虹軟科技：長江證券、莫尼塔研究所等18家機構於9月2日調研我司

2021年9月24日虹軟科技（688088）發佈公告稱：長江證券漆弘,趙思宇、莫尼塔研究所韓家寶、NTF Asset新同方資管楊濤、西藏源乘投資劉小瑛、嘉實基金謝澤林、明河投資盧堯之、西藏東財基金錢監亮、申萬宏源陳旻、中銀基金史彬、青島蘇城荟私募基金張大軍、農銀匯理基金左騰飛、東方證券資管孫可、開源證券應瑛,王昭宇,闫寧、博道基金高笑潇、中銀資管劉先正、千烨資産李慧婷、銀河基金田萌、寧泉資産朱正堯於2021年9月2日調研我司，本次調研由證券事務代表 廖娟娟,投資者關係 鄧琦負責接待。

本次調研主要内容：
第一部分、公司經營情況說明(一)虹軟科技2021年半年度的經營情況2021年上半年,全球疫情及供應鏈短缺仍對手機産業鏈造成影響。全球智能手機整體出貨量在第二季度弱於第一季度,數據表現不佳。智能手機行業的市場格局呈現集中化趨勢,品牌格局發生變動。在此背景之下,公司加大研發投入、積極深入地拓展新業務,2021年半年度營業收入300,641,487.90元,同比下降4.88%;歸母淨利潤85,818,186.63元,同比下降27.55%;歸母扣非淨利潤69,140,339.66元,同比下降24.57%。(二)各項業務的進展公司始終以技術創新為核心驅動力,著眼市場發展趨勢及前瞻性技術,持續高水平研發投入,推進公司穩健發展。緊緊圍繞"1+2+N"整體發展戰略,從以下幾方面開展經營計劃:"1"-手機視覺算法業務,公司深入佈局市場增長點,加大新技術的研發和應用,加快新産品的開發與叠代,繼續鞏固了在智能手機影像行業中視覺算法的全球領先地位,逐步佈局屏下相關光電解決方案。2021年半年度,公司智能手機視覺解決方案業務實現營業收入28,007.45萬元,較上年同期增長3.36%。為滿足5G技術發展所帶來的視頻類算法需求,2021年公司新推出了針對智能視頻錄像的暗光畫質提升、暗光人像提升等解決方案。"2"-智能駕駛和屏下光電解決方案兩大業務智能駕駛業務方面,2021年上半年智能駕駛業務營業收入1,301.79萬元,較上年同期減少2,193.95萬元,主要是因為後裝業務受到芯片供應鏈影響,同時,公司認為智能駕駛是公司未來重要的戰略方向,因此做出戰略調整,在研發和市場上重點拓展前裝業務。屏下相關光電解決方案,報告期内,對於核心器件,公司加大了相關研發投入,逐步建立多供應商體係,為後續穩定供貨提供技術和産能上的保障。光學屏下指紋解決方案:公司鏡頭式光學屏下指紋解決方案在已具備低誤識率、低耗時、高安全性的特性,並滿足終端廠商與支付服務供應商要求的基礎上,報告期内,公司繼續加強安全性指標,加入輔助硬件對3D假指紋防僞的預研,公司還開發了測量心率等人體屬性相關的監測功能。屏下亮度環境光傳感器芯片(ALS):ALS在原有技術設計産品上,公司積極佈局開發環境光強度檢測、色溫檢測以及接近檢測的三合一芯片,目前技術方案預研和整體架構設計完成,處於進行芯片電路設計環節。"N"-視覺開放平台等AIOT領域報告期内,虹軟視覺開放平台積極應對市場需求,不斷提升算法的精度以及性能。繼續深化與各個合作夥伴的協同合作,在不斷輸出虹軟技術的同時,通過加強生態産業鏈互通,有效減少客戶技術産品選型周期,加速客戶項目落地。
第二部分、提問與回答環節
Q1:公司持續加大研發投入,如何從持續提高的研發投入實現效益轉化?為公司創收?A:虹軟作為研發和技術為核心驅動力的企業,始終堅持投入充足的研發力量佈局下一代的計算機視覺技術,在具體應用方向上深入佈局市場增長點,加大新技術的研發和應用,加快新産品的開發與叠代。
1、智能手機業務:隨著5G手機在全球範圍内的加速滲透、5G應用升級,將使得高清、3D視頻的拍攝與分享更加便利,智能手機使用體驗和交互需求也全面提升,會帶來更加多樣、更加復雜的視覺算法應用需求;
2、智能駕駛AIoT領域産品方面:公司持續加大智能駕駛的投入,目標是拿到更多簽約定點開發項目,進到更多的主流車廠,覆蓋更多的車型。此外,與視覺相關的産品,包括FaceID、DMS、OMS、AVM、ADAS、ARHUD、手勢識別、透明A柱等,正在實現商業化落地;
3、公司鏡頭式光學屏下指紋解決方案:在已具備低誤識率、低耗時、高安全性的特性,並滿足終端廠商與支付服務供應商要求的基礎上,繼續加強安全性指標,加入輔助硬件對3D假指紋防僞的預研,公司還開發了測量心率等人體屬性相關的監測功能;
4、屏下亮度環境光傳感器芯片(ALS):ALS在原有技術設計産品上,公司積極佈局開發環境光強度檢測、色溫檢測以及接近檢測的三合一芯片,目前技術方案預研和整體架構設計完成,處於進行芯片電路設計環節。隨著行業的發展,市場需求的增長,公司佈局的新技術、新産品將逐步釋放效益。但如果公司不能正確判斷和及時把握行業的發展趨勢和技術演進路綫,並投入充足的研發力量佈局,可能導致公司無法保持當前技術的領先性,從而對公司未來經營産生不利影響。
Q2:公司智能駕駛業務的收費模式和手機板塊有什麼不同嗎?A:公司智能駕駛在整個前裝的收費模式上跟智能手機是差不多的,分為固定費用模式和計件費用模式。目前前裝銷售純軟的産品,採用計件費用模式。未來公司會根據市場和業務的發展,使用固定費用模式和計件費用模式兩種方式進行收費。
Q3:請問智能駕駛前裝業務收入的確認時點是在相關視覺技術搭載之後結算,還是在客戶完成出貨之後再進行結算?A:公司智能駕駛前裝業務目前採用計件費用模式,其主要是看車廠的出貨量,並根據不同客戶的商務條款來確定結算。
Q4:公司目前與哪些車廠項目定點?量産車型定點何時可以更多地反映到業績上?A:公司目前定點項目已涉及長城、長安新能源、上汽、理想、一汽、東風等車廠的多款量産車型。前裝從定點到獲得收入的周期比較長,從規模量産並最終完成終端銷售周期基本需要2-3年左右。我們第一個定點是在2018年底拿到的,更多的前裝定點項目是在2019年下半年至2021年上半年度取得,後續具體需看項目進展和客戶最終量産的進度。
Q5:公司智能駕駛八大解決方案怎麼分類?還會增加新的功能嗎?A:公司目前智能駕駛解決方案有八類:包括聚焦艙内服務的駕駛員監控係統(DMS)、視覺互動係統(Interact)、乘客監控係統(OMS)、生物認證(Authenticate)與聚焦艙外行駛智能安全的高級駕駛輔助係統(ADAS)、盲區檢測係統(BSD)、AR擡頭顯示(ARHUD)、360°環視視覺子係統(AVM),以後會根據我們自己對市場的認知,以及客戶對我們提出的要求增加新的解決方案。
Q6:公司在智能駕駛前裝提供的是純軟産品嗎?價格如何?價格還有提升的空間嗎?A:公司目前在智能駕駛前裝以銷售純軟算法産品為主,單車價格取決於汽車搭載公司算法産品的數量和功能。目前的産品是我們自己對市場的一個認知,以後也會根據客戶對我們提出的要求增加新的解決方案。公司與各芯片平台廠商廣泛合作,力爭為主機廠提供一站式視覺解決方案,如果能做到軟硬一體設計,價值量相應也會提高。
Q7:目前公司智能駕駛業務進展如何?是否在前裝市場開始業績落地?後裝市場預期何時恢復增長?A:公司智能駕駛業務整體戰略是前裝為重,後裝先行,公司目標是力爭成為車載一站式視覺解決方案供應商。公司自2018年開始研發智能駕駛相關産品,智能駕駛前裝項目從切入定點至商業化落地,周期基本需要2-3年,目前定點項目已涉及長城、長安新能源、上汽、理想、一汽、東風等車廠的多款量産車型。2020年第四季度以來,公司意識到前裝車載市場發展較快,特別是圍繞智能座艙以及先進的智能座艙平台業務前景很好,所以公司從2020年第四季度開始加大對前裝方向的投入,目標就是搶佔更多的主機廠客戶。雖然公司調整了智能駕駛業務的人員佈局,但智能駕駛後裝市場對虹軟的需求還是存在的,所以公司在後裝市場仍然配置了一定的研發人才和市場業務人員,為後裝市場的復蘇做充分準備。
Q8:公司目前在VR/AR有什麼技術佈局?A:公司持續加大新技術的研發和應用,加快新産品的開發與叠代,在原有AR/VR相關技術儲備的基礎上開發了新的技術。針對單攝多攝TOF結構光等不同種類的攝像頭,公司均可提供相應的3D與AR視覺解決方案,幫助廠商在移動設備上便捷高效地實現落地。在AR/VR可穿戴設備解決方案的開發研究和拓展上,針對一體式或分離式的AR/VR可穿戴設備,完成了相關核心引擎的開發驗證及産品導入。(1)為滿足AR/VR可穿戴設備基於空間交互的需求,公司定制和優化了基於六自由度AR穿戴設備的SLAM(同時地圖構建與定位)引擎。借助公司穩定和高效能的SLAM引擎,用戶可使用XR可穿戴設備完成真實環境與虛擬物體的仿生互動。(2)為幫助用戶在使用AR/VR可穿戴設備時擺脫對於實體操控手柄的依賴,市場上對於AR/VR視角的手勢技術需求強烈。公司定制和優化了適用於第一視角的雙手關鍵點檢測和手勢識別技術,使用AR/VR可穿戴設備上的攝像頭數據,開發了魯棒的手勢引擎,可以解放用戶雙手,顯著提升用戶體驗。
Q9:智能手機行業所列客戶中還有華為嗎?A:華為是公司客戶,關於公司合作品牌、産品等詳細情況見公司在上海證券交易所網站刊登的公告。

虹軟科技主營業務：技術開發、技術服務、技術咨詢、成果轉讓:計算機軟、硬件,計算機係統集成;進出口業務;生産:計算機軟件;銷售自産産品(涉及國家規定實施準入特別管理措施的除外)(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

虹軟科技2021中報顯示，公司主營收入3.01億元，同比下降4.88%；歸母淨利潤8581.82萬元，同比下降27.55%；扣非淨利潤6914.03萬元，同比下降24.57%；負債率12.64%，投資收益2623.75萬元，財務費用-516.52萬元，毛利率91.84%。