西上海：廣發證券股份有限公司、廣發證券發展研究中心等3家機構於9月29日調研我司

2021年10月11日西上海（605151）發佈公告稱：廣發證券股份有限公司闫俊剛、廣發證券發展研究中心張源遠,李煉、廣發證券上海分公司沈钰瑩,姚思捷於2021年9月29日調研我司，本次調研由董事長 朱燕陽,董事會秘書 盧曉東,財務總監 嚴飛,證券事務代表 李加寶,證券事務專員 林閩睿負責接待。

本次調研主要内容：
本次調研,廣發證券主要對公司的經營情況進了溝通交流,主要内容如下:問
1:請先介紹一下公司的基本情況。答:西上海汽車服務股份有限公司由原上海西上海集團汽車服務有限公司改制而成。公司成立於2002年7月15日,注冊地址為上海市嘉定區恒裕路517號,注冊資本1.3334億元。公司位於上海國際汽車城,其所在地安亭不僅是江、浙、滬三地交界的長三角樞紐,而且是我國的汽車工業重鎮。2020年12月15日,公司在上海證券交易所正式上市,首次向社會公眾發行人民幣普通股3,334萬股。公司願景是成為國内領先的汽車服務供應商。公司的生産性企業遍佈全國多個城市,目前有4家分公司、11家全資子公司、5家控股子公司、2家參股子公司。公司主營業務包含汽車綜合物流服務和汽車零部件的研産銷兩大類,分為零部件倉儲、整車倉儲及運營、零部件制造、零部件運輸四大板塊,服務客戶包括上汽通用、上汽大眾、奇瑞汽車、延鋒飾件、比亞迪、吉利汽車、廣汽本田、東風風神等主機廠和核心的零部件供應商。公司在主營業務上具備核心優勢,包括1)區位優勢和客戶資源優勢;2)運營基地佈局及服務優勢,公司貼近客戶在多個區域設立運營基地,快速響應、高效服務;3)創新及同步開發能力的優勢;4)獨立第三方供應商優勢;5)優化的汽車零部件物流優勢,實現整體供應量價值的最大化。此外,通過專業研發團隊在設計能力、試驗設備以及效率等方面的持續努力,公司部分研發實驗室被延鋒飾件、上汽大眾、上汽通用評定為合作實驗室。在物流領域,通過十多年的努力,公司具備了豐富的運作經驗。近年來,公司的業績以及市場表現保持穩定。在榮譽資質方面,西上海為中國物流與採購聯合會評定的AAAA級物流企業、中國物流與採購聯合會汽車物流分會副會長單位。2017-2019年連續三年榮獲中國物流與採購聯合會汽車物流分會授予的"汽車零部件入廠物流KPI標桿企業"稱號,"2020年度汽車物流行業突出貢獻企業",旗下各企業多年來始終得到主要客戶的一致認可,其中,煙台通鑫倉儲有限公司PDC汽車零部件倉庫於2018年獲得通用汽車GMS全球審核最高分,子公司上海延鑫汽車座椅配件有限公司被評為上海市"高新技術企業"。公司企業文化的核心是"一切從誠信開始",文化理念是"誠信成長創新創造",企業精神是"求真務實、團結進取、協作共贏、創新開拓",企業願景是"為客戶增滿意,為股東創效益,為員工謀發展,為社會築和諧,把公司建設成為國内領先的汽車服務供應商。"公司的未來方向是,圍繞整車倉儲、零部件倉儲、零部件運輸、零部件制造四大主業,走互聯網+智能化、專業化道路,面向"智慧物流"、"智能制造"轉型發展,力爭成為業務覆蓋面廣、具有競爭力的現代汽車服務供應商。問
2:公司目前所擁有的土地一般是買的還是租的?固定資産有哪些?規模有多大?答:目前,公司在上海市嘉定區安亭鎮和外岡鎮、廣東省廣州市花都區、安徽省蕪湖經濟技術開發區的土地為自有資産,在其他地方的土地為租入的土地。公司的固定資産包括土地、廠房、設備和車輛等,截至2021年6月30日,廠房、設備和車輛等固定資産的淨值為1.43億元,土地的淨值為1.45億元。問
3:公司的股東結構是什麼樣的?答:公司股東結構方面,曹抗美、吳建良、江華、戴華淼、陳德興、蔔曉明、宋建明共7名自然人已簽署一致行動人協議,合計持股45.05%,為公司的實際控制人,限售條件為上市之日起鎖定36個月。公司前十大股東中還包括上海匯嘉創業投資有限公司(簡稱"匯嘉創投"),持股比例為12.51%,以及上海安亭實業發展有限公司(簡稱"安亭實業"),持股比例為8.48%。其中,匯嘉創投為嘉定區集體經濟聯合社下屬全資子公司,安亭實業為嘉定區安亭鎮人民政府和嘉定區安亭鎮塔廟村民委員會共同成立的集體所有制企業。除了匯嘉創投與安亭實業,公司的法人股東還包括光大嘉寶股份有限公司(簡稱"光大嘉寶",股票代碼600622),持股比例為1.63%。匯嘉創投、安亭實業、光大嘉寶與西上海均為嘉定區企業。三家法人股東長期陪伴公司的成長與發展,與公司保持著穩定的合作關係。問
4:大股東的股票是否有質押?答:沒有。問
5:未來3-5年,西上海的增長邏輯是什麼樣的?自身對四個業務板塊的認知是什麼情況?答:首先,從經營角度講,公司管理層希望西上海保持穩健的、持續的發展,管理層始終首先致力於把基礎建好。同時也希望西上海是健康的、良性的狀態,具有良好的有發展前景,不斷增強投資者買入和持有公司股票的信心。其次,經過多年發展,西上海也形成了自己的特質和獨特優勢,例如,公司的核心團隊特別是分子公司中層以上的團隊具有高效、負責的精神和極強的目標感,對運作質量的負責已成為西上海的特質以及相比同行業其他公司的核心競爭優勢,這也是公司發展的源動力。對於西上海目前業務的思考,可以分成兩大板塊來看:
一、在零部件制造業務方面,我們優勢突出,包括同步研發甚至超前研發能力,成本控制的能力,整車倉儲流程中的運營管控,以及以客為尊的服務理念。公司將提煉、保持、並繼續發揚目前的獨特優勢。同時,公司也在支持有專業精神的熟練工人,通過人機結合和較小幅度的改動實現定制化生産,形成無法比擬的成本優勢和效率優勢,朝著"專精特新"的方向邁步。在存量業務增長基礎良好、"土壤"保持健康的情況下,公司在制造業業務方面也在積極進行業務拓展,包括在原有産品和客戶的基礎上增加新客戶、新産品,從存量中開發增量。
二、在物流業務方面,公司在傳統車型業務上將持之以恒、不懈追求,充分發揮各種優勢。另外,公司對於新造車企業中有廣闊前景的公司也在密切追蹤,積極佈局。此外,在做好零部件制造和物流服務的存量業務之外,公司也將積極拓展增量業務,在汽車領域將通過收購、並購等方式,豐富客戶結構和産品結構,圍繞新能源、新材料、新技術等做更多探索,把握發展機遇,立足主業,做強做大。問
6:公司如何看待零部件制造産業的未來發展前景?答:中國汽車保有量很大,目前全國機動車保有量達到3.8億輛(數據來源:公安部交管局),而且保持增長,前景比較積極。因此,零部件制造産業依然充滿機會,擁有足夠大的市場前景。零部件的市場需求依然較大,尤其是售後零部件的需求比較穩定,受新冠疫情和行業沖擊的影響較小。同時消費者對舒適性要求的提升,導致對高級技工的需求較大。公司在這方面具有較明顯的優勢和市場競爭力。隨著社會經濟穩健發展,汽車消費潛力逐漸釋放,我國汽車市場未來發展穩中向好,給從事汽車服務業務的本公司提供了良好的發展機遇。問
7:零部件生産的設備是否是自己所有?答:是的。

西上海主營業務：汽車零配件物流,汽車、摩託車零部件制造、加工、銷售,汽車倉儲,汽車售後服務,倉儲管理,普通貨物運輸,金屬材料(除貴金屬)銷售,資産經營,投資管理,商務咨詢。【依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動】

西上海2021中報顯示，公司主營收入5.28億元，同比上升9.88%；歸母淨利潤5525.78萬元，同比上升13.84%；扣非淨利潤4818.04萬元，同比上升1.46%；負債率29.23%，投資收益75.98萬元，財務費用-317.39萬元，毛利率24.23%。