東風股份：國聯人壽、青島玉麟源等22家機構於9月6日調研我司

2021年9月14日東風股份（601515）發佈公告稱：國聯人壽焦浩漭、青島玉麟源王誌偉、廈門博芮東方趙瑾、萬和證券羅欣、乾璐投資華毅、國泰租賃王保鑫、山東國惠徐慶瑞、海通證券衛書根、偉星投資徐一迅、同安林桢景、四川産業振興基金江興傑、商投創業吳文淇、共青城鼎睿周夢成、江西大成萬春燕、五礦證券王俊輝、常春藤鮮峰、中信證券薛畫今、大岩資本賈夢婷、國任保險郝尹芃、華泰資産胡蘭、百年保險資管陳樂松、東方證券楊肇寧於2021年9月6日調研我司，本次調研由集團副總裁、董事會秘書 秋天,證券事務代表 黃隆宇負責接待。

本次調研主要内容：
本次投資者交流會中,投資者重點關注的問題及公司的回復要點如下:問題
1:請介紹公司煙標印刷業務的發展規劃;下遊煙草行業近年來持續推行招投標採購,招標價格有所下降,加上原材料成本階段性的波動,公司煙標印刷業務的利潤率受到一定的影響。但煙標印刷業務是公司的基石,從公司戰略看,公司未來將通過以下4項措施推進煙標印刷業務平穩發展:(1)在供應端,鞏固公司行業頭部企業的優勢地位,在保障原材料穩定供應的同時,通過集中採購降低採購成本;(2)在銷售端,充分利用競爭優勢,通過招投標進一步拓展新的客戶與服務品牌;(3)在生産端,不斷技改,優化産業鏈協作,最大程度優化生産成本、縮短供貨周期,提升産品質量;(4)在提升利潤方面,順應行業發展趨勢,調整煙標産品結構,提升毛利率。綜上,公司預計在煙標行業内仍將保持較好的競爭優勢,通過招投標穩定市場份額、並努力拓展新的客戶與市場,同時在下遊煙草行業降本增效的背景下,公司具有的産業鏈優勢、規模生産優勢、管理協同優勢等也能夠更好地進行應對。問題
2:請介紹一下湖南福瑞高端包裝印刷智能工廠技改搬遷建設項目;公司全資子公司湖南福瑞印刷有限公司原廠區建設時間較早,廠區規劃已無法滿足發展的需求,也不利於下一階段的自動化改造。擬建設的新廠區未來還是以服務湖南中煙為主,也會輻射周邊市場並拓展新的業務。本次技改搬遷建設項目是異地搬遷,不是原址重建,原因一是考慮到原廠區建設時間較早,已經很難滿足現代化廠區佈局的要求;二是當地政府對原廠區的土地也有其他規劃要求。目前,公司已經用自有資金先行投入,不會對公司的生産能力造成影響。問題
3:請介紹公司在電子煙行業的戰略規劃;公司目前與順灏股份合作設立上海綠馨,公司係上海綠馨參股股東。目前上海綠馨在電子霧化煙、HNB領域均有涉足,旗下喜科和美眾聯的産品也都有在銷售。公司未來會將HNB作為佈局重點,隨著監管政策的落地,公司也會進一步優化産業佈局。問題
4:公司投資的奈雪的茶預計投資收益有多少,未來消費投資基金的收益是否可持續;奈雪的茶估值是以交易所的交易價格作為基礎的,因股價存在波動性,每天都在變化,定期報告將會進行相應披露。公司消費投資基金所投資的大部分項目均處於高速成長階段,之後消費投資基金也將逐步進入退出期,會有相應的投資收益。奈雪的茶已上市、百果園也在籌劃上市,加上其他項目估值的提升,投資收益是持續的。問題
5:請介紹公司醫藥包裝板塊發展情況以及戰略規劃;醫藥包裝是公司近年來重點培育的業務板塊,目前已經成立全資子公司上海東峰醫藥包裝科技有限公司,統籌醫藥包裝業務板塊的整體佈局與發展,積極打造"東峰藥包"平台,作為公司醫藥包裝業務的品牌,並不斷通過引入醫藥行業人才,從法規政策、技術研發、運營質量、産品銷售等各個方面為各子公司發展賦能,為客戶提供多品類藥包材産品集設計、生産、倉儲、物流於一體的一站式服務,實現各子公司的客戶、管理、資金等全方位的協同。此外,公司控股子公司貴州千葉藥品包裝有限公司已經通過阿斯利康等外資藥企的審計,目前在進行最後階段的相容性測試。根據公司2021年半年度報告數據,公司醫藥包裝業務實現銷售收入同比增長181.41%。未來公司也將在該板塊持續發力,在内生高速成長的同時,積極進行外延式並購,把醫藥包裝板塊培育成公司的支柱板塊之一。問題
6:原材料價格上漲對公司經營的影響如何;今年除了紙張價格上升之外,其他原材料品類的價格是呈下降趨勢的,下半年紙張價格也在逐步下降。公司原材料供應價格相對穩定,而且煙卡價格相比較社會卡價格波動不會很大,且公司作為行業龍頭,在原材料供應和議價能力方面是有一定優勢的,今年七月份開始紙張原材料價格已逐步下降。另外公司也可以通過産業鏈的優勢,消化紙張價格上漲的影響,綜合看下來原材料價格上漲的影響並不是很大。問題
7:公司未來對分紅的規劃;公司上市以後一直積極回報廣大投資者,持續保持高分紅比例,忠實履行分紅承諾,重視投資者的回報。自上市以來累計分配現金紅利33.97億元,是IPO募集資金淨額6.93億元的4.9倍,股東回報率相對較高。基於公司發展的資金需求,具備將利潤分配維持在較高的水平,公司也會繼續實施積極的利潤分配政策,回報廣大投資者。

東風股份主營業務：包裝裝璜印刷品印刷(印刷經營許可證有效期限至2025年12月31日);加工、制造:印刷油墨、醇溶凹印油墨(危險化學品安全生産許可證有效期至2021年8月24日);五金交電、普通機械、針紡織品、工藝美術品、陶瓷制品的轉口貿易、倉儲(危險化學品除外,涉及行業許可證管理的,按國家有關規定辦理);紙及紙制品的批發及零售(不設店鋪,涉及行業許可管理的按國家規定辦理);塑料制品、防僞電化鋁、防僞標識的研發、生産及銷售;包裝印刷設備、新材料的設計、研發、銷售、技術成果轉讓及推廣;供應鏈管理;貨物或技術進出口(國家禁止或涉及行政審批的貨物和技術進出口除外)。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)。

東風股份2021中報顯示，公司主營收入18.62億元，同比上升24.29%；歸母淨利潤4.69億元，同比上升82.5%；扣非淨利潤4.61億元，同比上升83.25%；負債率28.04%，投資收益2.92億元，財務費用339.74萬元，毛利率33.57%。