宇瞳光學：有知名基金經理周應波，楊銳文，魏曉雪參與的，共60家機構於9月23日調研我司，

2021年9月27日宇瞳光學（300790）發佈公告稱：上投摩根財通基金談必成,倪權生,李德輝,陳思郁,黃進、國壽安保基金祁善斌、申萬資管陳旻、匯豐晉信許廷全、東方資管周雲、紅土創新陳若勁、德邦資管石祥寒、上海景領投資管理有限公司江昕、景祥資本李健全、長信基金管理有限責任公司孫玥、安信基金管理有限責任公司徐孫昱、諾安基金管理有限責任公司丁雲波、招商證券資産管理有限公司吳彤、盈峰資本管理有限公司張庭堅、南方基金管理股份有限公司朱苌揚、興全基金塗圍、銀華基金劉宇塵、華商基金闵文強,郭鵬,劉力、易方達黃鶴林、泓澄投資徐哲桐、煜德投資王秀平、拾貝投資陳俊、工很瑞信任燕婷,李劭钊、建信基金趙兵兵、長盛基金郭堃,楊秋鵬、嘉實基金彭民,王宇恒、泰達宏利基金孟傑,莊騰飛,崔夢陽、國壽養老馬誌強、人保養老李金陽,匡恒、華夏基金彭海偉,孫轶佳,徐恒,張景松,顧鑫峰,張浩智、天弘基金申宗航,杜浩、中郵基金周楠,周喆、浦銀安盛基金管理有限公司秦聞,朱勝波,鄭敏宏、長信基金管理有限責任公司高遠,陳言午,張子喬,朱垚,陸曉鋒,梁浩、太平洋資産管理有限責任公司喻春琳,吳曉丹,王喆,張玮、太平資産管理有限公司朱雲,秦媛媛、平安基金劉寧,劉博、平安養老藍逸翔、中歐基金管理有限公司周應波,尹為醇、淳厚基金管理有限公司陳文,吳若宗、泉汐投資管理有限公司張揚,張航,於蘇龍、東海證券易尚、鴻商資本股權投資有限公司江祺煜、富國基金胡博,吳棟棟、光大保德信魏曉雪,崔書田,畢成,陳棟,馬鵬飛、信達澳銀童昌希、中融基金楊鑫桐,湯祺、交銀施羅德米茂碩,於暢、諾安基金童宇、景順長城楊銳文、華創證券孟燦,耿琛,嶽陽,郭一江、百達資産管理(香港)有限公司張琴、德邦證券張世傑,羅平、國泰君安符紫媚,蘇淩瑤,文紫妍、西南證券徐一丹、景恒投資李誌強,鄧安迪,David、嘉實基金湯舒婷、建信基金吳尚偉、匯利資産張運昌、匯安基金周加文於2021年9月23日調研我司，本次調研由董事會秘書兼副總經理 陳天富負責接待。

本次調研主要内容：
Q1:公司下半年未來2-3年營收還能保持約30%的較高增長,淨利潤實現同步增長還是增長更快?A:此前與投資者的溝通中有說明,下半年營收約比上半年增長30%,主要基於行業季節性特徵和市場需求保持旺盛這二個前提。今年上半年業績報告顯示,公司淨利潤增長快於營收增長,毛利率較往年提升較明顯,由於上半年毛利率已處於較高水平,因此,在行業或公司業務未發生重大不利變化的前提下,合理預計下半年利潤較上半年增長速度與營收增速相當,需要注意的是,營收業績增幅受出貨結構價格變動成本費用等因素影響,增長趨勢一致,增幅可能産生差異。未來2-3年,對比的基數為今年及以後年度,基數擡高,對應基期較高的營收淨利潤水平,利潤增長彈性預計不如今年,若消費類産品缺芯情況得以緩解,公司産品結構持續優化,精密光學模具項目産能釋放,可望繼續提升公司業績。消費類産品毛利率較低,高清鏡頭變焦鏡頭毛利率較高,市場對不同品種産品的需求情況將影響公司業務的毛利率和淨利率,面對不同的客戶需求,公司盡可能提供多樣化的産品和服務,毛利率將隨出貨品種結構發生相應變化。公司更加注重整體盈利能力和市場佔有率,低中高産品同時覆蓋。鑒於預計的本年度營收淨利潤規模可能增長較快,擡高基數,我們預計未來2-3年營收利潤增幅約為30%。公司業績受行業變化市場競爭自身經營管理水平芯片供應情況等多方面因素影響,對未來經營情況的預測及展望主要依據經營現狀歷史數據和行業發展狀況等作出,為與投資者溝通討論内容,不應作為投資依據,敬請投資者注意風險,謹慎投資。
Q2:三季度芯片供應緊張的情況是否有所緩解?A:從部分客戶了解到三季度芯片供應緊張情況較二季度有所緩解,但仍較緊張。
Q3:預計三季度環比二季度預計業績情況?A:二季度淨利潤同比增長77.25%,環比一季度增長39.49%,增速較快,為歷年二季度單季最高值。三季度芯片供應有所緩解但未見明顯好轉,預計三季度環比二季度持平或略增,具體請以公司公開披露的公告為準。
Q4:公司8月份設立了汽車視覺全資子公司,請介紹目前的業務進展情況和未來規劃。A:公司於8月18日完成了全資子公司東莞市宇瞳汽車視覺有限公司的工商設立登記,本次投資設立汽車視覺公司目的是聚焦智能駕駛光學感知産品,符合公司經營發展需要和公司的長遠規劃及發展戰略,有利於公司資源優化,擴展公司的業務佈局,提升綜合競爭實力,進一步提升公司的整體盈利能力和可持續高質量發展能力。目前該公司完成了組織架構建設,引進優秀專業人才,並進行相關産品的研發。因汽車零部件通過整車廠商的認證周期較長,我們預計用二年左右時間完成産品的研發制造認證量産工作,近期不會對公司貢獻業績。車載鏡頭是未來光學領域新興重要賽道,做為公司的重要業務板塊,未來汽車視覺公司的目標是成為車載鏡頭的主要供應商之一。
Q5:模具項目進展情況如何,産能利用率達到多少?已經為公司提供多少套模具?滿産後有多少套模具産能?A:模具項目已為公司提供約50套模具,處於産能爬坡階段,産能利用較低,優先生産塑膠鏡片成型模具,滿産後産能約為30套/月,産能因生産不同模具而發生變化,後續將根據業務發展增加産能。
Q6:模組業務當前狀況如何?下半年能為公司帶來怎樣的業績貢獻?A:模組業務主要應用於4K以上高像素産品,與重要客戶有合作,當前業務量很小,對業績貢獻微弱,推出模組業務主要目的是更好地為客戶服務,提高模組生産良率,增強與客戶合作深度。後續模組業務開展取決於客戶與公司合作規模。
Q7:公司上半年毛利率比往年有較大提高,下半年毛利率是否能繼續提高?A:上半年毛利率較往年提高,主要得益於産量的規模效應,預計下半年情況不會發生重大變化。公司自動化程度較高,規模效益已然顯現,生産條件未發生較大變化,毛利率繼續上升的空間不大,同時,毛利率受産品結構原材料價格變化等因素影響,估計下半年毛利率維持上半年水平。
Q8:下半年出貨量比上半年增長多少,能做個預計嗎?A:因芯片供應緊張,二季度以來,消費類産品出貨量增速下滑,因此較難判斷下半年出貨量增長情況。出貨量多少與産品結構有關,消費類毛利率偏低,若芯片供應緊張,消費類出貨增速放緩,則發出産品將發生結構性調整,專業類佔比提升,産品結構改善,預計不會對公司業績造成較大負面影響;若芯片供應緊張狀況得以緩解,消費類出貨量將得到釋放。因此,下半年出貨量與芯片供應情況存在較強關聯,下半年是行業旺季,通常較上半年出貨增加。
Q9:公司為加強大倍率鏡頭及車載産品研發,持續引進人才,怎樣才能吸引和留住人才?是否有股權激勵計劃?A:公司業務涉及傳統專業安防智能家居智能駕駛機器視覺等領域,目前光學行業景氣度較高,隨著行業的發展,對産品技術制程的要求越來越高。公司歷來重視培養吸引人才,主要從提高待遇營造良好的企業文化實施股權激勵等方面入手吸引和留住人才。2020年初公司實施了第一期股權激勵計劃,後續將擇機實施第二期股權激勵。
Q10:公司預計未來消費類汽車視覺業務將快速發展,對應的資本性支出有何規劃?是否有定增計劃?A:我們預計消費類車載鏡頭機器視覺産品將快速發展,傳統安防等其他專業類産品需求旺盛,將對公司未來産能提出新的更高要求。公司全資子公司上饒市宇瞳光學有限公司擬投資擴建廠房及配套設施5.2萬平方米(以有關部門實際批準的面積為準),項目正在辦理各項報建手續。隨著公司業務發展和新應用領域的開拓,未來仍有産能擴張升級的要求,同時,仍有供應商希望進住廠區為上饒宇瞳提供配套業務,存在資本性支出需求。通過定向增發可以引進戰略投資者優化股權結構整合上下遊資源,公司將根據行業及自身業務發展需要選擇定增時機,但目前尚無定增計劃。
Q11:公司成本控制較好,除了之前提到的規模效應自動化程度高的因素外,還有什麼優勢或方法?A:一是公司特別重視供應鏈的建設,目前約30家上遊供應商進住上饒宇瞳光學園,從事玻璃鏡片冷加工治工具結構件模具組裝等配套生産和服務,供應及時成本穩定,節約費用效率提升;二是管理團隊光學從業經驗豐富,不斷實施精細化培訓及管理,有利於減少浪費提升良率。

宇瞳光學主營業務：研發、生産、加工、銷售:光學鏡頭、光學儀器、精密光學模具、光學塑膠零件、光學鏡片;貨物進出口、技術進出口(法律、行政法規禁止的項目除外;法律、行政法規限制的項目須經取得許可後方可經營)。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)。

宇瞳光學2021中報顯示，公司主營收入9.94億元，同比上升91.6%；歸母淨利潤1.38億元，同比上升204.32%；扣非淨利潤1.33億元，同比上升243.08%；負債率50.6%，財務費用1033.57萬元，毛利率26.38%。