監管或出台基金投顧業績標準細則，基金ESG投資佈局邁入快車道【基金下午茶】

日期：2021年9月24日 下午3:43

　　一、要聞速遞

　　1. 監管或出台基金投顧業績標準細則

　　大多數基金投顧組合業績計算並未剔除投顧服務費和調倉産生的交易費用。也就是說，投資者看到的基金投顧組合業績與投資者的實際收益仍有一定差距。據多家基金投顧試點機構，監管部門將針對基金投顧組合業績計算和展示出台標準細則。某基金投顧試點機構産品部負責人表示，“因為現在各家基金投顧組合展示的業績指標不一樣，所以監管層也牽頭幾家基金投顧試點機構在商量出台一個業績展示的指引，但現在還沒正式發。”

　　2. 基金調研攻防兼備

　　近期A股市場行情多變，且馬上進入四季度，基金機構到了需要為全年業績做好“收尾工作”的時候。基金在大龍頭和“小而美”之間尋找平衡，調研的方向雙管齊下。基金在當前階段的投資目標也逐漸清晰，一些防禦性板塊獲得青睐。多數基金表示，當前市場復雜多變，宜降低風格偏離，在配置上維持適度均衡。

　　3. 公募基金大舉自購

　　截至9月22日，50家基金公司陸續申購自家基金産品，淨申購金額合計達到13.41億元，超過了一季度的10.32億元、二季度的12億元。在業内人士看來，剔除部分基金公司為了保新基金成立，或是自購發起式基金的案例，在市場持續震蕩的背景下，大部分基金公司及基金經理在當前時點自購基金産品，體現出其對後市的樂觀態度。

　　4. 首批五只FOF-LOF産品獲批

　　公募産品再添新兵。首批5只FOF-LOF産品已獲監管批復，包括中歐基金、廣發基金、興證全球基金、民生加銀、交銀施羅德基金等基金公司旗下産品。根據最新發佈的《證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示》，8月以來，中歐基金、民生加銀基金、交銀施羅德基金等12家基金公司上報了16只FOF-LOF産品，目前均已獲證監會受理。

　　5. ETF發行陷“怪圈”：數量不斷創新高 迷你基金叢生

　　截至9月23日，今年以來ETF發行規模合計1409.8億元，已超過去年全年的發行規模；新發行産品256只，數量為歷年之最；但平均首發規模降至5.51億元，為2011年以來的最低水平。“搶發”是基金公司目前佈局ETF的重要策略，但也帶來了迷你ETF叢生的問題。

　　6. 嘉實13年老將陳正憲離任 管理規模超440億

　　嘉實基金旗下多只基金發佈基金經理變更公告，陳正憲因個人原因離任，離任時間為9月24日。其中，嘉實滬深 300ETF新任基金經理為劉珈吟；嘉實基本面50指數(LOF)和嘉實中證500ETF新任基金經理為李直；據悉，陳正憲2008年6月加入嘉實基金，現任指數投資部執行總監及基金經理，管理12只基金，基金資産總規模達441.35億元。

　　7. 基金ESG投資佈局邁入快車道

　　2013年我國出現第一只ESG主題基金。Wind數據顯示，截至2021年9月23日，國内目前存續的以ESG直接命名的主題基金達27只，泛ESG基金達188只(不同份額未合並)，總規模更是突破了2200億元，較2020年末近乎實現翻倍。基金的ESG投資佈局邁入快車道。

　　二、基金視點

　　1. 華安基金倪斌：港股或迎來中長期佈局時點

　　倪斌認為整個四季度，整個港股步入底部區域位置，一方面在底部區域，但同時我們可能也很難去判斷整個市場是否馬上有一個大幅反彈。盡管在8月底以來9月初，我們看到市場有一個大概10%以上反彈。

　　對於股票也好，對於指數也好，負面影響應該說是一個逐步降低邊際影響趨弱的過程，整體看四季度，海外資金邊際上趨緊。我們認為港股市場目前處於市場底部，逐步在夯實底部。在這樣一個背景下，如果大家是中長綫的投資者，我們認為可以逐步開始佈局這些估值較為合理的科技類指數，目前可能已經到了一個比較好的時點。

　　2. 國盛證券：預計國慶節前仍將保持震蕩整理的走勢

　　國盛證券研報認為，國慶節前市場大概率前低後高、先抑後揚，預計國慶節前仍將保持震蕩整理的走勢。隨著節前效應資金面趨緊以及風險偏好波動，近期率先調整的的市場或小幅波動為主，投資重心繼續向價值加速偏移，可以考慮加碼調整充分的價值藍籌板塊，保持成長和價值的均衡配置。因此操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位，適宜低吸，重點佈局券商、基建、軍工，鋼鐵煤炭和價值藍籌等板塊輪動機會。

　　3. 中信建投：繼續看好白酒板塊

　　中信建投認為，白酒中秋旺季動銷反饋好於預期，繼續看好白酒板塊。中秋旺季來臨，終端動銷全面開啓。渠道反饋來看，高端白酒旺季動銷不受此前疫情影響，預計今年量同比2020年中秋仍有不同程度增長，次高端反饋良好，醬酒庫存略高價格存在一定壓力。終端動銷整體良好，庫存水平中樞在1.5個月左右，低於往年旺季水平，回款、發貨進度良好，2021年中秋動銷反饋略好於預期，持相對樂觀態度。次高端回款良好，汾酒、酒鬼表現較為突出，目前回款均在85%以上。

　　4. 德毅資産梁正東：新能源、半導體景氣度有望持續

　　展望後市，梁正東表示，大盤預計不存在係統性風險，但也難有整體性的機會，市場仍以結構性行情為主，在投資策略上會繼續沿用自上而下的分析框架，主要關注政策支持並且具有廣闊發展空間的成長性行業。

　　年初以來，德毅資産看好新能源和半導體板塊，這兩個板塊都屬於新興行業，政策支持力度大，並仍處於産業景氣度向上周期。梁正東表示，新能源汽車以及光伏等的滲透率還處於低位，各車企都在擴充産能，因此産業鏈上有一部分上市公司的業績增速依然有望維持高增長，但也應去僞存真，考慮到估值水平的差異，在品種上可以均衡配置。

　　5. 渤海證券：以時間換空間！市場加速擴容的次高端酒企

　　從月度數據看，我們認為白酒仍運行在景氣周期並且由於控價所導致的高端白酒景氣周期或將延長，而大眾品盡管仍然面臨成本及費用的挑戰，但也即將迎來業績拐點。在細分子品類方面，仍然建議關注估值趨向於合理的高端白酒，以時間換空間，此外關注市場加速擴容的次高端。而大眾品方面，上遊成本壓力在四季度或會有所緩解，目前來看壓力傳導最順利的仍為啤酒板塊，其次為乳制品。目前龍頭酒企選擇直接提價應對成本上漲，中長期看，啤酒在競爭格局驅緩的當下，伴隨産品結構升級，高端化的趨勢不減，建議積極關注。

　　三、基金淨值

　　開放式基金淨值上漲TOP50:

　　開放式基金淨值下跌TOP50:

　　四、新發熱門基金