偉星股份：招商證券股份有限公司、珠海橫琴萬方資産管理合夥企業(有限合夥)等18家機構於9月16日調研我司

2021年9月17日偉星股份（002003）發佈公告稱：招商證券股份有限公司劉麗、珠海橫琴萬方資産管理合夥企業(有限合夥)黃淦、天風證券股份有限公司孫海洋,唐聖炀、中國國際金融股份有限公司資産管理部範海濤、中加基金管理有限公司劉曉晨,馮漢傑、陽光資産管理股份有限公司吳烨琳,張學鵬,黃抒雁、泰康資産管理有限責任公司郭曉燕、拾貝投資管理有限公司歐陽婧、上海恒復投資管理有限公司劉欣、上海復勝資産管理合夥企業(有限合夥)金嘉鵬、上海澄懷投資管理有限公司李妤、磐穩投資管理有限公司王澤、華夏未來資本管理有限公司張力琦、國信證券股份有限公司尹昇、共青城基研投資本管理有限公司常曉、方圓陽光資産管理股份有限公司方圓、北京潤晖資産管理有限公司陳文菲、平安基金管理有限公司王休寶於2021年9月16日調研我司，本次調研由謝瑾琨,項婷婷,黃誌強負責接待。

本次調研主要内容：
一、公司情況介紹公司於2004年在深交所上市,主營鈕扣、拉鏈和金屬制品等服飾輔料産品,主要服務於服飾鞋帽、箱包、體育休閑用品等領域的品牌客戶。追溯歷史,最早可以追溯到1976年,彼時公司控股股東偉星集團有限公司已開始涉足鈕扣業務。後伴隨著中國改革開放,以廉價勞動力的比較優勢參與國際分工,紡織服裝行業實現了快速發展,也帶動了輔料企業的迅速成長。1987年公司引進最先進的不飽和樹脂扣技術,1988年成立中外合資企業,1990年在深圳設立了中外合資的鈕扣生産企業。2004年中小板“開閘”後,下遊不少紡織服裝公司也紛紛進入資本市場,持續投入推動整個行業景氣度高企。同時,國内服裝企業快速成長,細分服裝品牌逐漸形成的偏寡頭式效應,“好馬配好鞍”的訴求推動公司規模和經濟效益的快速提升。2010年以後,一方面是由於在2010年之前紡織服裝業迅速發展,導致産品過剩,行業内發生了“去庫存”等現象;另一方面是隨著民眾生活水平的不斷提高,勞動用工成本大幅提升,我國的國際比較優勢弱化,紡織服裝行業出現了産業遷徙現象。在此背景下,過去五六年公司積極進行全方位轉型升級,重點佈局如下方面工作:
1、推進全球化戰略佈局,主要體現在國際化生産基地的佈局、國際化品牌的培育、國際營銷網絡的拓展、國際化員工隊伍的組建及擴大和國際化經營理念的形成及發展。
2、大力推進智能制造,不斷提升現場生産效率和制造水平。服飾輔料産品,是典型的非標産品,品類繁多,個性化明顯,訂單也呈現出“多品類、多批次、小批量”的特點。公司較早認識到勞動力用工成本持續高企的趨勢以及自動化生産對提升産品品質穩定性和競爭力的好處;這些年,通過持續不斷投入,取得了不錯的成效。
3、持續提升公司制造水平、技術水平和産品品質。公司致力於成為“全球知名服飾輔料專業供應商”,要實現這個願景,公司必須對現有客戶結構進行優化升級,向全球品牌客戶進行全方面拓展。因此,公司必須不斷提升生産制造水平,讓公司的産品、技術、品質等能響應一二綫品牌和奢侈品牌的要求。2020年的疫情,使得小微企業運營更加艱難,對於綜合實力較強的企業而言,反而是一個機遇。經過疫情,公司在行業中的影響力得到了進一步提升。2021年上半年,公司實現營業收入14.83億元,同比增長31.40%;扣非淨利潤2.33億元,同比增長90.96%。45年的發展,偉星在推進業務拓展的過程中,培養了一支敬業、勤奮的團隊,並形成了具有偉星自身特徵的、鮮明的企業文化和企業精神。企業的競爭,除業務的競爭之外,隨著時間的延長,真正的核心競爭應該是沉澱下來的企業文化。
二、互動環節
1、與YKK相比,公司的優劣勢有哪些?答:YKK的優勢在於品牌的積澱和知名度,但公司拉鏈在産品品類的多樣性、時尚性,款式的新穎及創新能力、對市場的快速反應與銷售服務、生産保障等方面都形成了較強的綜合競爭優勢。
2、若YKK内部調整完成,對公司訂單是否會有影響?答:每個公司都有自身的特點,客戶也會根據自身需求進行選擇。公司對自身的綜合競爭優勢有信心,也會正面應對同行合理的競爭。隨著合作的深入,公司也會得到更多客戶的認可。
3、公司下半年訂單趨勢會如何?答:截止目前,公司接單情況同比較好。
4、公司海外營銷佈局情況如何?答:公司直接在品牌集散地和制造集散地招聘當地的專業人員進行市場開發和管理,隨著國際化戰略的逐步推進,其成效已經逐步體現。
5、原材料價格的上漲對公司毛利率有影響嗎?答:公司産品採取的是成本加成的定價原則,且生産交付周期較短,原材料的短期波動對公司影響不大。另外,公司會時刻關注原材料價格的變動,在合適的時機進行適量的備庫,一定程度上能減少原材料價格上漲的沖擊。
6、公司産品研發模式是怎麼樣的?答:目前,公司産品研發模式主要有以下兩種形式:一是公司設計師根據市場潮流開發出新品供客戶進行選擇;二是公司設計師對品牌客戶進行一對一跟蹤,根據客戶的服裝設計風格,聯合開發,設計與之匹配的産品。
7、公司上半年營業收入增長的主要原因是什麼?答:公司上半年營業收入增長的主要原因係:一是經過過去幾年的調整,輔料行業集中度在提升,公司加大市場開拓力度,主營産品穩步增長;二是得益於國内疫情管控成果顯著,海外部分訂單的回流。
8、公司前五大客戶佔比有多少?答:公司對外披露的前五大客戶是按照財務開票口徑統計的,並未穿透到品牌客戶;如果按公司實際的前五大服裝品牌客戶進行統計,其佔比並不低,這裡存在統計數據口徑的差異。

偉星股份主營業務：鈕扣、拉鏈、金屬制品、塑料制品和標牌、塑膠工藝品、水晶制品、光學鏡片等服飾輔料及原輔料、相關機械配件、模具、樹脂制品(不含危險品)的生産、銷售;技術開發、技術轉讓及咨詢服務;貨物進出口和技術進出口。織帶等相關産品的生産與銷售,口罩等防護物資。

偉星股份2021中報顯示，公司主營收入14.83億元，同比上升31.41%；歸母淨利潤2.37億元，同比下降4.28%；扣非淨利潤2.33億元，同比上升90.96%；負債率33.29%，投資收益730.32萬元，財務費用522.37萬元，毛利率39.62%。