思進智能：信達澳銀基金、申港證券等6家機構於9月17日調研我司

2021年9月18日思進智能（003025）發佈公告稱：信達澳銀基金楊宇、申港證券夏纾雨、華商基金李卓健、西部證券張一鳴、弘毅遠方基金許凡、諾安基金楊靖康於2021年9月17日調研我司，本次調研由董事長、總經理 李忠明,董事會秘書、副總經理 周慧君,董事、思進犇牛常務副總經理 周敏,證券事務代表 陸爽霁負責接待。

本次調研主要内容：
一、思進智能介紹公司基本情況
二、參觀公司冷成形裝備生産車間、試制現場及展廳
三、提問交流環節問題
1:公司冷成形裝備行業的市場容量及下遊應用領域?緊固件行業的發展對冷成形裝備行業發展具有拉動提升作用。除標準緊固件外,近年來非標異形件的制造對冷镦成形裝備的需求也在不斷增大。公司冷成形裝備在設計選型和最終交付時,在級進模具選型、工件尺寸、精度要求、工藝優化、變形過程控制、工況環境、操作方式等方面會根據客戶的要求進行個性化設計或調整。隨著冷成形工藝的不斷創新和改進,冷成形裝備在異形件領域的應用日益廣泛,會進一步增加冷成形裝備行業的市場需求。公司冷成形裝備行業下遊的客戶主要是批量化生産金屬連接件的各行業生産廠商,下遊客戶數量甚眾,其下遊行業應用領域主要涉及汽車、機械、核電、風電、電器、鐵路、建築、電子、軍工、航空航天、石油化工、船舶等領域。2021上半年,公司下遊行業電動工具、氣動工具等新領域的訂單增速明顯。下一步,公司將繼續以市場為導向,持續加大研發力度,在保持現有産品市場優勢的基礎上,重點發展智能化、高工位、大直徑、環保型冷成形裝備,不斷拓展冷成形裝備下遊的新型應用領域。問題
2:目前冷成形裝備的主要競爭格局如何?目前,我國冷成形裝備行業競爭格局分為三個層次:美國、日本、韓國等國家的冷成形裝備生産企業以出口或者投資設廠的方式進入我國冷成形裝備市場領域,憑借其較強的技術、品牌優勢,在冷成形裝備高端市場佔據領先地位;以台資企業和思進智能為代表的民營企業掌握了中高端冷成形裝備核心技術、擁有自主知識産權、具備較大規模和一定品牌知名度,在中、高端冷成形裝備市場具有較強競爭力;其他規模較小的民營企業主要處於低端冷成形裝備市場。問題
3:公司冷成形裝備主要有哪些特點及優勢?公司主導産品:多工位高速自動冷成形裝備,主要用於在常溫下實現一定尺寸範圍内各種金屬零件的制造,是塑性成形工藝生産緊固件、異形零件的主要工作母機。簡單的說,冷成形技術可以理解為“常溫下批量化金屬一次成形技術”。冷成形裝備集成了冷镦、冷擠壓、打孔、切邊、倒角等冷成形工藝。其主要特點及優勢概括如下:(1)高速多工位連續塑性變形(一次成形),每分鐘可以生産幾十個至幾百個形狀各異的零件,可以節約客戶的生産空間和人力資源,並且提高生産效率;此外,塑性變形加工的産品表面粗糙度和尺寸精度較好;(2)金屬原材料經過多個工位模具的連續變形,順應了金屬流向,與切削工藝相比,提高了緊固件、異形件抗拉強度等力學性能;(3)無切削或少切削,材料利用率高;(4)常溫下加工各種金屬原材料,節約能源;(5)可加工形狀復雜的、難以切削的金屬零件。問題
4:國内冷成形裝備企業相較於同行業國外企業最主要的競爭優勢是什麼?公司在國内冷成形裝備行業的行業地位如何?國内冷成形裝備企業最主要的競爭優勢體現在高性價比。我們公司為國内機械基礎件行業提供了多種型號的多工位中、高端冷成形裝備,部分産品實現了進口替代,其産品技術性能處於國内同類産品領先水平,産品的部分技術性能達到或接近國際先進水平,公司多工位冷成形裝備産銷量在國内位居行業前列。2020年1月,寧波市經濟和信息化局認定公司在多工位自動冷镦機領域為寧波市制造業單項冠軍示範企業。2021年1月,公司研究院“浙江省思進智能冷镦成形裝備研究院”被浙江省科學技術廳、浙江省發展和改革委員會、浙江省經濟和信息化廳等3部門聯合認定為省級企業研究院。2021年3月,公司榮膺浙江省深化“畝均論英雄”改革工作領導小組頒佈的浙江省制造業企業“畝均效益領跑者”20強企業的榮譽稱號。2021年8月,公司成功入選中華人民共和國工業和信息化部公佈的第三批專精特新“小巨人”企業名單。2021年8月,公司成功入選2021年度寧波市級自動化(智能化)成套裝備改造和市級數字化車間/智能工廠項目公示名單。問題
5:冷成形裝備行業主要有哪些進入壁壘?冷成形裝備的行業進入壁壘主要包括技術壁壘、人才壁壘及客戶壁壘等幾項,具體内容概括如下:(1)技術壁壘:由於冷成形裝備屬於大型機床,産品結構復雜、零部件數量眾多,需要長期的技術研發及技術積累才能形成生産制造能力。隨著下遊客戶對産品性能及穩定性要求的不斷提高,技術壁壘對進入本行業企業的限制作用越來越明顯。(2)人才壁壘:由於冷成形裝備的生産核心環節在零部件的裝配和調試,一綫技工人員需要長期生産實踐才能熟練掌握相關技能和經驗。公司要培養一名合格的裝配、調試等技工人員,通常需要數年時間。因此,對於行業新進入企業來說,人才壁壘是其考慮的必備因素。(3)客戶壁壘:冷成形裝備行業下遊的行業主要是批量化生産金屬連接件的各行業生産廠商,下遊客戶數量甚眾。此外,由於冷成形裝備的單台價值較高,因此下遊客戶在選購設備時較為謹慎。通常在購買之前會經過充分的市場調研,然後再選擇使用過的或者在市場上擁有良好用戶口碑的設備制造廠商。這對於行業新進入者開拓新客戶也産生了較大的進入壁壘。問題
6:公司産品是如何定價的?公司採取“成本加成”的銷售定價模式,即根據産品的直接成本費用、技術工藝價值確定基礎價格,同時綜合考慮市場環境、産品技術附加值、品牌附加值等因素以成本加成的方法確定最終的銷售價格。問題
7:公司招投標項目領域的代表性客戶主要有哪些?2020年度,公司中標4個招投標項目,分別為:
1、富奧汽車零部件股份有限公司緊固件分公司M12五工位螺栓冷成形機項目;
2、東風汽車緊固件有限公司異形件六工位冷镦機採購項目;
3、重慶標準件工業有限責任公司重標廠分公司大規格冷镦機採購招標項目;
4、中國鐵路南昌局集團有限公司冷镦機(螺栓冷镦成型機)採購項目。問題
8:公司採購的原材料主要有哪些?如果公司上遊原材料價格持續上漲,是否會對公司2021年度經營業績産生較大影響?公司採購的原材料主要包括鑄件、電器件、鍛件、焊接件、钣金件、銅件、氣動元件和軸承等。對於主要原材料,公司採取與供應商簽訂半年度框架合同,在實際採購時再向供應商下達採購訂單的方式進行採購。近年來,公司毛利一直較為穩定,上遊原材料漲價不會導致公司2021年度經營業績的大幅波動,主要原因概括如下:(1)公司採用批量化投産的策略,有助於成本優化,並已經卓見成效;(2)公司在原材料採購及産品銷售上的定價模式能有效地應對原材料波動對公司盈利能力産生的影響。目前,公司與鑄件、鍛件等主要原材料供應商一般每半年調整一次價格(特殊情況除外),從而保證了公司主要原材料價格的相對穩定。公司産品的交貨周期一般為3-5個月,公司調整銷售價格的頻率與供應商採購定價的調整頻率基本保持一致,可以較為及時地將材料價格波動傳導至下遊市場。問題
9:公司目前的産能利用率如何?募投項目進展情況如何?公司産能利用率一直較高,以自有資金購置的大型加工中心已就位並投入生産並逐步釋放産能;以募集資金購置的部分進口設備已就位,部分進口設備正在辦理進口相關手續,募投項目整體建設工作正在有序進行中。問題
10:公司在手訂單充足,為何不通過外協加工的方式進一步擴大産能?公司建立了産品研發、金加工、整機裝配、檢測調試等所有工序在内的完整生産體係。隨著公司業務規模的不斷擴大,為克服加工設備和生産場地的不足,提高供貨速度,公司將部分加工技術難度較低、佔用較多場地的部分零件加工工序通過專業化的外協單位來實現,滿足了公司近年來不斷增長的業務需要,提升了公司整體的經濟效益。但外協加工件的加工方式相對簡單,且重型裝備金加工環節具有特殊的生産場地要求,外協廠商配套服務只能解決部分需求。待公司募投項目建成投産後,會通過提升自身的生産條件來進一步擴大産能。問題
11:公司冷成形裝備如何進行售後服務,收費如何?公司成立了一支由多位經驗豐富的技術人員組成的售後服務團隊,直接負責産品的售後服務工作。在國内客戶提出問題反饋後能及時到達對方現場並迅速排查故障、解決問題。公司專業、快捷的售後服務能力在業内樹立了良好的市場形象。公司對冷成形裝備提供一年質保期的免費保修服務,質保期之後公司收取相應的維修服務費和材料費。問題
12:公司如何有效解決生産一綫人才的瓶頸問題?在生産一綫人才的培養策略上,公司將繼續秉持精益求精的工匠精神,培養更多敬業、精準、具有創新意識的技術人才和實踐經驗豐富的一綫技工人才,不斷夯實技術實力和實踐能力。問題
13:公司未來在冷成形裝備方面的發展方向如何?未來兩年,公司將在現有産能規模和産品係列的基礎上,按照公司發展規劃擴張産能,進一步提升生産規模,豐富、完善冷成形裝備係列産品;同時通過增加研發投入,加強自主研發創新手段,持續開發新産品、新技術以滿足不斷升級的市場需求,進一步鞏固公司在國内冷成形裝備行業的技術領先地位。在産品開發計劃上,公司將繼續以市場為導向,保持現有産品市場的優勢,重點發展智能化、高工位、大直徑、環保型冷成形裝備,主要研制開發SJNP/SJPF係列智能冷成形裝備、SJBP係列八/九工位冷成形裝備、SJBF/SJBP係列超大型冷成形裝備等産品,提升成套技術服務能力,進一步提高産品附加值。其他情況說明:接待過程中,公司接待人員與投資者進行了交流、溝通,嚴格按照有關規定,沒有出現未公開重大信息洩露等情況,同時已按照深交所有關規定要求來訪人員簽署調研《承諾書》。

思進智能主營業務：冷成形設備及配件的研發、制造、銷售、維修;壓鑄設備及配件的研發、制造、銷售、維修;機械配件的加工及銷售;自營或代理各類商品和技術的進出口業務,但國家禁止或限定經營的商品和技術除外。

思進智能2021中報顯示，公司主營收入2.46億元，同比上升43.35%；歸母淨利潤6439.83萬元，同比上升25.49%；扣非淨利潤6217.0萬元，同比上升57.58%；負債率16.83%，投資收益32.09萬元，財務費用-284.86萬元，毛利率39.87%。