基金參與定增熱情高漲，量化基金罕見跑贏主動權益【基金下午茶】

日期：2021年9月22日 下午3:36

　　一、要聞速遞

　　1. FF：全球最大公募基金Vanguard已建倉 成為第5大股東

　　今日，FF相關人士表示，全球最大的公募基金Vanguard(先鋒領航)已於中秋節之夜建倉，總共買入53.90萬股公司股份，成為第5大股東。

　　2. 定增“淘金”收益頗豐 基金參與熱情高漲

　　2021年以來，公募基金參與上市公司定增項目熱情高漲。截至目前，今年以來公募基金定增投資總規模達到721億元，同比增長250%。業内人士表示，未來A股結構性行情延續，行業與個股機會不斷湧現。基金機構將通過參與定增篩選具備行業競爭力和估值性價比的項目，以獲得上市公司業績成長帶來的長期收益。

　　3. 量化基金罕見跑贏主動權益

　　連續四年跑輸主動權益基金後，量化基金終於在今年打了一場“翻身仗”。數據顯示，今年以來主動量化基金平均收益率為9%，整體表現好於同期的主動權益基金(平均收益率8%)。

　　業内人士認為，相較於往年個別行業的一枝獨秀，今年A股市場熱點較為分散，更加有利於量化基金發揮優勢。

　　4. 本月新成立基金已達160只

　　Wind數據顯示，截至9月19日本月新成立的基金已經達到了160只，募集資金1662億元。但9月中旬以來由於市場持續調整、基金淨值出現大跌的情況，近日也有四只新基金接連公告募集失敗。9月16日，新沃競爭優勢混合型公告募集失敗，9月17日大成元祥添利債券又發佈公告稱基金合同不能生效，9月18日中融基金也發佈公告稱旗下中融内需價值一年持有也宣告發行失敗。本周開賣的新基金數量較上周有所下滑，一共有30只。

　　5. 基金“搶人”大戰進行時

　　9月以來，新一屆畢業生秋招開啓，易方達、華夏、中歐等基金公司開啓“搶人”大戰，以極具競爭力的薪酬待遇招賢納士。從金融行業整體趨勢來看，不論是業務端的研究員和分析師，還是運營端的審計員，都要求掌握一些技術工具和數據分析方法，因此基金公司招聘IT類崗位需求增多。

　　6. 多位基金經理依然相對看好國家支持鼓勵的硬科技方向

　　嘉實、銀華、光大保德信、永贏、諾德基金經理等公募投資人士認為，市場整體資金面由增量入場轉為存量博弈，或是A股跷跷板效應突出及呈現結構性行情的主要原因。市場可能有風格切換，但需要注意的是，行業景氣依然是風格切換的最重要依據。同時，這些人士展望四季度表示，市場驅動力量跟上半年相比可能有所逆轉，整體市場的走勢或趨於平穩。多位基金經理依然相對看好國家支持鼓勵的硬科技方向，包括新能源車、光伏、半導體、軍工等，建議投資者震蕩市不要追漲殺跌，而是以較長的視角進行定投。

　　7. 9月份發行失敗基金數量增至4只

　　繼華泰保興、新沃、大成基金後，中融基金也發佈公告稱，公司旗下中融内需價值一年持有也宣告發行失敗，9月份發行失敗基金數量增至4只。今年新發基金募集失敗的數量擴容至23只。雖然自2019年以來，發行失敗基金數量呈攀升勢頭，但發行失敗基金在新基金數量中的佔比，卻在不斷下降。業内人士認為，像此前的基金清盤一樣，未來基金發行失敗也將日趨常態化。

　　二、基金視點

　　1. 前海聯合基金：新能源産業鏈仍然是市場核心主綫

　　前海聯合基金指出，本周A股指數震蕩下行，有色、鋼鐵等周期板塊回調，但醫藥、白酒等消費板塊有所回暖。截至周五收盤，滬深兩市動態PE約18.13倍，估值仍處於中樞位置。展望後市，新能源産業鏈仍然是市場核心主綫，投資應精選個股，在合理價位佈局能夠穿越經濟波動的優秀公司。

　　前海聯合基金指出，著眼未來半年，市場流動性仍保持相對寬松，新能源産業鏈仍然是核心主綫，穩經濟託底的基建産業鏈存在投資機會。中長期維度看，隨著工業企業利潤改善，智能制造戰略推進背景下科技研發創新投入有望持續加大，高端制造、信息技術、5G應用如車聯網、人工智能等有望進一步打開空間，進入左側佈局期。

　　2. 平安基金成鈞：醫藥板塊情緒有望出現改善

　　成鈞發表觀點稱，17日醫藥生物板塊回暖，在相關政策落地之後，醫藥板塊情緒有望出現改善。

　　成鈞指出，近期人工關節國家帶量採購結果落地，人工關節集採降價的結果與之前相比要緩和，好於投資者預期，這有助於改變投資者對集採的短期負面情緒。進一步從長期看，集採直接打擊的是醫療器械、藥品銷售環節中過高的銷售費用，有助於醫療行業的重塑，激勵醫療器械和創新藥企走研發創新道路。

　　3. 創金合信基金王婧：當前市場低估值板塊會相對佔優

　　王婧表示，近期市場波動較大，板塊行情分化明顯，煤炭、鋼鐵、石油、化工等周期行業繼續上漲，但半導體、新能源、消費出現了較大跌幅。在當前態勢下，市場不確定性在提升，低估值板塊會相對佔優，投資應做好長期財務規劃，行穩致遠。

　　王婧指出，一方面，從目前情況來看，産業鏈利潤集中在上遊，特別是在能源供應緊張、産能難以擴産情況下，工業品價格可能會出現擡升，生産資料的價格很難形成下行趨勢。對周期行業來說，短期雖存在情緒波動和獲利回吐壓力，但相對估值性價比依然存在，上漲趨勢的扭轉短期内難以確認；另一方面，市場擔心半導體行業周期是否會見頂，産業資本減持也影響了資金信心。而因上遊漲價帶來成本壓力的擔憂，新能源板塊表現也低於預期。

　　4. 長城基金向威達：A股長期戰略方向穩定

　　向威達表示，從估值角度看，A股當前整體估值依然處於合理區間，市場的大趨勢和大背景都有很強的確定性。截至目前，鋼鐵、煤炭、有色金屬和基礎化工等多個傳統周期細分賽道位列今年以來漲幅前10行業，相關行業指數均上漲至歷史高點。

　　向威達指出，實際上，自去年10月底以來，國際油價和國際金屬價格開始加速上漲。當時，除美國經濟加速復蘇帶動需求回升的普遍預期以外，以“雙碳”為核心的經濟轉型和“科技強國、自主創新”等趨勢也起到了助推作用。在“雙碳”大背景下，相關産業未來的産能擴張會越來越受限，但需求還在持續增長(産能和供給做減法，需求做加法)，這必然推動相關産業價格持續上漲。綜合當前産業庫存、未來資本開支和産能擴張格局等因素來看，在未來較長時期内，這種供求缺口依然難以得到明顯改善。雖然相關板塊股價在當前情況下繼續上升的空間暫時不好判斷，但連續大幅度下跌也是比較不現實的，未來較長時期内可能還是以震蕩上漲為主。

　　5. 中信建投：持續看好化工板塊全年機會

　　中信建投研報認為，根據研究以及模型測算，電石-PVC、純堿、化肥、磷化工、煤化工、矽化工等Q3季度業績有望或繼續攀升、或維持穩定，而估值仍處於10倍以内，建議繼續配置；我們繼續重申2021年供需景氣長邏輯未變，持續看好全年機會，持續推薦具備阿爾法的共識性龍頭-萬華化學、龍蟒佰利、華魯恒升、揚農化工等；以及具備較深護城河及彈性標的魯西化工、三友化工、桐昆股份、合盛矽業等。

　　三、基金淨值

　　開放式基金淨值上漲TOP50:

　　開放式基金淨值下跌TOP50:

　　四、新發熱門基金