華明裝備：有知名機構聚鳴投資參與的，共17家機構於9月29日調研我司，

2021年9月29日華明裝備（002270）發佈公告稱：東北證券王哲宇,安邦、華泰柏瑞丁珰、青骊投資石川林、博道投資郭曉暄、大筝資管徐海濤、永安國富倪通、西南自營李架、亘曦資産林娟、工銀安盛甘曉瑤、中銀資管張麗新、瀚倫投資黃誌青、農銀匯理羅文波、遠策投資顔宇恒、長信基金王俊陽、鶴禧投資吳迪、聚鳴投資陸沛傑、科聞投資劉攀於2021年9月29日調研我司，本次調研由董事長兼總經理 肖毅,董事會秘書 夏海晶,財務總監 雷純立,下屬子公司海外銷售副總經理 陸炯炯負責接待。

本次調研主要内容：
主要内容如下:
1、請問公司分接開關的銷售模式是怎樣的?公司分接開關的終端客戶有電網公司和各類用電企業等,這些公司不直接採購公司的産品,但是項目規劃設計時一般都會通過指定或者認證方式選擇分接開關的使用,對於終端客戶,公司主要做的是通過客戶的相關認證和提高客戶接受度,海外市場認證的流程和環節會更多。分接開關的直接客戶主要是變壓器廠,變壓器項目一般通過招標方式,招標方案技術標準中一般都會對分接開關要求和規格進行指定,這個過程主要考慮産品的技術參數、價格以及後續服務的保障等。
2、公司國内的市場佔有率較高,國内的客戶怎麼看這件事,公司是如何應對的?對於客戶來說,缺乏選擇一定會帶來不安全感,導致目前分接開關競爭格局的原因主要有以下兩個方面原因:
1、從目前的分接開關市場和商業的環境來看,其需求量在輸變電産業中相比市場總額佔比較小,同時客戶需求的差異也比較大,為滿足用戶需求,公司需要生産較多規格的産品,其中涉及上萬種零件,數千副模具。大的資本參與動力不足,而小廠很難把産品做到極致,公司目前採用全産業鏈的生産模式組織生産,從鑄鋼、鑄鋁、表面處理、精密鑄造到金屬加工和高分子材料的開發,跨越不同行業領域,除個別零配件需要採購,其他都由公司自己制造,能夠形成高佔有率是市場自然競爭形成的結果;
2、為了保障客戶選擇的權利,目前長徵電氣和上海華明的銷售團隊還是兩個獨立核算、有競爭的銷售團隊,有獨立的市場價格體係以及獨立的生産管理體係。公司僅會對個別環節做一些限制以避免回到原來的惡性競爭,上海華明的團隊和長徵電氣的團隊在價格和服務上存在競爭,但是避免了惡性競爭,對用戶來說依然存在選擇的權利。
3、請問公司産品的電壓等級分佈情況?傳統電網分成三部分發電、輸電和供電,發電這塊主要是傳統的火電廠和水電機組,由於火電廠的電機可以自己調電壓,所以對有載調壓的需求較少,但是在新能源電站中這個情況發生較大改變。在輸電係統中,大家都比較關注特高壓輸電,但是在電力被送達後,需要從1000kV降到500kV、220kV,220kV下面還需要逐步降到35kV等,這個市場需求量更大。在供電領域,國家已經對供電質量提出更高的要求和改善,所以可能35kV以下未來也會有更大的需求。除了電網客戶以外,工業用戶市場佔比也較大,例如說高鐵用戶,矽業用戶等。
4、海外市場佈局情況?公司海外的佈局主要是華明土耳其,華明俄羅斯,華明北美和華明拉美四家分公司。我們爭取海外的佈局每一步都走的盡量紮實。
5、請問分接開關現在國内市場的構成情況?回答:公司分接開關市場主要有三類客戶群:一個是電網客戶的需求;一個是工業用戶,包括一些高耗能企業;最後一個是電源建設包括新能源客戶,包括風電、光伏電站等。隨著新能源發電的增長,在同樣的容量下,新能源電站需要變壓器組數量通常是火電機組的3倍到4倍,對應需要配套的升壓站和變壓器也會同樣增加,新能源的發展,對分接開關需求提供了新的市場空間。
6、請問35kV以下産品有沒有必要用分接開關産品?35kV以下一般不用有載分接開關,主要原因:第一,由於電壓等級低,如果産品太貴,變壓器的性價性比較低;第二,35kV以下變壓器,未來可能要用比較新穎的電力電子的控制,這將對未來生産及市場情況産生較大的改變。分接開關在電網中是一個節能降耗和調整電力潮流的關鍵部件,從未來我們國家電網長遠發展和改善終端用戶用電質量的角度來看35kV以下的變壓器也裝分接開關這是一個趨勢,但是産品的結構肯定和現在的産品會有重大區別,要求産品盡可能小,成本盡可能降低,這需要企業和用戶包括電網係統的共同推動,公司會保持對這塊市場的關注和儲備。
7、幹式變壓器相較於油式變壓器未來展望?幹式變壓器相較於油式變壓器的缺點是電壓做不高,容量做不大,如果做大體積會非常大,但是幹式變壓器的好處是可以減少維護成本,也更加安全,所以目前幹式變壓器在配電中的比例是增長非常快。
8、國家推出的構築新能源為核心的新型電力係統是否會帶來巨大的增量市場?我們國家的電網是一個整體規劃的模式,傳導機制和實現的過程會比較復雜和漫長,現在我們能看到的新能源電站的需求量比以前有所提高,新能源發出的電因為不夠穩定對應電網調度的壓力和規劃的難度都是巨大的,目前儲能發展的速度還不夠快,調峰錯峰的過程中新能源劣勢還是比較明顯的,當然理論上來說完善電網建設以更好的配套新能源,在電網中大規模應用有載分接開關也是解決問題的方式之一,但由於傳導機制和實現過程比較長,截止到目前的我們還沒有看到對於銷售額和銷售量的重大影響。未來如果有明確數據支撐,公司會進行相關披露。

華明裝備主營業務：電力裝備、數控機械設備、液壓氣動元件、環保設備的開發、生産、銷售、技術咨詢;貨物及技術進出口;自有房屋租賃;物業管理;倉儲服務(不含危險化學品);工業自動化控制技術的咨詢;電子電器元件的銷售;機械零部件的加工、銷售;環保工程的設計、施工。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)。

華明裝備2021中報顯示，公司主營收入6.84億元，同比上升21.04%；歸母淨利潤3.0億元，同比上升43.09%；扣非淨利潤7935.15萬元，同比上升23.61%；負債率30.67%，投資收益562.55萬元，財務費用3795.93萬元，毛利率52.44%。