正帆科技：中信建投證券、中信建投資管等63家機構於9月28日調研我司

2021年9月28日正帆科技（688596）發佈公告稱：中信建投證券呂娟、中信建投資管劉石、恒越電子基金趙炯、諾安基金張偉民、招商資管何懷誌、工銀安盛資管李 鵬 飛、上投摩根韓允健,黃進、安信證券江磊,郭旺、海富通基金王經緯、淳厚基金廖辰軒、慈陽投資洪喆、南土資産劉小昊,黃文睿、泰康資産張永興、浙商證券張楊,林子堯、東方證券自營沈昊、西部利得張昌平、民生電子楊旭,王芳、中海王泉湧、浙商自營林健、聚潤投資陳雅青、和聚投資馬蘅、中食科創資管朱佳歡、磐耀基金葛立法、東證資管黃天潇、觀富資産巫麗敏、五地投資趙益、易鑫安王青晨、中庚基金潘博眾、國壽安保基金季天華,黃洋、浦銀朱勝波、趣時滕春曉、民生證券王芳,王浩然,楊旭、鈞犀資本孫樹智、諾徳王憂草、永誠財保吳小佳、睿柏資本勞逸華、禹合資産丁淩霄、財通證券張蘇、玖歌投資鄒達、友邦人壽資管許敏敏、招商基金張林、上海德匯集團張英傑、樸道瑞富投資杜炜、瀚亞投資許骁骅、中海基金王泉湧、財通資管洪骐、中信資本陳卓苗、華泰保興基金趙健、富榮基金李延峥、東海基金張立新、國華人壽張偉、圓信永豐馬紅麗、遠策投資李博、博鴻投資蔡成吉、上海半導體材料設備基金張興宇、宏道投資段然、重陽投資李立源、國海資管李倩倩、德鄰眾福投資張鑫輝、平安基金宋春禹、博遠基金李蒲江、同犇投資夏濟、德鄰眾福投資張鑫輝於2021年9月28日調研我司，本次調研由董事長 YU DONGLEI,董事會秘書 虞文穎,財務管理中心總監 劉小青負責接待。

本次調研主要内容：
一、介紹公司情況上海正帆科技股份有限公司成立於2009年,於2021年8月在科創板上市,股票代碼:688596,公司專注為眾多泛半導體(包括集成電路、太陽能光伏、平板顯示、半導體照明)、光纖制造和生物醫藥等高科技行業客戶提供電子級超高純特種氣體和濕化學品等電子材料以及相關氣化供應係統和特種裝備,除此以外,公司快速響應、設備維保和TGCM等增值服務也得到了市場的普遍認可。2021年上半年,公司管理層按照董事會制定的戰略規劃和經營計劃,聚焦高科技産業的裝備和特種氣體的研發生産,不斷強化自身品牌優勢、優化産品結構,積極開拓市場,提高市場佔有率。報告期内,實現營業收入7.9億元,較上年同期增長了77%;歸屬於上市公司股東的淨利潤5417萬元,較上年同期增長了102%,扣非後歸母淨利潤4,960萬,較上年同期增長236%。公司未來戰略發展規劃是:致力於通過模塊化、集簇式的組織擴張和業務發展模式,成為中國高科技産業和先進制造業配套與服務領域各細分市場的領導者,建設並主導隱性産業服務生態鏈。
二、問答環節
1.正帆科技在下遊行業不同領域之間的通用性?和各行業佔比?答:通用性:各行業對於高純介質供應係統面臨的純度及潔淨度控制的技術要求總體來看是類似的,區別在於不同行業之間有技術特性差異、純度要求等,公司之所以服務不同行業客戶也是基於該業務本身就具有一定的協同性。營收比例:目前在手訂單,芯片第
一、光伏第
二、表現比較好的還有生物醫藥或平板顯示,但平板和生物醫藥不會超過芯片、光伏。
2.回收主要是什麼技術和挑戰?答:循環回收利用業務在泛半導體産業具有推廣的效用主要是因為1)所用到的工藝程度比較高2)氣體本身具有價值3)環保角度上不能直接向環境釋放。公司回收的最大挑戰在於如何將回收後的純度重新達到同樣高的水平。
3.公司在大客戶方面的優勢?答:國内大項目開標是獨立的,按級別和要求走相應的流程,評標方式有技術評標(提供過服務會有得分)和商務評標。公司已有的大客戶項目經驗,在招投標過程中技術標會有相對優勢。
4.公司現有的砷烷、磷烷業務進展?答:目前合肥生産基地已能量産砷烷、磷烷,新增的銅陵生産基地也在穩步推進。公司電子氣體産品的服務對象都會是泛半導體産業,比如IC、面板、LED,為他們提供高純特氣。
5.大客戶訂單體量變大,是否會影響驗收確認收入?答:項目體量確實會影響確認周期,總體影響主要是時間上的拉長。
6.公司在IC集成電路行業主要的供應和優勢?答:公司在IC集成電路領域主要有工藝介質供應係統和電子氣體,目前公司在工藝介質供應係統業務已經實現了國産替代,一些濕化學品供應係統中還有少數零部件短期内國産化存在一定難度,我們也會積極尋求解決方案,積極推進國産化,拓展多元化供應渠道。
7.公司毛利
Q2和
Q1毛利偏低的原因?答:公司存在一定季度環比波動情況,此外公司
Q2確認驗收的項目中存在部分毛利偏低的項目,也對公司
Q2的毛利率産生了可見的影響,但公司在全年的項目管理中對外選取優質項目,對内加強内控管理,預計今年全年相比去年毛利率略有提升。公司在CAPEX業務方面的目標是通過改善總效能來挖掘利潤潛能,也希望靠提升OPEX業務,實現結構優化,提升公司整體毛利率。
8.電子特氣目前客戶和驗證中的客戶有哪些?與國内其他電子特氣公司的競爭關係?答:出於商業保護驗證客戶目前無法透露。目前電子氣體銷售收入主要來自於面板、LED和光伏産業的頭部客戶及主要廠商。客戶之間也有差異,有通過驗證很快的,也有存在認證周期較長的。
9.公司未來規劃opex和capex業務佔比?和各自的毛利預期?答:MRO服務維保和CAPEX業務體量整體呈正相關,CAPEX規模上去後,比例會下降。OPEX分兩塊:一塊是電子材料和服務,它們和CAPEX不完全相關,和客戶經營狀況相關;第二塊是回收,和公司技術突破和客戶所在當地環保政策相關。
10.公司未來業績成長點?在下遊領域的行業佔比,未來市場份額如何提高?怎麼看係統零部件國産化率?答:公司三位一體的業務模式,主要依賴於現有的capex業務的基礎上提供opex業務。市場份額提高主要靠提供持續的服務,另外還有國産化趨勢。阻力還是存在,但係統零部件國産化率一直在提高。公司一直致力於積極推進國産化進度,相信IC集成電路的國産化率肯定會越來越高。
11.重復客戶訂單佔比?答:訂單裡重復客戶的訂單較高,像IC、光伏一些頭部客戶的重復訂單多。IC領域,公司的産品
28、14nm都可以覆蓋,客戶群偏國内的大廠。
12.Capex需要人力資源配備,目前公司的人力資源計劃?答:公司在人力資源計劃在未來的2-3年會有比較快速的增長。目前公司正在積極推進人才建設,通過股票期權激勵計劃等措施加強核心團隊和關鍵人才凝聚力,與企業共同成長。

正帆科技主營業務：普通機械設備安裝服務;通用設備制造(不含特種設備制造);專用設備制造(不含許可類專業設備制造);特種設備銷售;工業工程設計服務;工程技術服務(規劃管理、勘察、設計、監理除外);機械設備研發;機械設備銷售;機械設備租賃;機械電氣設備銷售;電子專用材料研發;電子專用材料制造;電子專用材料銷售;金屬材料銷售;電子元器件與機電組件設備制造;電子元器件與機電組件設備銷售;半導體器件專用設備制造;半導體器件專用設備銷售;國内貿易代理;工程和技術研究和試驗發展;電子、光纖、生物科技(除人體幹細胞、基因診斷與治療技術開發和應用)、節能科技、環保技術領域内的技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣;進出口代理;技術進出口;貨物進出口;特種設備設計;特種設備安裝改造修理;各類工程建設活動(除核電站工程建設活動)。【依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準】

正帆科技2021中報顯示，公司主營收入7.88億元，同比上升77.15%；歸母淨利潤5417.1萬元，同比上升102.08%；扣非淨利潤4960.2萬元，同比上升236.07%；負債率46.15%，投資收益66.11萬元，財務費用-618.34萬元，毛利率25.15%。