證監會重磅「鐵律」！

　　證監會：葉某涉嫌操縱市場已落網

　　證監會昨日通報了相關人員惡意操縱“南嶺民爆”“今創集團”“昊誌機電”等股票價格案，其中，曾舉報他人市場操縱、自诩為打擊“僞市值管理”的“英雄”葉飛涉事其中據記者了解到，葉飛日前已被公安機關抓捕歸案。

　　證監會上市部副主任郭瑞明表示，證監會將進一步構建全方位監控、高效率查辦、多部門協作、立體式追責的綜合執法體係，依法從嚴打擊以市值管理為名、行操縱市場之實等違法違規行為。

　　僞市值管理迎“鐵律”

　　證監會重拳出擊“葉飛舉報案”背後的僞市值管理，四大資本市場協會聯合發佈遠離僞市值管理9項倡議。

　　倡議内容包括尊重資本市場運行内在規律和市場經濟發展規律，不謀求通過“僞市值管理”提升公司市值；牢固樹立底綫思維，加強合規管理，嚴控廉潔風險，不得操控上市公司信息，不得進行内幕交易或操縱股價，不得損害上市公司利益及中小投資者合法權益；強化基金管理人職責，堅持客戶利益至上原則，誠實守信，勤勉盡責，合理甄別投資標的，不參與“僞市值管理”等。

　　倡議書中提道，“僞市值管理”本質是相關企業、機構和個人相互勾結，濫用持股、資金、信息等優勢進行虛假陳述、内幕交易、操縱市場，侵害投資者合法權益、擾亂市場秩序的違法犯罪行為。

　　這次葉飛被抓，也算給廣大股民一個交代，對於僞市值管理，内幕交易、操作股價等損失股民利益行為，必須加以嚴懲，才有更大的威嚇力。對那些莊股、炒作的垃圾中小票，這個消息顯然是利空了！

　　險資重倉地産股大透視

　　近年來，險資長期偏愛地産股，頭部企業頻繁獲得險資舉牌。今年地産股風波不斷，險資的態度悄悄有了變化。

　　截至上半年末，保險資金共持有A股上市公司市值1.54萬億元，除去金融行業外，最受保險資金青睐的行業當屬地産。統計顯示，房地産行業獲保險資金持倉的共有16股，合計持股市值達656.15億元。從持股市值來看，險資持股市值最高的為金地集團，合計持股市值232.38億元。保利發展、金融街、華夏幸福緊隨其後，持股市值分別達到89.64億元、71.45億元、51.37億元。

　　與一季度相比，房地産行業獲險資持股市值有著顯著下降，合計減少101.26億元，主要係地産股股價在二季度大幅度下跌。險資持倉的地産股二季度平均下跌5.8%，其中持股市值較高的金地集團、保利發展均下跌10%以上，華僑城A、萬科A跌幅最大，分別下跌23.6%、20.63%。

　　房地産行業獲險資持股佔比較高，金地集團險資持股佔比合計高達50.27%，金融街持股佔比合計35.43%，其他還有華夏幸福、陽光城、首開股份最新持股佔比超過了10%。與一季報相比，首開股份、深物業A、金科股份、陽光城險資持股佔比略有增加，中國武夷持股佔比小幅減少，其他個股保持不變。其中，首開股份獲險資持股佔比增加最多，主要由於此次十大股東中新進一保險公司席位。

　　盡管房地産行業二季度大幅度下跌，險資並未割肉離場，反而增持股多於減持股。長綫來看，超過半數房地産行業個股連續兩個季度險資未有調倉舉動，說明二季度的跌幅未使險資改變持股策略。

　　周期跌倒 消費大漲 風格又要切換？

　　一直以來，其實由於消費股所具備的穩定性和確定性，一向都是機構投資者的寵兒。就例如偏價值型的明星基金經理人謝治宇管理的興全合宜、興全合潤兩只産品甚至於9月23日重新開放了申購，不乏有著一定信號。

　　盡管當下整體消費板塊短期基本面依然比較艱難，但是因為大部分消費股前期跌幅較大，估值已經回落到底部區間，逐漸吸引了部分市場資金的關注。疊加國慶小長假在即，下半年又是傳統消費行業的旺季，因此，市場對消費股的後市還是有著一定的樂觀預期。

　　渤海證券指出，目前市場仍然擔心去年三季度高基數以及不確定性監管風險，另一方面對於白酒行業需求有所顧慮，但是市場也在逐漸消化預期。未來隨著三季報的逐漸披露，基數擾動因素或將消除。而我們認為，消費類標的突然的崛起，主要還是消費回升的預期以及長期下跌後的超跌反彈，至於板塊是否能迎來趨勢性的反轉，還需要看消費刺激以及消費數據好轉的預期和趨勢。

　　而對於周期股來說，此前我們也提到，行情可能已經到了後期。尤其是資源股，在保持大宗商品價格平穩以及商品自身已經分化之下，後期繼續呈現集中性上行的可能性逐步降低。隨著商品上行周期接近尾聲，價格持續居高不下的趨勢也可能緩解，這個時候或許是階段性減持的好時機，而不至於等待大跌之後。

　　總體看，市場有望繼續保持結構性行情。一方面，8月的經濟數據看，經濟下行壓力較大，這種擔憂還會存在；另一方面，成長類品種景氣度依然高企，而很多價值品種估值也相對較高，還沒有達到價值股估值出清以及成長股基本面走壞的風格大反轉的需求時刻。對於持倉較重的投資者，不妨趁反彈減持觀望，等待市場新的方向明確之後再做新的定奪。而對於倉位不高的投資者，可適當進行個股博弈，整體倉位也需等待新的時機。經濟復蘇以及流動性穩定下，市場結構性行情依舊。但目前不確定性在增加，國慶節前仍需要保持一份觀望。