場回歸理性，確保能源安全穩定供應，確保人民群眾溫暖過冬。

與此同時，為做好今冬明春煤炭供應相關工作，在10月19日下午，發改委財金司主要負責同志帶隊赴鄭州商品交易所調研，並召開專題座談會，研究今年以來動力煤期貨價格走勢和依法加強監管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨有關情況。會議指，當前相關部門全力推動煤炭增產增供，鄭州商品交易所要認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，高度關注動力煤期貨交易價格波動，著力加強期貨市場穿透式監管，梳理排查異常交易，依法嚴厲查處資本惡意炒作行為並公開曝光，有效維護市場秩序，為煤炭保供創造良好的資本市場環境。隨後當晚，鄭州商品交易所決定自2021年10月20日夜盤交易時起，調整動力煤期貨合約的漲跌停板幅度為10%。

此外，發改委19日還主持召開了煤電油氣運重點企業保供穩價座談會，會議對下一步保供穩價工作提出了八項明確要求：一是進一步釋放煤炭產能。二是穩定增加煤炭產量。三是引導煤炭價格回歸合理水平。四是進一步落實發電供熱企業煤炭中長期合同全覆蓋。五是推動煤電機組應發儘發。六是嚴格按照合同保障供用氣。七是加強能源運輸保障。八是加強期現貨市場聯動監管。在增加煤炭產量上，會上提出，四季度所有煤礦要在確保安全的前提下，按滿負荷安全合理組織生產。各地要在節假日和重大活動期間保持煤礦正常生產，確保煤礦在安全條件下能產儘產，力爭煤炭日產量達到1200萬噸以上。同時，中央企業要發揮保供穩價帶頭作用，重點保障人民群眾溫暖過冬用煤需要，多簽中長期合同，嚴格執行中長期合同煤炭價格，帶頭降低市場交易煤價，引導煤炭價格回歸合理水平。

另外，值得注意的是，為應對全球能源荒，近段時間來，多個能源大省已相繼發佈通知，推動煤炭保供和增產。日前國資委黨委也召開了擴大會議，會議對煤炭企業、發電供熱企業、電網企業、石油石化和管網企業全力增產保供作出進一步安排。會議指出，近期國資央企緊急動員部署，千方百計組織生產，調動一切資源擴產增銷保供。據悉，國資委還出台了今冬明春能源供應保障考核獎懲辦法，把保供作為今年企業考核的主要指標，實行「一票否決」，進一步推動企業擔當履責，為能源保供多作貢獻。

動力煤全合約跌停 煤炭板塊個股掀跌停潮

近兩個月來，盤面動力煤期貨01合約漲幅已經超過160%，儘管政策端陸續出台穩價保供措施，但是市場仍然叠創新高，動力煤期貨仍貼水港口現貨500元/噸。發改委昨晚多項措施之下，多頭「聞風而逃」，市場情緒大受影響。反映在期貨盤面上，19日下午國内期市收盤還大面積飄紅，當晚便風雲突變，熱門品種紛紛「跳水」，焦煤、焦炭、鄭煤等主力合約應聲下跌，截至夜市收盤動力煤全合約(12個)封死跌停板。

市場分析表示，從發改委三條重磅舉措來看，穩價舉措仍然延續前期的政策思路，用一切辦法來保證煤炭供應以及電力供應。而實施價格幹預已經升級到用行政幹預來限制價格，提出根據《價格法》是可以進行限價的，這是合法的。同時明確現在煤炭已經完全脫離基本面了，具備限價的條件的，隨時可以啓用這一政策。最後去鄭商所查處惡意炒作動力煤期貨的資本，則更是引爆了多頭資金的恐慌情緒，導致多頭資金踩踏出逃，從而導致動力煤期貨全面跌停，並且拒單封死的情況出現。

二級市場方面，受重磅消息影響，10月20日，A股煤炭板塊大幅下挫領跌，板塊指數大跌超6%，個股掀跌停潮。截至午間，蘭花科創(600123.CN)、山煤國際(600546.CN)、昊華能源(601101.CN)、兗州煤業(600188.CN)、平煤股份(601666.CN)等多股跌停，晉控煤業(601001.CN)、開灤股份(600997.CN)跌逾9%，潞安環能(601699.CN)、冀中能源(000937.CN)跌超8%，中國神華(601088.CN)、露天煤業(002128.CN)等多股亦大跌超6%。